受基金做多支持,同時貿(mào)易阻力較小，這一周棉花期貨向56美分發(fā)起挑戰(zhàn)，而且能量不斷加大，很有可能向59美分靠攏，基準(zhǔn)3月期棉。市場周二攀至56.01美分，但僅見商業(yè)做空，紐約自營投機(jī)商周三將價格壓至54.50美分。周四，基金卷土重來，大舉買入，而商業(yè)僅少量遞增拋出。于是，市場一舉收復(fù)周三失地，并重新確定了價格走強(qiáng)的較長線預(yù)期。紐約3月和5月合約應(yīng)該繼續(xù)輕裝攀升。

　　但正如上周預(yù)測，市場還要做很多工作才能突破56美分阻力位。但這一阻力位已經(jīng)越來越不堪一擊。

　　周三價格暴跌，刺激隔夜出口貿(mào)易量擴(kuò)大，它再次凸顯外國紡織廠在54.40美分及以下有很大需求。一個月前，外國紡織廠需求被激活，當(dāng)時的價格在54美分以下，價格接近53美分的時候，外國紡織廠采購非常踴躍。但12月最后一周價格開始上漲，導(dǎo)致出口銷售連續(xù)三周低迷，現(xiàn)在出口業(yè)務(wù)才顯示好轉(zhuǎn)跡象。近幾天的出口貿(mào)易預(yù)示，外國紡織廠的出價已經(jīng)較以前提高100點(diǎn)，采購量也略有增加。如果價格要繼續(xù)走高，出口需求是必備條件。但結(jié)轉(zhuǎn)數(shù)量可能抑制冬/春上漲行情接近59美分。應(yīng)該注意2006年的種植天氣。記住，每年春天市場會有兩到三次時間將一種作物至于死地。

　　鑒于出口需求和西南平原地區(qū)面臨歷史最大旱情，有理由預(yù)期價格走強(qiáng)。Lubbock 地區(qū)85天無降水已創(chuàng)歷史最長無雨記錄，1921年（85年前）的無雨記錄是從1921年10月7日－1922年1月4日。一如上周指出的，Lubbock 地區(qū)自去年10月27日就沒有降水。到本周五（1月20日）此次旱情已經(jīng)持續(xù)85天。因此，如果周六繼續(xù)無雨，西德州將遭遇歷史最大旱情。無疑，天會下雨，但不知何時。不過，可以肯定2006年西南地區(qū)單產(chǎn)將低于2005年和2004年。如果真如此，每英畝單產(chǎn)至少減少100磅，或者更多。這一因素可能將我們預(yù)期的2006年紐約期棉合約波動范圍的上限擴(kuò)大到目前的68美分以上。

　　隨著季節(jié)性價格上行，短線技術(shù)圖形利好以及長線技術(shù)指標(biāo)顯示上行能量聚集，棉花價格應(yīng)該繼續(xù)走強(qiáng)，但絕不會一帆風(fēng)順。然而，市場人氣已經(jīng)形成一個果斷的小牛市行情。