2006/07年美國之外國家的棉花消費量/產(chǎn)量缺口預計創(chuàng)新高

　　美國農(nóng)業(yè)部對2006/07年棉花供需形勢做出最新預測，明年外國棉花消費量和產(chǎn)量之間的差距將繼續(xù)拉寬，創(chuàng)下新高。雖然2006/07年外國產(chǎn)量預期創(chuàng)歷史第二最高，但全球棉產(chǎn)品需求仍將刺激外國耗棉量創(chuàng)新高。

　　2006/07年外國棉花消費量預期連續(xù)第八年擴大，達到1.163億包，較2005/06年提高5％。同時，外國產(chǎn)量預期為9390萬包，提高4％。因此，外國耗棉量/產(chǎn)量缺口預期從本年的2060萬包增加至2006/07年的2240萬包。明年外國進口需求預期小幅提高，這一缺口將繼續(xù)對全球棉花貿(mào)易和美國出口提供支持。

圖 1 外國棉花產(chǎn)量和消費量

單位：百萬包

藍色=產(chǎn)量；灰色=消耗量

美國國內(nèi)棉花形勢展望

7月報告小幅下調(diào) 2006/07 美國棉花產(chǎn)量預估

　　7月報告將2006/07 年美國棉花產(chǎn)量下調(diào)200,000包，至2050萬包，較2005/06年記錄減少14％。預估下調(diào)的原因是西南部地區(qū)發(fā)生持續(xù)干旱，今年的收獲面積預期減少，減少數(shù)量將大于6月棉花種植面積報告的增加數(shù)量。在6月報告中，美國棉農(nóng)說他們2006年已經(jīng)種植了大約1530萬英畝棉花，較3月意向種植報告提高4％。此外，2006年面積較2005年提高7％，創(chuàng)5年新高。但美國收獲面積預期低于前兩年，廢棄率預期提高到16％，是自1998年以來的最大百分比。

　　從地區(qū)情況看，2006年西南部地區(qū)種植面積增加最多，擴大近600,000英畝，或較去年提高9％。同時，東南部和三角洲的種植面積擴大約300,000英畝，分別提高11％和6％。西部地區(qū)，陸地棉種植面積減少19％，僅剩下580,000英畝，還不到10年前的一半。但西部地區(qū)種植了更多的超長絨（ELS)棉，將美國2006年的超長絨棉面積加大到336,000英畝記錄。

　　雖然棉花種植面積創(chuàng)下2001年以來最高，但到目前為止的棉花生長情況一直低于正常年份。截止7月9日，29％的棉田被評為“差”或“極差”等級，相比之下，去年僅有10％。與此相反，只有41％的棉花被評為“良好”或“優(yōu)秀”，相比之下，2005年為58％。大多數(shù)州的棉花長勢低于平均值，但7月初棉花生長進度超前于去年，相當于5年平均情況。截止7月9日，72％的棉田現(xiàn)蕾，相比之下，2005年為66％；27％的棉田坐果，相比之下，2005年為21％。

圖 2 美國棉花生長情況

2005/06年和2006/07年需求被修正

　　7月報告修正了美國棉花需求預估，因為一個年度結(jié)束，另一個年度即將開始。對于2005/06年，7月報告的修正依據(jù)是最近得到的紡織廠用量和出口數(shù)據(jù)，同時本年度即將結(jié)束。美國棉紡廠用量小幅下調(diào)至595萬包，出口上調(diào)200,000包，至1700萬包新高，較2004/05年提高18％，占世界貿(mào)易的39％。

　　對于2006/07年，7月報告將美國棉花需求下調(diào)300,000包，相當于總供量下調(diào)的數(shù)量。2006/07年國內(nèi)紡織廠用量預期降至550萬包，與1984年的用量相似。雖然美國出口下調(diào)，但1660萬包出口數(shù)量仍然接近歷史最高記錄，在2006/07年全球棉花貿(mào)易中的比重為38％。

　　基于這些調(diào)整，2005/06年期末庫存下調(diào)至650萬包，2006/07年期末庫存與上月報告一致，仍為490萬包。年對年庫存下調(diào)接近25％，是自2003/04年以來的最大百分比，迫使庫存－對－用量比下降。2006/07年庫存－對－用量比預計在22％，相比之下，2005/06年為28％，2004/05年為26％。

美國紡織貿(mào)易：4月逆差縮小

　　4月紡織貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，進口較3月減少，至14億磅（相當于未加工纖維）。棉、絲和人造纖維進口均低于3月到貨數(shù)量。主要服裝和紗線以及織物的最終用途進口都呈下跌趨勢。服裝進口減少超過9600萬磅，減少數(shù)量最多。棉紡織進口7.69億磅，占所有紡織到貨的55％，相比之下，3月份為57％。

　　4月份美國紡織和服裝出口較3月份減少12％，較去年減少11％。所有主要纖維和所有最終用途出口均低于上月。棉紡織出口累計1.80億磅，較3月減少12％，較2005年減少11％。

　　總體上，4月份貿(mào)易逆差為9.99億磅，其中棉紡織占總逆差的 59％（5.90億磅）。4月份逆差較上月減少4％，但較去年提高5％。2006年頭4個月逆差累計42億磅，相比之下去年為40億磅。紡織服裝產(chǎn)品進口略低于上年水平，同時出口減少1.08億磅（6％）。

國際棉花形勢展望

2006/07年中國拉動世界棉花消費量

　　2005/06年世界棉花產(chǎn)量預期與上年持平，為1.14億包，世界棉花消費量預期提高4.3％，至1.22億包。世界貿(mào)易預期穩(wěn)定，但期末庫存預期減少560萬包，至4700萬包。世界期末庫存（不包括中國）在世界棉花消耗總量（包括中國）中的比例預期從34％降至30％，為2003/04年以來的最低水平。

　　2006/07年世界棉花消耗量增長幾乎全在中國，由于紡織出口繼續(xù)擴大，中國國內(nèi)經(jīng)濟仍將維持高增長。中國和世界發(fā)生了很多變化，因此，由于缺乏中國棉花供需信息，中國前景不確定仍將是世界棉花市場關(guān)注的一個因素。與中國有關(guān)的供需不確定也將是其他商品關(guān)注的一個因素，但中國2006/07年進口預期占世界消費總量的16％，中國的不確定對棉花進口尤其重要。中國大豆進口預期占世界消費量的14％，中國小麥、玉米和大米貿(mào)易幾乎占世界消費量的5％。

自1990年代棉花價格下跌25％

　　在美國主要的田間作物（小麥、玉米、大豆、大米和棉花）中，與上年相比，2005/06年棉花價格表現(xiàn)排在倒數(shù)第二。小麥價格表現(xiàn)最好，大豆價格表現(xiàn)最差。下一個市場年，小麥、玉米和大米價格將大幅攀升，但大豆價格預期平均低于2005/06年水平。由于受法律限制，美國農(nóng)業(yè)部不預測棉花價格。

表-A 世界田間作物價格趨勢；棉花價格下降

　　2006年6月 A－指數(shù)僅較2005年6月提高5％，2006年6月農(nóng)場主收到的美國棉花價格提高12％。至少在3月之前棉花價格年比增長，但近幾個月由于中國進口額度令人擔憂，價格已經(jīng)疲軟。2006年聚酯價格呈上升趨勢，2006年6月美國、中國、韓國的價格高于去年水平，但日本和巴基斯坦價格較低。

　　從較長線看，與美國主要田間作物價格相比，棉花價格表現(xiàn)一向最差。2005/06年，棉花價格平均較1900年代下跌大約25％。與此相反，2005/06年小麥、大豆和大米平均價格與1990年代大體相同。2005/06年初玉米價格低于長期平均值，此后回升到長期平均值以上。2005/06年聚酯價格接近長期平均值，因此，棉花/聚酯價格比非常有利于棉花消費。

棉花單產(chǎn)大幅提高

　　世界貿(mào)易組織（WTO)爭端解決機構(gòu)確定美國農(nóng)業(yè)計劃是導致棉花價格疲軟的一個源頭，美國已經(jīng)改變了農(nóng)產(chǎn)品出口信貸擔保管理，同時將于2006年7月31日結(jié)束 Step-2 支付。這些改變應該有利于世界價格走強，但截止2006年6月，棉花價格依然大大低于棉花的長期平均價格，說明其他因素可能也?重要。

　　世界棉花市場對中國進口的依賴度略高于大豆的依賴度。但中國大豆進口貿(mào)易制度較棉花更加寬松，大豆沒有關(guān)稅額度（TRQ)，所有進口僅有3％的進口關(guān)稅。自1990年代末，中國管理層一直在利用棉花貿(mào)易政策來管理中國的國內(nèi)棉花市場。近年來，中國國內(nèi)棉花價格一直高于世界價格，暗示中國的貿(mào)易政策導致國內(nèi)棉價和國外棉價不接軌。

　　棉花與其他田間作物之間更實際的區(qū)別在于可辨別的單產(chǎn)趨勢。大豆占有世界最大的轉(zhuǎn)基因面積比例，而棉花單產(chǎn)增長較快。2004－06年中國棉花單產(chǎn)估計較1990年代提高29％，美國單產(chǎn)提高27％，印度提高58％。當嚴格檢查影響相關(guān)農(nóng)作物價格的多種因素時，必須對所發(fā)生的事情進行更全面的分析（必須考慮乙醇和生物柴油將導致未來需求發(fā)生變化），同時單產(chǎn)增長可能是一個重要因素。

表-B 世界出口田間作物單產(chǎn)趨勢；棉花增長最高

要點

德克薩斯州棉花生長形勢預示2006年廢棄面積很大

　　德克薩斯州是美國最大的棉花種植州，面積最大，產(chǎn)量最高，2006年初的形勢就與前兩年大不相同。2004年和2005年，棉花長勢優(yōu)秀，包括降水量高于平均值，促使德州單產(chǎn)和產(chǎn)量沖向新高。2006年到目前為止情況不是太樂觀。

　　西南部地區(qū)棉花生長狀況較平均值低大約20％，干旱吞沒了美國中部。截止7月9日，大約有一半德州棉田被列為“差”和“極差”等級。土壤水分是導致棉花長勢不好的主要因素，雨水不足將導致更多的棉田被放棄。

　　利用截止7月初的德州作物情況指標，把作物生長條件與歷史上西南部的最終放棄率做一個比較�？傮w上，指標較高預示生長情況較好，因此，放棄率較低，所有其他事情都相等。表 3 闡明了這種超過20年的假定，僅有個別例外。2000年，德州作物長勢在8月份急劇惡化，導致最終放棄率較高。與此相反，1990年作物長勢年末改善，放棄比例低于當年7月初的預期。

　　2006年，德克薩斯州出現(xiàn)嚴重的干旱，導致指數(shù)降至近20年的最低水平，暗示今年西南部的放棄率可能高于21％的10年平均值。這些歷史關(guān)系導致本月報告將美國產(chǎn)量預估下調(diào)，美國農(nóng)業(yè)部8月報告將第一次根據(jù)田間調(diào)查對產(chǎn)量做出更準確的預估。

圖 3 德克薩斯州棉花長勢以及西南部每年的放棄率