熱帶風(fēng)暴來襲 美棉天氣擔(dān)憂仍在
美棉近期持續(xù)震蕩偏強(qiáng)，美棉生長(zhǎng)方面，截至8月23日當(dāng)周，棉花結(jié)鈴率為88%，前一周為80%，上一年度同期為86%，五年均值為85%；棉花吐絮率為22%，前一周為15%，上一年度同期為25%，五年均值為18%；美國棉花生長(zhǎng)狀況達(dá)到中等及以上為75%，上一周為78%，優(yōu)良率為46%，前一周為44%，上一年度同期49%。
總體生長(zhǎng)擔(dān)憂仍在，天氣情況看本周陸續(xù)有颶風(fēng)Marco（目前強(qiáng)度已降級(jí)為熱帶風(fēng)暴）和熱帶風(fēng)暴Laura登陸。其中Laura對(duì)棉區(qū)影響廣度還是深度可能都更為嚴(yán)重。Laura預(yù)計(jì)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周三在得州和路易斯安那南部沿海登陸，可能將伴隨有大風(fēng)和強(qiáng)降雨天氣。從影響范圍來看，中南部地區(qū)主產(chǎn)棉區(qū)均在其預(yù)測(cè)行動(dòng)路徑之內(nèi)，近年中南棉區(qū)棉花產(chǎn)量占美棉總產(chǎn)的1/5左右，目前正處于吐絮期，如果遭遇降雨天氣，將對(duì)棉花產(chǎn)量和質(zhì)量尤其是顏色級(jí)指標(biāo)造成不利影響，疊加出口向好，后期美棉還有上升空間。
國內(nèi)下游庫存略有去化 局部需求向好
當(dāng)前國產(chǎn)棉與1%價(jià)差至630元/噸附近。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格重心繼續(xù)穩(wěn)中略有抬升，紡企采購意愿點(diǎn)位略有上移，剛需點(diǎn)價(jià)掛單多在CF09合約11900~12150區(qū)間，當(dāng)前大部分點(diǎn)價(jià)資源已移倉01合約，剩余資源部分暫有意交割。近期少量軋花廠仍在售少量低價(jià)一口價(jià)資源，雙結(jié)零期軋花廠仍有出清需求，成交尚可，但總體供給量少。棉紡企業(yè)下游庫存略有去化，但當(dāng)前下游仍以去庫存為主，成品價(jià)格上漲有限，對(duì)棉花原料需求不是太強(qiáng)，關(guān)注下游繼續(xù)好轉(zhuǎn)程度能否給予棉價(jià)更多上漲動(dòng)能。
供應(yīng)端看，目前新疆棉花長(zhǎng)勢(shì)良好，大部分棉農(nóng)對(duì)新年度棉花產(chǎn)量預(yù)期較好，雖然月內(nèi)高溫疊加疫情反彈因素，棉農(nóng)出行受到嚴(yán)格管控，不過，日常田間管理并未受到影響，南疆和東疆局部棉區(qū)高溫天氣較多，但經(jīng)過增加灌溉水次數(shù)、追加水肥等措施，棉花花鈴生長(zhǎng)較好。其間南疆部分區(qū)域遭受冰雹天氣，但是對(duì)整體影響不大。內(nèi)地棉區(qū)，截至8月中旬，黃河流域大部分棉區(qū)光熱條件較好，降雨及時(shí)，旱情緩解，棉花整體長(zhǎng)勢(shì)良好；長(zhǎng)江流域棉區(qū)湖北、安徽產(chǎn)區(qū)降雨量偏多，部分棉田積水，造成底部蕾鈴脫落，影響棉花產(chǎn)量。近期天氣仍是主要因素，新疆長(zhǎng)時(shí)間高溫將會(huì)對(duì)棉花花鈴生長(zhǎng)有一定影響。
策略上看，棉紡企業(yè)前期受到下游訂單匱乏以及上游原料漲價(jià)的共同擠壓，經(jīng)營狀況有所轉(zhuǎn)差，市場(chǎng)寄希望于9月份紡織旺季逐漸到來，訂單將好轉(zhuǎn)。人民幣升值以及內(nèi)外棉價(jià)差回歸或?qū)⑾鳒p“金九銀十”的帶動(dòng)作用，但整體看后期消費(fèi)緩慢回升格局不變。疊加拋儲(chǔ)在9月結(jié)束，供應(yīng)端對(duì)市場(chǎng)沖擊減弱，棉紡相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格或?qū)⒌玫揭欢ǚ鹊难a(bǔ)漲，美棉上行也將對(duì)鄭棉形成一定帶動(dòng)。期價(jià)上維持逢低做多棉花01合約判斷。
