2月10日，在經(jīng)歷了幾日的小幅陰跌后，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)跌勢，截至下午收盤，PTA、短纖領(lǐng)跌化工品。
節(jié)后終端訂單增加不及預(yù)期，弱于往年同期水平，聚酯產(chǎn)銷持續(xù)偏弱，聚酯鏈上下游重回累庫，需求樂觀預(yù)期消退，聚酯鏈承壓下行，現(xiàn)已基本回吐節(jié)前漲幅。
“周五，在宏觀面整體交易情緒偏弱的情況下，聚酯品種均出現(xiàn)不同程度的下跌。對于聚酯產(chǎn)業(yè)鏈而言，當(dāng)前交易的核心在于紡服需求總體偏弱帶來的負(fù)反饋�！眹┚财谪浕し治鰩熧R曉勤表示，節(jié)前隨著宏觀和疫情政策轉(zhuǎn)向，市場預(yù)計(jì)未來消費(fèi)出現(xiàn)大幅回暖和增長，然而春節(jié)期間外貿(mào)訂單量較少，節(jié)前包機(jī)搶來的訂單也普遍虧損，節(jié)后內(nèi)需尚未明顯啟動。
方正中期期貨化工分析師成雪飛告訴記者，本周在原油價格大幅上漲之際，PTA價格并未如期跟隨，而周五PTA價格大幅下跌，主要原因包括四點(diǎn)：
一是原油價格經(jīng)過連續(xù)上漲后價格有所降溫，對PTA支撐力減弱。
二是原料PX估值偏高，PX近期會有兩套裝置合計(jì)360萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)計(jì)劃，雖然裝置有所推遲，利空壓力有所減弱，但在PXN價差高位下，部分企業(yè)開始外賣PX原料，并且亞洲PX企業(yè)開工意愿較強(qiáng)，而PTA加工費(fèi)低位下后續(xù)PTA工廠存降負(fù)可能，一季度PX供需雙增局面下，PX累庫壓力較大。
三是PTA近期季節(jié)性累庫較為明顯，節(jié)后兩周下游需求恢復(fù)緩慢，現(xiàn)貨市場采購不積極，現(xiàn)貨供給充裕，市場表現(xiàn)不佳。
四是節(jié)后新訂單表現(xiàn)不及預(yù)期，疊加節(jié)前樂觀預(yù)期過度透支導(dǎo)致原材料庫存?zhèn)湄涊^為充分，影響終端原材料備庫積極性。
“雖然成本端PX隨著負(fù)荷的提升，供需小幅轉(zhuǎn)松，但由于新裝置投產(chǎn)仍面臨較大不確定，且二季度裝置檢修亦較多，預(yù)計(jì)涉及產(chǎn)能在900萬噸附近，供應(yīng)端難以持續(xù)增加，疊加短期調(diào)油需求擾動，PX表現(xiàn)堅(jiān)挺�！备Ｄ芷谪浕し治鰩熖圃佺硎�，雖然PTA產(chǎn)能集中重啟，庫存累增，但利潤受上游PX侵蝕，PTA加工差降至200元/噸下方的歷史偏低水平，或?qū)⒁种莆磥砉┙o，不排除計(jì)劃外停車和檢修動作增加，短期PTA下行空間有限。
當(dāng)前長興、常熟及海寧等地織廠開工大多維持在六成至七成，往年同期在八成以上�？椩炱髽I(yè)內(nèi)貿(mào)和外貿(mào)訂單均不佳，企業(yè)生產(chǎn)信心不足。因此，聚酯產(chǎn)銷一直維持在二成至四成的低位。賀曉勤稱，目前聚酯大廠開工率回升至八成，低產(chǎn)銷率下，長絲成品庫存普遍累積至2周以上的高位。聚酯的弱消費(fèi)對原料端帶來一定的利空影響。
乙二醇方面，春節(jié)期間乙二醇累庫明顯，疊加節(jié)后終端需求恢復(fù)不及預(yù)期，導(dǎo)致節(jié)后走勢偏弱。從裝置方面來看，盛虹2#開車或推遲至3月后，但海南煉化計(jì)劃2月投產(chǎn)，且此前檢修裝置重啟，供應(yīng)有小幅回升預(yù)期，一季度累庫壓力仍然較大，目前乙二醇依然保持虧損狀態(tài)。
“短期來看，在終端需求尚未有明顯回暖前，價格走勢預(yù)計(jì)相對疲軟。中長期來看，隨著需求進(jìn)一步恢復(fù)，乙二醇價格走勢有望振蕩走強(qiáng)，但空間需要關(guān)注需求恢復(fù)程度�！狈鈺苑艺f。
在封曉芬看來，隨著下游原料消耗和終端需求環(huán)比回暖，及原料價格跌勢趨緩，聚酯板塊有望止跌反彈，但反彈高度需要關(guān)注需求端進(jìn)一步恢復(fù)程度。
