近日，上海森躍無限科技有限公司、上海森采奕奕科技有限公司成立，注冊(cè)資本均為10萬元，經(jīng)營(yíng)范圍均包含：人工智能應(yīng)用軟件開發(fā)；信息系統(tǒng)集成服務(wù)；網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)；市場(chǎng)營(yíng)銷策劃；箱包制造；鞋帽批發(fā)等。
根據(jù)企查查股權(quán)穿透顯示，兩公司均由森馬服飾間接全資持股。
其實(shí)自長(zhǎng)期以來，因受外部環(huán)境等多重因素影響，森馬服飾不斷投資加碼新賽道，試圖通過資本化方式進(jìn)行外延式發(fā)展，布局更多市場(chǎng)。
2018年3月，森馬與The Children’s Place（北美最大全年齡段專業(yè)童裝品牌）達(dá)成長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作；同年5月收購(gòu)?fù)b品牌COCOTREE，開始拓展少年裝市場(chǎng)，10月又以約1.1億歐元（約合人民幣8.44億元）收購(gòu)法國(guó)高端童裝企業(yè)Kidiliz集團(tuán)全部資產(chǎn)，并借助這場(chǎng)收并購(gòu)成為全球第二大童裝公司……
但在過去10年，森馬服飾旗下“巴拉巴拉”在中國(guó)童裝市場(chǎng)市占率穩(wěn)居第一，且在整個(gè)集團(tuán)公司的占比持續(xù)擴(kuò)大，從另個(gè)方面來講，童裝業(yè)務(wù)的發(fā)展離不開其他業(yè)務(wù)板塊的承壓。
2024年，森馬服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)收146.26億元，同比增長(zhǎng)7.06%，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1.42%至11.37億元，與上年76.06%的增速相差甚遠(yuǎn)。
而這份“成績(jī)單”其實(shí)是靠童裝撐起來的。報(bào)告期內(nèi)，以“森馬”品牌為代表的休閑服飾貢獻(xiàn)營(yíng)收41.9億元，收入占比由上年同期的30.54%降至28.65%；而以“巴拉巴拉”為代表的兒童服飾則帶來了70.21%、102.68億元的營(yíng)收。
從毛利率來看，休閑服飾業(yè)務(wù)毛利率為35.48%，較上年同期下降2.54個(gè)百分點(diǎn)，兒童服飾則為47.31%。這個(gè)結(jié)構(gòu)和盈利差距也意味著，“森馬”品牌已經(jīng)不再是森馬服飾的基本盤。
另?yè)?jù)財(cái)中社報(bào)道，森馬服飾曾號(hào)稱三四線城市“步行街一霸”，遠(yuǎn)超曾經(jīng)的行業(yè)標(biāo)桿“美邦特斯威”，但當(dāng)下不是靠“森馬”休閑服飾，更多是依靠旗下遍布商圈的兒童服裝“巴拉巴拉”。
在4-12歲的兒童市場(chǎng)，巴拉巴拉特別是在三四線下沉市場(chǎng)的中產(chǎn)家庭市場(chǎng)份額，幾乎“一家獨(dú)大”。截至2024年底，森馬服飾門店總數(shù)為8325家，其中森馬休閑服飾門店2811家，兒童服飾門店5514家。
通過梳理可以看出，森馬服飾加盟商體系存在不少問題。在2024年，森馬服飾加盟門店新增1045家，關(guān)閉949家，開店與關(guān)店比例接近1:1。
且更為致命的問題是其加盟店坪效較低。通過測(cè)算，2024年其直營(yíng)店單店收入為158萬元，同比下滑21.7%；加盟店為84萬元，同比增長(zhǎng)3.7%。直營(yíng)店單店面積平均為205平米，店鋪年坪效為7711元，同比下滑18.2%；加盟單店平均面積為182平方米，年坪效僅為4593元，同比增長(zhǎng)3.8%。
加盟店月均收入約7萬元。參考行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，服裝店一般每50-100平米，單店需要支付約2-8名員工薪酬，折算兒童服飾或休閑服飾47%或35%的毛利率，加盟商壓力可想而知。
與此同時(shí)，2024年森馬服飾店庫(kù)存量同比大幅增長(zhǎng)16.7%。公司報(bào)告期末存貨34.8億元，比2023年末的27.5億元增長(zhǎng)26.6%，其中主要是34.7億元的庫(kù)存商品。
