申洲國際集團(tuán)控股有限公司（以下簡稱“申洲國際”）今天（8月26日）發(fā)布2021年半年報，報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入113.69億元，同比增長11.09%，母公司擁有人應(yīng)占凈利潤約為22.26億元，同比下降約11.4%。
對于業(yè)績變動的原因，申洲國際解釋稱，一是報告期內(nèi)，疫情對全球消費(fèi)需求影響減弱，公司訂單需求有較好增長，二是公司的產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大及產(chǎn)能利用率較同期有明顯提高，而凈利潤下跌則是因?yàn)榉墙?jīng)營性的其他收入減少及匯兌虧損增加所致。
分產(chǎn)品看，
運(yùn)動類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入80.7億元，與上年同期相比增長7.4%，其增長主要來自于歐洲市場和美國市場的運(yùn)動類服裝消費(fèi)需求上升。
休閑類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.06億元，與上年同期相比增長15.0%。主要是自于中國市場的休閑類服裝需求增加所致。
內(nèi)衣類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.82億元，同比增加約25.6%。主要是來自于日本市場的內(nèi)衣采購需求增加所致。
其他針織品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.1億元，同比增加約72.4%。主要是報告期內(nèi)包括口罩產(chǎn)品收入2.12億元。
報告期內(nèi)，申洲國際繼續(xù)推進(jìn)海外擴(kuò)產(chǎn)和國內(nèi)提效相結(jié)合，并取得了理想的成績，海外工廠邊防疫邊生產(chǎn)，且新產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)展順利，國內(nèi)工廠的產(chǎn)能利用水平得到明顯提高，國內(nèi)面料工廠的織布工序也啟動了規(guī)模化的更新改造。
分地區(qū)看：
截至報告期末，歐洲市場的營業(yè)收入為21.41億元，同比增長11.7%，主要系來自于歐洲市場的運(yùn)動類服裝采購需求上升所致。
截至報告期末，日本市場的營業(yè)收入20.11億，同比增長3.0%，主要系日本市場的內(nèi)衣類服裝和休閑類服裝消費(fèi)需求增加及受運(yùn)動類服裝的需求減少影響所致。
截至報告期末，美國市場的營業(yè)收入17.59億元，同比增長21.3%，主要是來自于美國市場的運(yùn)動類服裝需求增長所致。
截至報告期末，申洲國際包括韓國、俄羅斯和臺灣地區(qū)等其他市場的營業(yè)收入達(dá)21.51億元，同比增長5.3%。主要系銷往韓國、俄羅斯等市場的休閑類服裝和內(nèi)衣類服裝增加所致。
截至報告期末，申洲國際在中國國內(nèi)市場的營業(yè)收入同比增長15.1%，其中，成衣營業(yè)收入32.18億元，同比增長15.5%，主要是國內(nèi)市場服裝消費(fèi)需要上升所致。
截至報告期末，申洲國際員工達(dá)94400名，期間，員工成本總額（包括管理及行政人員）占申洲國際營業(yè)收入的32.4%，
在投資方面，截至報告期末，申洲國際在柬埔寨金邊市的新建制衣工廠已累計(jì)投入約2.40億美元，該項(xiàng)目包括廠房及宿舍工程之完工進(jìn)度已達(dá)90%以上，主要用于建造下游制衣設(shè)施（包括進(jìn)行剪裁、縫制、印花、刺繡、包裝及水洗等工序），此外，申洲國際于2019年年底在越南興建一座成衣生產(chǎn)設(shè)施，截至目前，土建工程已基本完成。
申洲國際表示，當(dāng)前，疫情對全球供應(yīng)鏈的影響進(jìn)一步加大，雖然全球服裝的消費(fèi)需求有恢復(fù)增長趨勢，但受疫情影響，短期內(nèi)供應(yīng)鏈的產(chǎn)能不足，將影響品牌商的采購計(jì)劃和市場投放。為此，申洲國際將將進(jìn)一步優(yōu)化供應(yīng)鏈的上下游工序在不同基地的配套，以確保各基地的供應(yīng)鏈相對穩(wěn)定，并能較快響應(yīng)客戶的訂單需求，及更好符合所在國簽訂的自由貿(mào)易協(xié)定對原產(chǎn)地證的要求，降低客戶的進(jìn)口關(guān)稅成本。
申洲國際還將進(jìn)一步推進(jìn)生產(chǎn)自動化和管理數(shù)字化水平，提升總部對海外基地的遠(yuǎn)程管控能力。同時，申洲國際將進(jìn)一步擴(kuò)大新產(chǎn)品的種類，包括加強(qiáng)對一些戶內(nèi)高功能性的運(yùn)動類產(chǎn)品的開發(fā)，為獲取更大的市場份額做好安排。
華創(chuàng)證券分析師胡瓊方表示，2008年金融危機(jī)之后，隨著我國勞動力成本抬升，成衣生產(chǎn)環(huán)節(jié)南遷至東南亞或遷移至我國內(nèi)陸城市，申洲國際也繼續(xù)在柬埔寨、越南建立工廠并為Nike、Adidas、PUMA、UNIQLO等設(shè)立單獨(dú)的工廠，申洲國際的發(fā)展是順應(yīng)產(chǎn)業(yè)遷移大勢、瞄準(zhǔn)需求端運(yùn)動服飾的結(jié)構(gòu)性方向的歷程。
觀察來看，申洲國際誕生之初就放棄做競爭激烈的中低端市場而是專注在要求較高的高端日本市場，此后又轉(zhuǎn)向利潤率更高的運(yùn)動服飾細(xì)分賽道，同時注重環(huán)保投入、通過技術(shù)升級與改造持續(xù)為品牌商創(chuàng)造長期價值，解決服裝生產(chǎn)的核心問題。由此也讓申洲“無視”行業(yè)發(fā)展的低谷期獲得長期穩(wěn)定的增長。
在胡瓊方看來，順應(yīng)時勢、瞄準(zhǔn)需求方向，全環(huán)節(jié)布局、高標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量控制，奠定了申洲的核心競爭力——又快又好地響應(yīng)客戶需求，且不斷提升技術(shù)含量、解決生產(chǎn)的勞動密集和污染重、能耗大的關(guān)鍵問題，由此來看，這也是申洲國際長期創(chuàng)造價值的核心。
海通證券研究員梁希也指出，從申洲國際的發(fā)展歷史來看，連續(xù)把握住了運(yùn)動服市場的成長、中國市場的蓬勃、越南等新興東南亞制造地先發(fā)優(yōu)勢，多方面布局有潛力的產(chǎn)品品類、下游客戶和生產(chǎn)基地，公司有先期的儲備后，市場一旦發(fā)生變化，公司有能力及時調(diào)整，對終端有良好需求的消費(fèi)品進(jìn)行研發(fā)準(zhǔn)備，對終端消費(fèi)者認(rèn)可度高的品牌進(jìn)行早期對接，克服了作為中游制造商在依賴客戶，隨客戶訂單的變動而造成業(yè)績波動的弱點(diǎn)。
與此同時也要看到，作為勞動密集型行業(yè)的服裝制造行業(yè)，大量的勞動工人協(xié)助從事基礎(chǔ)的制造工作，隨著生產(chǎn)規(guī)模的增加工人數(shù)量會增加，管理半徑加大，同時隨人工成本增長，整體成本壓力提升，在梁�？磥�，通過科技和工藝的改善，可以減緩對熟練工人的依賴，同時提升生產(chǎn)效率，財(cái)報也顯示，2019年底，申洲國際員工數(shù)量達(dá)到8.57萬人，2013-2019年員工數(shù)量復(fù)合增長7.0%，人均創(chuàng)收從2013年的18萬元增加至2019年26萬元，復(fù)合增速為7.0%（同期公司收入復(fù)合增速為14.5%）。
公開資料顯示，申洲國際是全球最大的縱向一體化針織制造公司。公司集織造、染整、印繡、剪裁縫制等多重工序?yàn)橐惑w，主要生產(chǎn)運(yùn)動服、休閑服為主的大眾服飾，目前已與全球知名客戶建立了穩(wěn)固的合作伙伴關(guān)系，如NIKE、ADIDAS、PUMA、UNIQLO等，公司于2005年前后開始布局東南亞產(chǎn)能，現(xiàn)已在國內(nèi)及越南、柬埔寨均布局縱向一體化的生產(chǎn)基地。
財(cái)報顯示，2020年在疫情影響的大環(huán)境下，申洲國際憑借其縱向一體化產(chǎn)能布局，訂單調(diào)整靈活以及產(chǎn)能分配機(jī)變的優(yōu)勢下訂單逆勢增長，2020年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入230.62億元，同比增長1.65%；凈利潤51.07億元，同比增長0.23%。
截至第一紡織網(wǎng)今天晚間發(fā)稿前，申洲國際收報162.000港元/股，跌幅5%，市值2438億元。
