1、關(guān)注點

1、中國央行降低貸款利息刺激經(jīng)濟，市場對于公共衛(wèi)生因素的擔憂減弱，布倫特五連漲，對化工品成本及心態(tài)良好支撐。（利好）     

2、原料PX價格收漲6.33美元至747.16美元/噸，PTA加工區(qū)間下跌1元/噸至403元/噸。（利好）      

3、上海石化40萬噸降至9成，恒力4#提升至9成，福海創(chuàng)負荷提升至8成，國內(nèi)PTA裝置綜合開工率提升3.55%至82.02%，（增加恒力250萬噸新產(chǎn)能，2月份PTA國內(nèi)產(chǎn)能基數(shù)調(diào)整為5239萬噸），節(jié)后庫存壓力及加工區(qū)間縮窄影響，部分中小生產(chǎn)線及大線有停車或降幅現(xiàn)象，但目前開工仍處于相對高位。（利空）     

4、國內(nèi)聚酯綜合開工穩(wěn)定在58.60%（國內(nèi)聚酯總產(chǎn)能基數(shù)為5899萬噸），受國內(nèi)防護政策影響，節(jié)后聚酯開工持續(xù)呈現(xiàn)下滑走勢，預期2月維持低位運行。（短期利空）      

5、近日各地區(qū)出臺不同的復工及道路開通政策，下游聚酯企業(yè)開工或逐漸恢復，但限制條件苛刻，復工情況還有待觀察。（利好）

2、基本數(shù)據(jù)

3、價格表

4、后市預測及操盤建議  

目前國內(nèi)PTA生產(chǎn)商開工負荷82.02%，下游聚酯開工歷史低位，供需剪刀差依然存在，PTA日累庫再度回升至在3.7萬噸，短期PTA期現(xiàn)市場難以擺脫供需弱勢格局。未來價格的變化主要視衛(wèi)生事件的發(fā)展情況而定，如果衛(wèi)生事件出現(xiàn)拐點，短期的價格反彈概率還是比較大，但在短暫的情緒修復之后，市場仍將步入預期檢驗階段，即事件對短期經(jīng)濟的沖擊以及PTA微觀層面需求的影響，對于PTA或者說是聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的多數(shù)品種而言，節(jié)后超預期累庫已是事實，后期的核心是庫存的增幅以及增長的拐點。操盤方面，對于05合約，短期內(nèi)或受市場流動性增加及對未來聚酯復工的樂觀有所反彈，但累庫超出預期仍是供需主導，建議操作上繼續(xù)順大勢而為，節(jié)前趨勢空單繼續(xù)持有，可進行高拋低吸滾動操作，反彈不追漲，短線逢高沽空為主（可參考4500元/噸一線輕倉試空），套利方面，累庫繼續(xù)增加，目前仍適合5-9反套邏輯，-110元/噸空間不大，正套邏輯尚不明朗，建議等待機會，