8月下旬以后，PTA價(jià)格連續(xù)上行至6000元/噸上方。12日，PTA市場再次突破前期高位。與此同時(shí)，當(dāng)日PTA期貨也出現(xiàn)了罕見的行情，成交量、增倉量第一，商品期市日內(nèi)資金凈流入35.72億元。
受成本支撐且剛需偏好，近期華東市場PTA月均價(jià)5949元/噸，為五年內(nèi)同期次高價(jià)格。
滌絲市場產(chǎn)銷放量明顯
在PTA的領(lǐng)漲下，處于觀望態(tài)度的下游織造市場又不淡定了。12日，在原料大漲的刺激下，滌絲市場產(chǎn)銷放量明顯，市場平均產(chǎn)銷回升至200%附近。
一漲價(jià)就拿貨，下游買漲不買跌的心理依舊體現(xiàn)的淋漓盡致。近階段PTA暴漲把聚酯產(chǎn)品的利潤壓縮了不少，長絲、切片、瓶片、滌短廠家兄弟們一個(gè)個(gè)日子都不太好過。
而從短期行情看，9月PTA成本支撐延續(xù)，主因有三點(diǎn)：美國加息速度放緩、主要產(chǎn)油國延長減產(chǎn)時(shí)間支撐油價(jià)、PX去庫存預(yù)期之下PX行情相對(duì)強(qiáng)勢。同時(shí)，“金九銀十”需求旺季來臨，預(yù)估終端織機(jī)開機(jī)率回升，尤其是對(duì)滌綸長絲需求上升，將支撐PTA行情。
截至9月7日，滌綸長絲庫存為POY 10.9天、FDY 15.2天、DTY 25.1天，整體處于近年內(nèi)中低水平。預(yù)估9月至10月中上旬，終端織機(jī)開機(jī)率可能回升至75%以上，對(duì)滌綸長絲需求上升，滌綸長絲或微幅去庫存，利于聚酯工廠保持偏高開工負(fù)荷。
從9月初來看，終端訂單有正常季節(jié)性增長，訂單情況有所改善，但增量不夠，部分終端業(yè)者心態(tài)也相對(duì)謹(jǐn)慎。按目前聚酯檢修計(jì)劃來看，預(yù)估9月聚酯產(chǎn)量仍然偏高在586萬噸左右，另外9月有30萬噸聚酯瓶片新產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，聚酯擴(kuò)能的巔峰之年，對(duì)PTA需求持續(xù)增加。整體來看，9月需求仍然在年內(nèi)偏高水平，支撐PTA行情。
PTA市場或?qū)⒊霈F(xiàn)反轉(zhuǎn)
據(jù)了解，PTA裝置突然間暴漲，不乏有油價(jià)和下游推動(dòng)，但直接原因，還是因?yàn)榻瞻ㄒ菔⒑Ｄ稀⒑绺凼萈TA裝置意外降負(fù)，市場供應(yīng)階段收緊導(dǎo)致。
當(dāng)然，在產(chǎn)業(yè)人士看來，成本和需求的支撐，讓市場出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)的可能。截至9月12日，華東地區(qū)醋酸市場均價(jià)在4700元/噸，較9月初上漲15.57%。PX市場在其提振之下維持上行，目前國內(nèi)PX出廠價(jià)格為9300元/噸，較9月初上漲2.20%。
下游市場，“金九銀十”需求旺季來臨，終端織機(jī)開機(jī)率回升，對(duì)滌綸需求上升，像滌綸長絲庫存為POY10天左右，整體處于近年內(nèi)中低水平，利于聚酯工廠保持90%偏高開工負(fù)荷。另外，亞運(yùn)會(huì)臨近，部分聚酯工廠存在停工檢修預(yù)期，因此保持挺價(jià)心態(tài)。滌綸價(jià)格也是出現(xiàn)不同程度的上漲，其中較9月初相比，滌綸POY上漲1.26%，滌綸FDY上漲1.86%，滌綸DTY上漲1.31%，滌綸短纖上漲2.36%。
預(yù)期：“金九”漲，“銀十”跌
基本面利好因素疊加，究竟PTA能不能在傳統(tǒng)金九銀十旺季崛起？從2010-2022年歷史數(shù)據(jù)看，PTA季節(jié)性指數(shù)顯示9-10月PTA行情先漲后跌。按上漲/下跌年份數(shù)據(jù)顯示，9月上漲年份更多，占比62%，10月下跌年份更多，占比62%。歷史數(shù)據(jù)顯示，PTA大概率“金九”上漲，“銀十”下跌。
綜合來看，9月成本支撐延續(xù)，下游剛需偏好，弱化PTA供應(yīng)充足的影響，預(yù)估9月PTA行情上漲；而10月PTA新產(chǎn)能投產(chǎn)，供應(yīng)壓力增加，疊加10月下旬需求可能出現(xiàn)回落的拐點(diǎn)，預(yù)估10月PTA行情下跌。預(yù)估9-10月PTA行情大概率與2010-2022年的季節(jié)性規(guī)律一致，“金九”上漲，“銀十”下跌。
