本周出現(xiàn)一系列利好因素，棉花期貨大幅上揚。一如分析人士的預(yù)測，上周紐約12月期棉跌穿50美分加上急切的投機買盤，為市場帶來一些貿(mào)易買盤，取代了貿(mào)易賣盤。此外，登記庫存略有下降，技術(shù)圖形略顯利好，為多頭提供了心理支持。到周末，出口報告和國內(nèi)用棉月報均顯示利好，使得多頭人氣略增。此外，美國和北半球天氣越來越令人擔心。

天氣因素首先給市場提供小小的支持。數(shù)周來，價格上漲第一次形成更有吸引力的技術(shù)圖形，并刺激基金做多。由于接近90％的紐約期棉交易都有大棉商和基金商完成，因此，投機基金的流動資金入市決定著期棉方向。此外，棉商在此輪上漲行情中一直持續(xù)遞增做空，他們不急于打壓市場。

美國6月份國內(nèi)用棉量報告顯示，美國紡織廠全年使用量為580萬包，較此前的預(yù)測提高40多萬包。這個月度用量令市場吃驚，可能證實美國農(nóng)業(yè)部對2005－06年國內(nèi)棉花用量的預(yù)估。

截止7月20日的出口報告顯示，凈銷售共計43,200包。出口達到463,400包。2005－06年還剩下兩周的出運統(tǒng)計，現(xiàn)在美國棉花出口總量1605萬包。最終數(shù)量應(yīng)該在1700萬包－1710萬包（480磅/包）之間。正如我們前幾周所說，Step 2 計劃將于7月31日結(jié)束，因此，在此之前的出運壓力非常大。

天氣引發(fā)的擔心，特別是德克薩斯州，同時還有中南部和東南部的天氣，都很可能將美國棉產(chǎn)量減少至大約1930萬包－2030萬包。美國農(nóng)業(yè)部7月報告預(yù)估的產(chǎn)量是2050萬包，其依據(jù)是7月1日的棉花狀況。由于此后幾個主要州的棉花狀況不斷惡化，如德克薩斯州、密西西比州和北卡羅萊納州，中南部和東南部地區(qū)的棉花受到高溫的嚴重傷害，但更主要的是缺少雨水。如果下周德克薩斯州還不下雨，美國棉花產(chǎn)量將降至2000萬包以下。

　因此，紐約正在快速變成一個天氣市。棉業(yè)執(zhí)意把紐約期貨市場作為低質(zhì)棉的現(xiàn)貨傾銷場地，這將繼續(xù)在下個月抑制期棉大幅上漲的空間。但假設(shè)天氣問題得不到緩解，那么，8月下旬將是價格上漲的成熟時機。

我們的7月1日－7月15日價格規(guī)則預(yù)示，種植者應(yīng)該放棄出售任何棉花。收獲棉花并立即將新棉掛牌可能是銷售年度的高點，這是天氣導(dǎo)致減產(chǎn)時的通常現(xiàn)象。但今天已經(jīng)進入全球貿(mào)易，2007年價格可能繼續(xù)上揚，因為市場注意到2007－08年供量或許不足。（克力烏蘭德 文）