近期，證監(jiān)會正式宣布批準大商所將于于今年12月10日上市交易乙二醇期貨合約。這是繼線型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯期貨后，大商所推出的又一個化工品種。而此舉的推進，乙二醇期貨將在助力企業(yè)應對價格波動、完善貿易定價機制等方面發(fā)揮積極作用。


但是，即使在交割期內，存大量補空需求，由于港口供應充足，對乙二醇價格未有提振效果，下跌趨勢下行情難尋反轉條件，乙二醇跌至年內最低！顯然大期貨上市消息確鑿也并未拯救乙二醇于水深火熱之中。


上周乙二醇行情總結


上周MEG內盤重心震蕩回落，市場交投尚可。前半周受原油市場以及商品價格的回落刺激，乙二醇價格重心下行明顯，場內逢高出貨意向濃重。后半周，市場重心回落至5800-5850元／噸附近，市場地位買氣聚集明顯，部分存合約缺口的貿易商詢盤積極。至周五下午，市場買氣略有收縮，乙二醇價格重心弱勢下行，價格下跌至5700元/噸以下。周內期現(xiàn)貨價格重心小幅升水，整體價差在10-20元／噸附近，近期貨源成交為主。


上周MEG外盤重心回落明顯，市場成交一般，周內外商參與報盤意向稍濃，美金現(xiàn)貨市場供應較為充裕。但是場內買盤較為謹慎，周中價格回落至685-690美元／噸附近，融資商詢盤中成交略有放量，至周五乙二醇價格重心持續(xù)回落。


市場心態(tài)來看，原油市場偏弱下行中，貿易商依舊表現(xiàn)相對謹慎，周內部分存合約缺口的貿易商參與補貨為主，近期貨源成交為主，遠月期貨成交一般。基本面來看，乙二醇供需格局依舊表現(xiàn)弱勢，國內開工依舊維持在77%偏上，且周內美金招標貨源較多，整體供應未見收縮，基本面壓力持續(xù)存在。


基本面與裝置動態(tài)


上周油價收跌，截止周四，WTI價格較上周五下滑1.83美元/桶，布油累計收低4.16美元/桶。周一油價小幅收漲，俄羅斯減產態(tài)度存在不確定性令原油漲勢受阻，不過市場依然預期下月政策會議上石油輸出國組織(OPEC)將會如期減產，因此原油多頭信心有所提振。周二原油暴跌，股市暴跌令風險情緒慘遭重創(chuàng)，同時市場擔心經濟放緩將會拖累原油需求表現(xiàn)，而俄羅斯減產態(tài)度模棱兩可更加重了市場的悲觀情緒，原油價格崩跌至一年來低位。下半周雖然原油市場供應過剩問題依然嚴重，同時美國原油庫存報告依然利空，但油價在大跌之后悲觀情緒有所緩解，油價獲得部分支撐。


裝置方面，截至上周五，乙二醇價格圍繞在5800元/噸。MEG裝置負荷目前為77.31%（總產能：1055.5萬噸），檢修動態(tài)為：1、沙特一套產能77萬噸的MEG裝置計劃近期停車檢修，并著手擴容計劃，預計檢修時間45天。2、中石化福煉項目一套產能40萬噸的MEG裝置計劃11月12日停車檢修，預計檢修時長40-45天。3、華東一套產能15萬噸的乙二醇裝置檢修時間提前至12月下旬，檢修時長一個多月。


宏觀層面看，或有望繼續(xù)下跌


隨著中美貿易戰(zhàn)越演越烈，自8月以來，不少國內貿易商開始縮減美國市場面料訂單，美國市場訂單萎縮較為嚴重。同時由于終端需求不振，雖下游聚酯降負減產來穩(wěn)定滌絲市場價格，但對于下游終端并未跟進原料采購，部分織造廠表示產品庫存較高，對于滌絲多維持按需采購，且在面料價格難以拉漲的背景下生產積極性有明顯下降，目前對于整體需求端并沒有回升。


從宏觀經濟到產品自身產業(yè)格局，原油深挫承壓使化工市場大幅下挫，從化工龍頭表現(xiàn)到終端趨勢發(fā)展，方方面面均預示乙二醇仍將維持低位震蕩且是長期，化工品市場有望繼續(xù)承壓下跌，乙二醇在基本面缺乏支撐下有望繼續(xù)下探尋支撐。