近日，寶勝?lài)?guó)際發(fā)布2024年全年業(yè)績(jī)。

截至2024年12月31日，寶勝?lài)?guó)際營(yíng)業(yè)收入約184.54億元，同比下滑8%；公司擁有人應(yīng)占溢利同比增長(zhǎng)0.2%至4.91億元；毛利率由2023年的33.7%提升至34.2%；經(jīng)營(yíng)溢利率由上年的3.7%提升至3.8%。

寶勝?lài)?guó)際是中國(guó)知名的國(guó)際運(yùn)動(dòng)品牌零售商之一，也是中國(guó)臺(tái)灣知名運(yùn)動(dòng)鞋代工企業(yè)寶成集團(tuán)的子公司。寶勝?lài)?guó)際代理分銷(xiāo)的運(yùn)動(dòng)品牌包括Nike、Adidas、Puma等，公司旗下零售商品牌包括yy sport勝道體育，下游還有眾多渠道分銷(xiāo)商。

對(duì)于2024年?duì)I收下滑，寶勝?lài)?guó)際在財(cái)報(bào)中表示，2024年零售環(huán)境多變，盡管全渠道表現(xiàn)穩(wěn)健，但店鋪客流量大跌近三成，導(dǎo)致同店銷(xiāo)售明顯下滑，拖累整體銷(xiāo)售。

值得注意的是，寶勝?lài)?guó)際五年內(nèi)凈關(guān)店2435家，直營(yíng)店數(shù)量從2019年的5883家銳減至2024年的3448家。

從整體來(lái)看，寶勝依賴(lài)的“渠道為王”策略與品牌直營(yíng)化、消費(fèi)線上化趨勢(shì)嚴(yán)重錯(cuò)位。國(guó)際品牌加速減少代理商訂單，轉(zhuǎn)而通過(guò)自營(yíng)電商和直營(yíng)門(mén)店直接觸達(dá)消費(fèi)者，導(dǎo)致寶勝等傳統(tǒng)代理商的市場(chǎng)喪失。

例如在2010年，寶勝曾運(yùn)營(yíng)超3000家阿迪達(dá)斯門(mén)店，通過(guò)密集開(kāi)店實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，2019年?duì)I收達(dá)271.9億元。然而，品牌自營(yíng)化趨勢(shì)下，其渠道價(jià)值迅速貶值。  

到2019-2024年，寶勝推行“關(guān)小店開(kāi)大店”策略，單店毛利率從33.7%提升至34.2%，但整體收入縮水32%。成本壓縮雖短期提振利潤(rùn)，卻無(wú)法掩蓋規(guī)模萎縮的長(zhǎng)期隱患。  

2023年，寶勝前五大供應(yīng)商采購(gòu)占比高達(dá)96%，其中Nike、Adidas占61%。新引入的Crocs、Saucony等品牌貢獻(xiàn)不足，難以突破頭部品牌依賴(lài)。近幾年寶勝的抖音直播銷(xiāo)售額翻倍增長(zhǎng)，但全渠道銷(xiāo)售貢獻(xiàn)僅28%。

雖然寶勝接連引入了韓國(guó)瑜伽品牌XEXYMIX、戶(hù)外品牌Jack Wolfskin，但新品牌市場(chǎng)認(rèn)知度低，且采購(gòu)資源仍向Nike、Adidas傾斜。2025年2月單月?tīng)I(yíng)收暴跌38.3%，客流量下降30%，單店效率提升無(wú)法抵消規(guī)模萎縮。開(kāi)源證券曾在研報(bào)中指出，寶勝的低效門(mén)店仍拖累整體表現(xiàn)。

寶勝?lài)?guó)際的困境折射出渠道驅(qū)動(dòng)型企業(yè)在品牌直營(yíng)化浪潮中的系統(tǒng)性危機(jī)，業(yè)揭示了代理商在品牌控制力、用戶(hù)黏性、場(chǎng)景創(chuàng)新上的三重短板。

未來(lái)生存的關(guān)鍵在于是否能打破路徑依賴(lài)，以場(chǎng)景化創(chuàng)新重構(gòu)價(jià)值鏈，以技術(shù)賦能彌補(bǔ)體驗(yàn)鴻溝。這一轉(zhuǎn)型不僅關(guān)乎企業(yè)存亡，更為傳統(tǒng)零售業(yè)提供“渠道價(jià)值重塑”的深刻樣本。