金融穩(wěn)定制度的頂層設(shè)計(jì)出爐。4月6日，中國人民銀行就《中華人民共和國金融穩(wěn)定法（草案征求意見稿）》公開征求意見。草案征求意見稿共六章四十八條，對金融風(fēng)險(xiǎn)事前防范、事中化解、事后處置作出了全流程全鏈條制度化安排。

　　“金融穩(wěn)定法是維護(hù)金融安全的法律基石。”中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，其在維護(hù)金融安全的法律制度安排中具有基礎(chǔ)性地位，將為我國金融安全穩(wěn)定提供基礎(chǔ)性法律保障，有利于進(jìn)一步完善和加強(qiáng)我國金融穩(wěn)定制度的頂層設(shè)計(jì)。

完善金融穩(wěn)定工作機(jī)制

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，草案征求意見稿有助于建立權(quán)威高效的金融風(fēng)險(xiǎn)防范、化解和處置機(jī)制，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　溫彬認(rèn)為，縱觀國內(nèi)外，金融發(fā)展和金融監(jiān)管都要以金融穩(wěn)定為本。近年來，我國防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)取得重要階段性成果，整體金融風(fēng)險(xiǎn)趨于收斂。不過，面對復(fù)雜嚴(yán)峻的內(nèi)外部形勢，特別是國際政治經(jīng)濟(jì)格局深刻變化，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)定不平衡，我國金融安全穩(wěn)定仍面臨多種風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，金融體系脆弱性不容忽視，現(xiàn)有的金融風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制仍然存在不足。特別是維護(hù)金融安全的法律機(jī)制不健全，涉及金融穩(wěn)定的法律制度缺乏整體設(shè)計(jì)和跨行業(yè)跨部門的統(tǒng)籌安排，相關(guān)條款分散，規(guī)定過于原則，一些重要問題還缺乏制度規(guī)范。

　　近年來，金融管理部門成功處置了多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件，積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)，有必要及時(shí)總結(jié)相關(guān)工作機(jī)制和成熟做法，并上升為法律層面的長效制度。

　　維護(hù)金融穩(wěn)定需要建立權(quán)威高效、協(xié)調(diào)有力的工作機(jī)制，壓實(shí)各方責(zé)任，推動(dòng)各方履職盡責(zé)、密切配合，形成維護(hù)金融穩(wěn)定的工作合力。因此，草案征求意見稿規(guī)定，由國家金融穩(wěn)定發(fā)展統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機(jī)制（國務(wù)院金融委）統(tǒng)籌金融穩(wěn)定和改革發(fā)展，指揮開展重大金融風(fēng)險(xiǎn)防范、化解和處置工作，重大事項(xiàng)按程序報(bào)批。有關(guān)部門和地方按照職責(zé)分工和金融委要求，依法履行金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解處置職責(zé)，密切協(xié)調(diào)配合，形成工作合力。存款保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)和行業(yè)保障基金管理機(jī)構(gòu)依法履行職責(zé)，發(fā)揮市場化、法治化處置平臺(tái)作用。

　　中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬認(rèn)為，草案征求意見稿對我國在金融穩(wěn)定方面存在的工作機(jī)制和責(zé)任不清晰、風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制不完善等問題進(jìn)行了全面系統(tǒng)規(guī)定，有助于完善金融穩(wěn)定工作機(jī)制，對于壓實(shí)各方責(zé)任、調(diào)動(dòng)各方積極性、發(fā)揮市場機(jī)制做好金融穩(wěn)定工作意義重大。

建立金融穩(wěn)定保障基金

　　金融穩(wěn)定保障基金是近期熱度較高的話題。今年的《政府工作報(bào)告》明確提出，設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金。草案征求意見稿提出，國家建立金融穩(wěn)定保障基金，由國家金融穩(wěn)定發(fā)展統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機(jī)制統(tǒng)籌管理，作為應(yīng)對重大金融風(fēng)險(xiǎn)的后備資金。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，這是在全面總結(jié)我國金融風(fēng)險(xiǎn)處置實(shí)踐，通盤考慮國際社會(huì)構(gòu)建金融安全網(wǎng)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)基礎(chǔ)上作出的重要制度安排。實(shí)際上，以美國有序清算基金、歐盟單一處置基金為代表，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均設(shè)立了類似功能的金融穩(wěn)定保障基金。

　　資金從何而來？根據(jù)草案征求意見稿，金融穩(wěn)定保障基金由向金融機(jī)構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施等主體籌集的資金以及國務(wù)院規(guī)定的其他資金組成。必要時(shí)，中國人民銀行再貸款等公共資金可用于為金融穩(wěn)定保障基金提供流動(dòng)性支持，金融穩(wěn)定保障基金應(yīng)當(dāng)以處置所得、收益和行業(yè)收費(fèi)等償還。

　　婁飛鵬認(rèn)為，通過法律形式明確金融穩(wěn)定保障基金的管理、性質(zhì)、資金來源等，以及與存款保險(xiǎn)基金、行業(yè)保障基金雙層運(yùn)行、協(xié)同配合的運(yùn)行機(jī)制等，有助于進(jìn)一步拓寬金融風(fēng)險(xiǎn)處置資金來源，為系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對提供資金支持，進(jìn)一步筑牢我國金融安全網(wǎng)，增強(qiáng)我國應(yīng)對重大金融風(fēng)險(xiǎn)的能力水平。同時(shí)，明確由國務(wù)院規(guī)定金融穩(wěn)定保障基金籌集、管理和使用的具體辦法，為今后進(jìn)一步發(fā)揮金融穩(wěn)定保障基金的作用留出制度空間。

　　還有專家指出，設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金，有助于全天候維護(hù)我國金融體系平穩(wěn)運(yùn)行。同時(shí)，通過向金融機(jī)構(gòu)和金融基礎(chǔ)設(shè)施適度籌集設(shè)立金融穩(wěn)定保障基金，既不影響當(dāng)前金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，又能防止個(gè)別機(jī)構(gòu)經(jīng)營失敗造成風(fēng)險(xiǎn)外溢，保障金融服務(wù)的連續(xù)性。

市場化法治化處置風(fēng)險(xiǎn)

　　金融風(fēng)險(xiǎn)的外溢性、突發(fā)性強(qiáng)，對風(fēng)險(xiǎn)處置工作的時(shí)效性要求高。因此，有必要給予處置部門相應(yīng)的法律授權(quán)，使其能夠根據(jù)具體情境采取必要措施，高效有序處置風(fēng)險(xiǎn)，維持被處置機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵金融服務(wù)和功能不中斷，防止風(fēng)險(xiǎn)傳染蔓延造成更大破壞性影響。

　　在此背景下，草案征求意見稿在充分總結(jié)現(xiàn)有法律規(guī)定和此前風(fēng)險(xiǎn)處置實(shí)踐基礎(chǔ)上，合理借鑒了國際準(zhǔn)則和經(jīng)驗(yàn)，規(guī)定了一系列處置措施。如依法實(shí)施促成重組或接管、托管等，行使被處置機(jī)構(gòu)的經(jīng)營管理權(quán)，整體轉(zhuǎn)移資產(chǎn)負(fù)債，責(zé)令更換主要責(zé)任人員并追回績效薪酬，實(shí)施股權(quán)、債權(quán)減記和債轉(zhuǎn)股，中止被處置機(jī)構(gòu)向境外匯出資金或要求調(diào)回境外資產(chǎn)，要求被處置系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)所屬集團(tuán)的其他機(jī)構(gòu)提供必要支持等。

　　處置金融風(fēng)險(xiǎn)需要恪守契約精神，公平保護(hù)各方合法權(quán)益。草案征求意見稿明確了債權(quán)人和相關(guān)利益主體“通過風(fēng)險(xiǎn)處置所得不低于破產(chǎn)清算所得”這一原則。同時(shí)，參考國際通行做法，新增整體轉(zhuǎn)移資產(chǎn)負(fù)債、設(shè)立過橋銀行和特殊目的載體、暫停終止凈額結(jié)算等處置工具。按照市場化法治化原則，明確對被處置機(jī)構(gòu)可以依法實(shí)施股權(quán)、債權(quán)減記和債轉(zhuǎn)股，分?jǐn)偺幹贸杀�。明確股權(quán)、債權(quán)的減記順位，保障股東、債權(quán)人和相關(guān)利益主體的合法權(quán)益。

　　婁飛鵬認(rèn)為，建立金融風(fēng)險(xiǎn)防范、化解和處置的制度安排，建立市場化、法治化處置機(jī)制，有助于與現(xiàn)有法律法規(guī)形成互補(bǔ)，填補(bǔ)金融穩(wěn)定工作中的模糊地帶和空白區(qū)域，進(jìn)一步完善我國金融安全網(wǎng)。

　　溫彬表示，作為我國金融穩(wěn)定的核心法律，草案征求意見稿進(jìn)一步壓實(shí)了金融機(jī)構(gòu)及其主要股東、實(shí)際控制人的主體責(zé)任，地方政府的屬地責(zé)任和金融監(jiān)管部門的監(jiān)管責(zé)任；著力加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范和早期糾正，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)早發(fā)現(xiàn)、早干預(yù)；推進(jìn)建立市場化、法治化處置機(jī)制，明確處置資金來源和使用安排，完善處置措施工具，保護(hù)市場主體合法權(quán)益；強(qiáng)化對違法違規(guī)行為的責(zé)任追究，以進(jìn)一步筑牢金融安全網(wǎng)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　溫彬認(rèn)為，整體看，草案征求意見稿符合我國金融發(fā)展實(shí)際，切中金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解重點(diǎn)，有效夯實(shí)了我國金融穩(wěn)定的法律基礎(chǔ)，有助于健全覆蓋全市場的金融穩(wěn)定監(jiān)管制度，完善統(tǒng)一協(xié)調(diào)的金融風(fēng)險(xiǎn)防控處置機(jī)制，有力促進(jìn)新時(shí)期我國金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作的法制化、常態(tài)化，有效維護(hù)金融安全穩(wěn)定。