1、關(guān)注點(diǎn)

1、中國(guó)央行降低貸款利息刺激經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)對(duì)于公共衛(wèi)生因素的擔(dān)憂減弱，布倫特五連漲，對(duì)化工品成本及心態(tài)良好支撐。（利好）     

2、原料PX價(jià)格收漲6.33美元至747.16美元/噸，PTA加工區(qū)間下跌1元/噸至403元/噸。（利好）      

3、上海石化40萬(wàn)噸降至9成，恒力4#提升至9成，福海創(chuàng)負(fù)荷提升至8成，國(guó)內(nèi)PTA裝置綜合開工率提升3.55%至82.02%，（增加恒力250萬(wàn)噸新產(chǎn)能，2月份PTA國(guó)內(nèi)產(chǎn)能基數(shù)調(diào)整為5239萬(wàn)噸），節(jié)后庫(kù)存壓力及加工區(qū)間縮窄影響，部分中小生產(chǎn)線及大線有停車或降幅現(xiàn)象，但目前開工仍處于相對(duì)高位。（利空）     

4、國(guó)內(nèi)聚酯綜合開工穩(wěn)定在58.60%（國(guó)內(nèi)聚酯總產(chǎn)能基數(shù)為5899萬(wàn)噸），受國(guó)內(nèi)防護(hù)政策影響，節(jié)后聚酯開工持續(xù)呈現(xiàn)下滑走勢(shì)，預(yù)期2月維持低位運(yùn)行。（短期利空）      

5、近日各地區(qū)出臺(tái)不同的復(fù)工及道路開通政策，下游聚酯企業(yè)開工或逐漸恢復(fù)，但限制條件苛刻，復(fù)工情況還有待觀察。（利好）

2、基本數(shù)據(jù)

3、價(jià)格表

4、后市預(yù)測(cè)及操盤建議  

目前國(guó)內(nèi)PTA生產(chǎn)商開工負(fù)荷82.02%，下游聚酯開工歷史低位，供需剪刀差依然存在，PTA日累庫(kù)再度回升至在3.7萬(wàn)噸，短期PTA期現(xiàn)市場(chǎng)難以擺脫供需弱勢(shì)格局。未來(lái)價(jià)格的變化主要視衛(wèi)生事件的發(fā)展情況而定，如果衛(wèi)生事件出現(xiàn)拐點(diǎn)，短期的價(jià)格反彈概率還是比較大，但在短暫的情緒修復(fù)之后，市場(chǎng)仍將步入預(yù)期檢驗(yàn)階段，即事件對(duì)短期經(jīng)濟(jì)的沖擊以及PTA微觀層面需求的影響，對(duì)于PTA或者說(shuō)是聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的多數(shù)品種而言，節(jié)后超預(yù)期累庫(kù)已是事實(shí)，后期的核心是庫(kù)存的增幅以及增長(zhǎng)的拐點(diǎn)。操盤方面，對(duì)于05合約，短期內(nèi)或受市場(chǎng)流動(dòng)性增加及對(duì)未來(lái)聚酯復(fù)工的樂觀有所反彈，但累庫(kù)超出預(yù)期仍是供需主導(dǎo)，建議操作上繼續(xù)順大勢(shì)而為，節(jié)前趨勢(shì)空單繼續(xù)持有，可進(jìn)行高拋低吸滾動(dòng)操作，反彈不追漲，短線逢高沽空為主（可參考4500元/噸一線輕倉(cāng)試空），套利方面，累庫(kù)繼續(xù)增加，目前仍適合5-9反套邏輯，-110元/噸空間不大，正套邏輯尚不明朗，建議等待機(jī)會(huì)，