芬蘭當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月22日，安踏集團(tuán)旗下的芬蘭體育用品集團(tuán) Amer Sports（亞瑪芬）在官網(wǎng)宣布已獲準(zhǔn)在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“AS”，并向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交更新的 F-1 文件（非美國(guó)本土公司的招股說(shuō)明書(shū)）。
Amer Sports 計(jì)劃在本次 IPO 中發(fā)行1億股普通股，發(fā)行區(qū)間為每股16美元至18美元，承銷商另享有1500萬(wàn)股普通股的超額配售權(quán)。以此計(jì)算，Amer Sports 的估值在77億美元至87億美元。
此外，根據(jù)更新后的招股說(shuō)明書(shū)，Amer Sports 的三位基石投資者安踏體育、Anamered Investments 及騰訊已表示有意向以 IPO 發(fā)行價(jià)購(gòu)買(mǎi)普通股：其中，安踏、Anamered Investments 均擬認(rèn)購(gòu)總金額不超過(guò)2.2億美元，騰訊擬認(rèn)購(gòu)不超過(guò)7000萬(wàn)美元。
*Anamered Investments 是加拿大瑜伽運(yùn)動(dòng)品牌 lululemon 的創(chuàng)始人 Chip Wilson 創(chuàng)立的投資公司。
在最新的招股說(shuō)明書(shū)以及最新的路演文件中，Amer Sports 披露了2023年的初步業(yè)績(jī)、長(zhǎng)期目標(biāo)、主要機(jī)構(gòu)投資者的持股情況以及更多細(xì)節(jié)數(shù)據(jù)等等。
Amer Sports 2023年?duì)I收超43.5億美元，同比增長(zhǎng)約23%
在招股說(shuō)明書(shū)中，Amer Sports 曾披露2023年初步的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：
營(yíng)收：預(yù)計(jì)在43.5-43.6億美元，同比增長(zhǎng)22.7%-23.0%；
調(diào)整后的 EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤(rùn)）：預(yù)計(jì)在5.97-6.07億美元，同比增長(zhǎng)31.8%-34.0%；
凈虧損：預(yù)計(jì)在2.04-2.34億美元，虧損縮窄幅度為7.4-19.3%。
路演文件中更新了截至2023年9月底的過(guò)去12個(gè)月的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：營(yíng)收43億美元、調(diào)整后的EBITDA為6.13億美元。
根據(jù)路演文件，Amer Sports 展示了集團(tuán)長(zhǎng)期的增長(zhǎng)目標(biāo)：
營(yíng)收：實(shí)現(xiàn)低雙位數(shù)至中雙位數(shù)的年復(fù)合增長(zhǎng)率；
毛利率：提高300個(gè)基點(diǎn)；
調(diào)整后EBITDA：實(shí)現(xiàn)中雙位數(shù)至高雙位數(shù)的增長(zhǎng)。
安踏體育目前持股56%，為第一大股東，騰訊持股5.6%
2018年12月，安踏體育連同 FountainVest SPV、Anamered Investments 及騰訊 SPV 共同成立財(cái)團(tuán)，提出現(xiàn)金收購(gòu)要約以收購(gòu) Amer Sports 全部已發(fā)行股份，收購(gòu)總價(jià)約為46億歐元。收購(gòu)要約于2019年3月達(dá)成，安踏體育連同其他財(cái)團(tuán)成員透過(guò) AS Holding 擁有 Amer Sports 的全部已發(fā)行股本。
當(dāng)時(shí)交易完成后，安踏體育持股58%、FountainVest SPV 和 Anamered Investments 各占21%，騰訊通過(guò) FountainVest SPV 參與。
此次更新招股說(shuō)明書(shū)也透露最新的持股數(shù)據(jù)：
安踏體育：目前持股56%，預(yù)計(jì) IPO 后持股44.5%，為 Amer Sports 第一大股東；
私募股權(quán)投資公司方源資本 FountainVest Partners：目前持股16.0%，預(yù)計(jì) IPO 后持股12.7%；
Anamered Investments： 目前持股20.6%，預(yù)計(jì) IPO 后持股16.3%；
騰訊：目前持股5.6%，預(yù)計(jì) IPO 后持股4.5%。
“五個(gè)10億歐元戰(zhàn)略”已有四項(xiàng)提前兩年完成
在收購(gòu) Amer Sports 后，安踏體育及 Amer Sports 新董事會(huì)也對(duì)公司業(yè)務(wù)進(jìn)行了重新梳理，制定了“五個(gè)10億歐元戰(zhàn)略”——到2025年，將Arc’teryx、Salomon 和 Wilson 三大品牌分別打造成為“10億歐元”的品牌；大中華區(qū)和直營(yíng)模式分別實(shí)現(xiàn)收入10億歐元。
根據(jù)路演文件：在截至2023年9月底的12個(gè)月內(nèi)，Arc’teryx、Salomon、Wilson、直營(yíng)渠道營(yíng)收分別約為13億美元、13億美元、11億美元、14億美元，如果以當(dāng)前匯率計(jì)算，這四項(xiàng)已經(jīng)提前完成2年目標(biāo)。
在截至2023年9月底的12個(gè)月內(nèi)，大中華區(qū)營(yíng)收約為8億美元（2020年約為2億美元）。
上述五項(xiàng)任務(wù)中，大中華區(qū)的增速最快：2020-2022年，營(yíng)收年復(fù)合增長(zhǎng)率為60.9%，2023年前三季度營(yíng)收同比大漲67.6%。大概率也將在2023年完成10億歐元的目標(biāo)。
大中華區(qū)始祖鳥(niǎo)自營(yíng)零售店坪效超2000美元，是北美的兩倍
2005年10月，Amer Sports 以4.85億歐元的價(jià)格收購(gòu)了 adidas 公司的 Salomon 部門(mén)，并將始祖鳥(niǎo)、Salomon 均劃分至戶外板塊下的服裝鞋類部門(mén)，其中始祖鳥(niǎo)以服裝產(chǎn)品為主，Salomon 以鞋類產(chǎn)品為主。
Amer Sports 在中國(guó)的高速增長(zhǎng)與始祖鳥(niǎo)息息相關(guān)。始祖鳥(niǎo)品牌2023年前三季度營(yíng)收同比大漲61.8%，大中華區(qū)為集團(tuán)貢獻(xiàn)48%的營(yíng)收，是當(dāng)之無(wú)愧的第一大市場(chǎng)。此外，始祖鳥(niǎo)的忠誠(chéng)度計(jì)劃在大中華區(qū)擁有超過(guò)170萬(wàn)名會(huì)員，而2018年這一數(shù)字僅為1.4萬(wàn)名。
根據(jù)路演文件，自營(yíng)零售店成為始祖鳥(niǎo)在大中華區(qū)迅速增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素：
就數(shù)量而言：大中華區(qū)開(kāi)設(shè)了42家自營(yíng)零售店，主要市場(chǎng)中排名第一（北美41家、亞太16家、歐洲、中東和非洲4家）
就坪效而言：在截至2023年9月底的12個(gè)月內(nèi)，自營(yíng)零售店渠道坪效超過(guò)2000美元達(dá)2051美元，是北美的兩倍（1061美元），這一數(shù)據(jù)在2021年為1251美元。
