“金九銀十”之下，國內(nèi)外訂單大幅好轉(zhuǎn)，紡織廠生產(chǎn)明顯加速，然而，此前在市場悲觀預期下的去庫存導致大多數(shù)企業(yè)的庫存水平很低，原材料的漲價加劇了企業(yè)的恐慌心理，趕交期的企業(yè)則更為急迫，為了保證生產(chǎn)，哪怕還有庫存，紡織企業(yè)也紛紛開始搶布、囤貨。
而隨著中國雙十一等購物節(jié)的到來，消費端的增長，有望給中國大宗商品帶來二次利好驅(qū)動，造成化纖、紡織、聚酯等產(chǎn)業(yè)鏈中大宗商品價格再度上漲的可能。
近日，紡織企業(yè)集體發(fā)布漲價函，上調(diào)售價。
原材料已經(jīng)漲上去了。接下來，市場又會有怎樣的反應呢?
明年還得漲！
高盛預計：大宗商品明年將迎來結(jié)構(gòu)性牛市
高盛十月發(fā)表報告預測，考慮到美元下行、通脹預期以及進一步經(jīng)濟和財政刺激的前景，2021年大宗商品將迎來結(jié)構(gòu)性牛市。
報告稱，預計標普高盛大宗商品指數(shù)未來12個月回報率為30%，建議投資者做多黃金、白銀、銅、天然氣、布倫特原油。此外，農(nóng)產(chǎn)品和基本金屬等非能源類大宗商品也值得關(guān)注，理由是惡劣天氣條件下供應趨緊以及中國等經(jīng)濟體復蘇預期下的需求增加。
該行大宗商品研究主管柯里（Jeffrey Currie）在報告中寫道，鑒于經(jīng)濟周期初期庫存將出現(xiàn)回落，2021年大宗商品市場的前景看好。隨著缺口的出現(xiàn)，只要外界需求沒有完全崩潰，市場將走向再平衡的狀態(tài)。比如近幾個月歐佩克國家的石油開采資本支出下降，導致生產(chǎn)活動逐步放緩，全球能源供需形勢由疫情高峰期的供過于求逐漸向緊平衡靠近。
高盛預計，到2021年夏天，全球噴氣燃料需求有望較現(xiàn)在水平增加390萬桶/日，這相當于因疫情造成影響的一半。不過這可能并不足以讓航空公司運營完全恢復正常，從最新公布的幾家美國航司企業(yè)財報看，未來幾年航空需求難以恢復到疫情開始前的水平，扭虧為盈依然遙遙無期。
通脹預期對于大宗商品而言是潛在利好。高盛認為，由于歷史性大規(guī)模的財政支出和持續(xù)的低利率，市場現(xiàn)在越來越擔心通脹會卷土重來。為了抵消這一風險，投資者可能會推動更多的大宗商品投資�！靶枨笊仙内厔荩由贤顿Y者對通脹的自滿情緒，都增加了潛在的物價上升風險。作為通脹對沖工具，大宗商品的市場機會將增加�！眻蟾娣Q。
上游漲價恐抑制復蘇紡織品服裝出口進退兩難
“如果原料價格再上漲，那么，紡紗廠就會面對‘紡一噸紗就虧一千元’的尷尬局面，長此以往，有的工廠就只能關(guān)閉部分生產(chǎn)車間�！辩姖f。
主要從事印染的孫莉楠也為原材料的漲價而苦惱不已，她所在的企業(yè)正處于收縮之中，可能會減產(chǎn)，并控制接單，“我們買完坯布再去做印染，現(xiàn)在紗線、坯布都在大幅漲價，我們面臨著成本上漲的問題，這部分上漲的成本想全部轉(zhuǎn)移給消費者是很困難的，只能轉(zhuǎn)移一部分，剩下的肯定要我們印染企業(yè)來承擔。我們這個行業(yè)利潤一直都很微薄，原材料漲價擠壓了大部分利潤，結(jié)匯時人民幣再一升值，就什么都沒了。不像服裝企業(yè)，他們利潤稍高些，可能還能扛得住�！�
邢偉奇顯然不能認同這一說法，“上游原材料價格太高了，但下游的面料、服裝這塊的價格活躍度遠遠比不上上游，棉紗、印染等成本一直在升高，加工廠非常難干。”他指出，盡管近期市場有所回暖，但外貿(mào)市場遠沒有大家想象的那樣好，他預計全年的訂單將會比往年減少1/3。
一位紡織行業(yè)人士指出，隨著原料、棉紗布、面料價格的暴漲，紡織品服裝出口陷入了進退兩難的困境。
首先，目前國外品牌商、零售商大多不接受紡服企業(yè)、外貿(mào)公司上調(diào)報價，原料、紗布的上漲很難傳遞到終端訂單，外向型企業(yè)承受能力比較有限，因此要么“棄單”，要么獨自消化棉花、棉紗等上漲的成本，無論做哪一種選擇，生產(chǎn)企業(yè)都很痛苦。
其次，8、9月份，不少企業(yè)接到歐美等市場感恩節(jié)、圣誕節(jié)訂單或者“雙11”的內(nèi)銷訂單，棉花、棉紗布等價格大幅上漲導致利潤明顯縮水甚至陷入虧損，這部分訂單很可能無法執(zhí)行，紡服企業(yè)在執(zhí)行合同還是與采購商協(xié)商解約、違約間備受煎熬。
再次，由于擔心人民幣匯率出現(xiàn)大幅度波動，外向型貿(mào)易企業(yè)接單也趨于謹慎。
原料、紗線、面料等報價的暴漲在一定程度上抑制了外貿(mào)需求的持續(xù)回暖。比如，多位紡織行業(yè)人士均表示，按最新成本核價之后的報價客戶不予接受；而另一面，貿(mào)易商又抱怨很難找到供貨質(zhì)量好，價格又便宜的代加工企業(yè)，“有單難發(fā)出去”成為常態(tài)，因而放棄了不少報價偏低，利潤不高的出口訂單。
在孫莉楠看來，此次紡織市場回暖在很大程度上是疫情后大量企業(yè)倒閉帶來的市場出清效應，而并非國內(nèi)外市場的徹底回暖。“蛋糕雖然小了，但是分蛋糕的人也少了，但國內(nèi)的紡織產(chǎn)業(yè)總體仍是產(chǎn)能過剩狀態(tài)�！�
她強調(diào)，往年此時也大都是行業(yè)旺季，從市場上看，根本不存在需求完全回暖、甚至供不應求的情況，上游行業(yè)的漲價并沒帶來紡織業(yè)的復蘇，而只會層層擠壓下游企業(yè)的利潤。而近期國外疫情又再次收緊，人民幣也在不斷升值，紡織行業(yè)真正的復蘇仍然任重而道遠。
