中國內(nèi)地首家在港上市的設(shè)計(jì)師品牌——江南布衣有限公司（以下簡稱“江南布衣”）近日發(fā)布2022年下半年財(cái)報(bào)，在截至2022年12月31日的6個(gè)月內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.6億元，較上年同期的24.84億元相比下降5.0%，歸屬于母公司的凈利潤3.71億元，較上年同期的4.43億元相比下降16.2%，純利率由上年同期的17.9%減少至目前的15.8%。

　　截至2022年12月31日，江南布衣在全球經(jīng)營的實(shí)體零售店總數(shù)由2022年6月30日的1956家增加至2022年12月31日的2004家，公司的零售網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國內(nèi)地所有省、自治區(qū)和直轄市及全球其它10個(gè)國家和地區(qū)。

　　對(duì)于業(yè)績變動(dòng)的主要原因，江南布衣解釋稱，報(bào)告期內(nèi)收入的減少主要由于受疫情反復(fù)對(duì)零售大環(huán)境的巨大沖　擊。報(bào)告期內(nèi)，公司的成熟品牌，超過25年歷史的JNBY品牌的收入下降4.8%至6800萬元；成長品牌組合，包括于2005年至2011年期間相繼推出的 CROQUIS（速寫）、jnby byJNBY和LESS品牌產(chǎn)品產(chǎn)生的收入合計(jì)下降5.6%。新興品牌組合，包括POMME DETERRE（蓬馬）及JNBYHOME等多個(gè)新興品牌，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4200萬元，合計(jì)占營業(yè)收入總額比重1.8%。

　　盡管江南布衣不斷推出包括「不止盒子」及「江南布衣 +」多品牌集合店等新興消費(fèi)場景或產(chǎn)品，提供給消費(fèi)者更多增值服務(wù)的同時(shí)，正逐步升級(jí)各個(gè)品牌的店鋪形象，以求帶給顧客更舒適的購物體驗(yàn)，但報(bào)告期內(nèi)線下零售店鋪可比同店仍顯示出3.9%下滑，這主要是因?yàn)椋阂皇?受疫情影響，客流量嚴(yán)重下滑；二是 受客流量影響，2022年下半年存貨共享及分配系統(tǒng)帶來的增量零售額為人民幣4.01億元，較上年同期的5.09億元相比下降21.3%；三是繼續(xù)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)+思維和技術(shù)，報(bào)告期內(nèi)，包括「不止盒子」、「微商城」及「多元化社交電商」等在內(nèi)的社交零售渠道的GMV達(dá)到人民幣5.43億元，較上年同期的3.80億元相比增長42.8%。雖然此類離店銷售大部分體現(xiàn)在實(shí)體店可比同店中，但仍不足以彌補(bǔ)客流量的大幅下滑。

　　截至2022年12月31日，江南布衣?lián)碛袝?huì)員賬戶數(shù)640萬個(gè)，其 中，微信賬戶數(shù)超610 萬個(gè)，2022年下半年，會(huì)員所貢獻(xiàn)的零售額占零售總額逾8成。2022年度，江南布衣的活躍會(huì)員賬戶數(shù)超42萬個(gè)，其中微信活躍會(huì)員賬戶數(shù)超41萬個(gè)；同期，年度購買總額超過人民幣5000元的會(huì)員賬戶數(shù)超22萬個(gè)，其消費(fèi)零售額亦達(dá)到人民幣29.3億元，貢獻(xiàn)了超過五成線下渠道零售總額，其中，2022年度購買總額超過人民幣5000元的會(huì)員賬戶數(shù)及其消費(fèi)零售額較2021年度有所上升，主要源于公司持續(xù)加強(qiáng)品牌力及精細(xì)化會(huì)員運(yùn)營的各項(xiàng)舉措初見成效。

　　第一紡織網(wǎng)據(jù)財(cái)報(bào)獲悉，江南布衣的毛利由2022年上半年的15.73億元減少至2022年下半年的15.26億元，同比下降3.0%，主要由于收入的下降；公司整體毛利率由2022年上半財(cái)年的63.3%上升至2022年下半年的64.7%，主要由于公司綜合的品牌力提升所致。

　　興證國際證券分析師韓亦佳認(rèn)為，江南布衣核心粉絲粘性強(qiáng)，且高端消費(fèi)客群占比持續(xù)提高，疫后復(fù)蘇的恢復(fù)能力、消費(fèi)意愿及可持續(xù)性都更強(qiáng)。長期來看，公司三大戰(zhàn)略規(guī)劃清晰，將繼續(xù)優(yōu)先加大品牌建設(shè)投入與人才梯隊(duì)培養(yǎng)，保證長期的設(shè)計(jì)&品牌力雙驅(qū)動(dòng)的強(qiáng)競爭力，同時(shí)持續(xù)推動(dòng)快反模式&數(shù)智化全域零售提升運(yùn)營效率，并通過孵化或并購培育多品牌矩陣接力主品牌成長。

　　觀察來看，江南布衣的三大戰(zhàn)略順利推進(jìn)：首先，堅(jiān)持設(shè)計(jì)&品牌力雙驅(qū)動(dòng)：設(shè)計(jì)梯隊(duì)穩(wěn)定，持續(xù)優(yōu)化設(shè)計(jì)保持藝術(shù)創(chuàng)造的生命力，并持續(xù)升級(jí)店鋪視覺陳列體系，以及積極與消費(fèi)者在多平臺(tái)溝通，考慮未來開展公司集團(tuán)日活動(dòng)，進(jìn)一步加強(qiáng)與消費(fèi)者的溝通；其次，多品牌可持續(xù)規(guī)模化運(yùn)營：繼續(xù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、精細(xì)化管理，打造數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的快反追單的生產(chǎn)模式，上半財(cái)年快反追單占比約 5%，產(chǎn)生超 1 億元收入；再者，以粉絲為核心的全域零售模式：積極發(fā)展線上業(yè)務(wù)，全力打造全域零售打通的零售生態(tài)圈，實(shí)現(xiàn)全域庫存&數(shù)據(jù)互通，延展多元化業(yè)務(wù)場景。報(bào)告期內(nèi)，公司的庫存共享分配體系帶來 4.0 億元的增量零售額，各品牌新媒體平臺(tái)粉絲快速增長，包括不止盒子、微商城等在內(nèi)離店數(shù)字零售 GMV 同比高增 42.8%至5.4 億元。

　　江南布衣表示，后疫情時(shí)代，中國將繼續(xù)扮演全球消費(fèi)增長的引擎，伴隨著消費(fèi)升級(jí)及消費(fèi)者的年輕化，追求生活品味的人群快速增長，消費(fèi)者對(duì)于個(gè)性化和時(shí)尚產(chǎn)品的需求不斷上升，年輕消費(fèi)者對(duì)擁有強(qiáng)品牌力的產(chǎn)品和品牌好感度日漸增長，設(shè)計(jì)師品牌所處的細(xì)分化市場潛力巨大。此外，疫情既加速了消費(fèi)者從傳統(tǒng)零售向多元化的新興消費(fèi)場景轉(zhuǎn)移的進(jìn)程，也促使消費(fèi)者轉(zhuǎn)而青睞他們更為信任的品牌，因此設(shè)計(jì)師品牌所處的細(xì)分化市場呈現(xiàn)了向頭部集中的競爭趨勢。

　　而受益于多元化的設(shè)計(jì)師品牌組合和良好的運(yùn)營管理，江南布衣也將在保證充沛現(xiàn)金流基礎(chǔ)上繼續(xù)鞏固及擴(kuò)大自身作為中國有影響力的設(shè)計(jì)師品牌時(shí)尚集團(tuán)地位，首先，公司將通過自我孵化或并購的方式，進(jìn)一步優(yōu)化設(shè)計(jì)師品牌及品類組合，繼續(xù)提升前瞻設(shè)計(jì)及研發(fā)能力，全面提升品牌力，繼續(xù)培養(yǎng)新的江南布衣粉絲；其次，公司繼續(xù)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)思維和技術(shù)，進(jìn)一步增強(qiáng)我們國內(nèi)外的各類零售網(wǎng)絡(luò)，加大對(duì)店鋪視覺及形象開發(fā)的戰(zhàn)略投入，積極布局多元化社交渠道╱零售等新興消費(fèi)場景，優(yōu)化全域互動(dòng)營銷平臺(tái)和智能快反供應(yīng)鏈的能力，打造不同品牌在各細(xì)分市場建立合理規(guī)模的運(yùn)營能力；第三，堅(jiān)持以數(shù)據(jù)為驅(qū)動(dòng)、技術(shù)為載體、粉絲經(jīng)濟(jì)為核心，鼓勵(lì)運(yùn)營創(chuàng)新，持續(xù)不斷地為粉絲創(chuàng)造及提供增值服務(wù)的場景和觸點(diǎn)建設(shè)，以提升多元化全域零售網(wǎng)絡(luò)的粉絲體驗(yàn)；

　　中銀證券研究員郝帥則坦陳，服裝零售與疫情和政策呈現(xiàn)高度相關(guān)關(guān)系，且服裝零售額下降與復(fù)蘇彈性高于整體社零。展望未來，隨著疫情管控政策的最終優(yōu)化，短期內(nèi)可能會(huì)迎來陣痛期，但高峰期后服裝行業(yè)有望迎來較大的修復(fù)彈性，且彈性預(yù)計(jì)會(huì)高于社零整體增速，預(yù)計(jì)服裝零售會(huì)在 2023 年二季度正式進(jìn)入改善周期。

　　公開資料顯示，江南布衣于1994年創(chuàng)立，于2016年在港交所上市，公司以多品牌模式及全渠道互動(dòng)平臺(tái)進(jìn)行時(shí)尚服裝、鞋類、配飾及家居類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、推廣和銷售。

　　江南布衣公司主品牌JNBY創(chuàng)立于1999年，經(jīng)過20余年的發(fā)展，JNBY已成長為國內(nèi)頂尖設(shè)計(jì)師品牌，根據(jù)此前按CIC數(shù)據(jù)，按重復(fù)購買的客戶數(shù)統(tǒng)計(jì)，JNBY在中國十大女士服裝設(shè)計(jì)師品牌中享有最高的忠誠度。

　　截至第一紡織網(wǎng)今天晚間發(fā)稿前，江南布衣收?qǐng)?bào)9.980港元/股，漲幅2.15%，市值51.77億元。