雖然歐洲最大純時尚電商Zalando SE(ZALG.DE)最近的季度收入首次突破10億歐元，但假日季增長在ASOS PLC(ASC.L)和Boohoo.com PLC(BOO.L)強勁勢頭的映襯下差過市場預期，導致集團股價在17日周二早段急挫最多7.3%。

Zalando SE預計10-12月的四季度收入將從2015年同期的8.685億歐元上漲至10.86-10.94億歐元，不及市場期望的11.4億歐元，漲幅25%-26%則遠超三季度的17%。而據(jù)數(shù)據(jù)顯示，ASOS PLC假日季的銷售增長為36%，較小型的Boohoo.comPLC增速更高達55%。

UBSAG(UBSN.VX)瑞銀分析師Adam Cochrane指出鑒于ASOS PLC和Boohoo.com PLC在假日季的蓬勃，Zalando SE四季度表現(xiàn)令人失望，亦顯示該集團正以收入增長換取較高的利潤率。

四季度經(jīng)調(diào)整EBIT將介于8,100萬歐元-1.04億歐元，市場預期為9,300萬歐元；經(jīng)調(diào)整EBIT利潤率為7.5%-9.5%，前一年同期這兩個數(shù)據(jù)分別為7,860萬歐元和8.3%。

Arete分析師Richard Kramer則認為Zalando SE盈利勝預期的表現(xiàn)證明該集團正在構(gòu)建一個“十分健康的平臺業(yè)務(wù)”。該集團近月對自營模式進行優(yōu)化，加入第三方平臺業(yè)務(wù)，從而減低營運成本，有助保持利潤率。

2016年全年，Zalando SE預計收入將達到36.33-36.42億歐元，按年升幅為22.8%-23.1%。符合集團對收入年增20%-25%的中期目標。相比之下，Boohoo.com PLC在過去半年5次調(diào)高增長預期后現(xiàn)在的目標為43%-45%，ASOS PLC上周也比全年銷售增長預期上調(diào)至25%-30%。

盈利方面Zalando SE則預計會翻倍，經(jīng)調(diào)整EBIT有望從2015年的1.075億歐元增加至2.02-2.25億歐元，經(jīng)調(diào)整EBIT利潤率改善至5.6%-6.2%，2015年為3.6%。

另一方面，Zalando SE今天宣布將通過在瑞典設(shè)立新的倉庫以提升斯堪的納維亞地區(qū)送貨速度，增強面對在歐美市場大力推動時尚業(yè)務(wù)的Amazon.com Inc.(NASDAQ:AMZN)亞馬遜的競爭力。與此同時ASOSPLC上周亦上調(diào)了全年資本支出預算，從1.2-1.4億英鎊增加至1.5-1.7億英鎊，而上一財年只有8,700萬英鎊，ASOSPLC把砝碼壓在去年增長最迅猛的美國市場，資本支出的一部分會用于在美國建設(shè)容量為目前設(shè)施10倍的新倉庫。

在歐洲區(qū)之外沒有業(yè)務(wù)的Zalando SE預計耗資超過1,000萬歐元的瑞典新訂單履行中心可在年底前投入使用，屆時瑞典標準送遞時間將從目前的2-5日縮減至1-2日�，F(xiàn)在該集團在德國本土市場設(shè)有4個物流中心，米蘭也有一個衛(wèi)星區(qū)域中心，今年內(nèi)法國和柏林的衛(wèi)星中心都將開始營運。

至截稿時，Zalando SE(ZALG.DE)報37.6歐元，下跌5.18%，把2017年迄今升幅縮窄至3.7%，過去52周則累計上漲了24.3%。但仍跑輸在ASOS PLC(ASC.L)和Boohoo.com PLC(BOO.L)各錄得的85%和接近300%的漲幅。

Zalando SE將于3月1日發(fā)布全年業(yè)績。（中國服裝網(wǎng)）