紐約期貨交易所棉花期貨2005年5月底收市價(jià)較4月底深幅下跌。2005年7月合約5月31日收市價(jià)48.64美分，較4月29日收市價(jià)57.05美分暴跌841點(diǎn)；10月合約5月收市價(jià)51.10美分，較上月底的58.27美分跌717點(diǎn)；12月合約5月底報(bào)51.62美分，較上月底的58.70美分跌708點(diǎn)。7個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)（slm 1-1/16"）棉5月31日平均價(jià)格45.46美分，較上月底的52.29美分跌683點(diǎn)。北歐Cotlook A （（04－05））指數(shù)5月31日?qǐng)?bào)54.80美分，較4月29日的58.65美分跌385點(diǎn)；Cotlook B 指數(shù)5月底報(bào)51.90美分，較上月底的56.10美分跌420點(diǎn)；遠(yuǎn)東Cotlook A 指數(shù)5月底報(bào)53.70美分，較上月底的57.70美分跌400點(diǎn)。

　　5月2日－5月6日紐約期棉花一周收市價(jià)較上周大幅下跌。7月合約一周最高點(diǎn)在周一（5月2日）的57.48美分，最低點(diǎn)在周三（5月4日）的51.80美分，波動(dòng)幅度568點(diǎn)。前四個(gè)交易日連續(xù)收陰，周末則近弱遠(yuǎn)強(qiáng)。中國(guó)市場(chǎng)從周一開(kāi)始放五一長(zhǎng)假。5月9日－5月13日紐約期棉一周收市價(jià)較上周小幅漲跌不等。7月合約一周最高點(diǎn)在周三（5月11日）的56.90美分，最低點(diǎn)在周五（5月13日）的53.05美分，波動(dòng)幅度385點(diǎn)。一周走勢(shì)先揚(yáng)后抑，三漲兩跌。7月合約價(jià)格一直高于12月，直到周五，12月才略勝一籌。周四之前，期棉在期待兩份重要報(bào)告中一路攀升。5月供需報(bào)告果然不出市場(chǎng)預(yù)料，大多數(shù)據(jù)被視為利好。但出口銷(xiāo)售周報(bào)卻令市場(chǎng)人士大跌眼鏡，前一周的空前數(shù)據(jù)原是一個(gè)統(tǒng)計(jì)錯(cuò)誤，當(dāng)周報(bào)告中陸地棉凈銷(xiāo)售被修正為負(fù)81,600 包。因此，5月供需報(bào)告的利好被出口銷(xiāo)售周報(bào)的利空沖淡。從周四開(kāi)始，市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，連續(xù)兩天深度下跌。5月16日－5月20日紐約期棉周末收市價(jià)較上周大幅下跌。7月合約一周最高點(diǎn)在周一（5月16日）的53.15美分，最低點(diǎn)在周五（5月20日）的49.81美分，波動(dòng)幅度334點(diǎn)。一周走勢(shì)跌跌不休，唯有周二先抑后揚(yáng)，收于弱陽(yáng)線(xiàn)。近期美國(guó)政府貿(mào)然決定對(duì)部分來(lái)自中國(guó)的紡織品重設(shè)配額，同時(shí)對(duì)中國(guó)的匯率政策施以高壓，導(dǎo)致中美雙方貿(mào)易關(guān)系突然緊張，局勢(shì)變化給紐約期棉市場(chǎng)注入諸多不穩(wěn)定因素。5月23日－5月27日紐約期棉花周末收市價(jià)較上周小幅上揚(yáng)。7月合約一周最高點(diǎn)在周一（5月23日）的51.05美分，最低點(diǎn)在周三（5月25日）的49.87美分，波動(dòng)幅度118點(diǎn)。當(dāng)周市場(chǎng)平靜，交易區(qū)間收窄。消息面沉寂，市場(chǎng)缺乏方向感，許多人士退場(chǎng)觀(guān)望。周四的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示銷(xiāo)售總量462,500包。中國(guó)是最大買(mǎi)家，采購(gòu)189,600 包。出運(yùn)數(shù)量276,900包，較上周提高4個(gè)百分點(diǎn)，但報(bào)告未能明顯影響價(jià)格走勢(shì)。5月30放假，5月31日技術(shù)面疲軟，基本面消息利空，紐約期棉暴跌�；鶞�(zhǔn)7月合約收跌179點(diǎn)，每磅報(bào)48.64美分，接近2月18日以來(lái)的最低點(diǎn)48.50美分。此外，截止5月30日結(jié)束的一周內(nèi)，14個(gè)州的棉花長(zhǎng)勢(shì)被評(píng)為非常差的有1％，差7％，一般32％，好52％，優(yōu)秀8％。同樣，14個(gè)州平均播種完成83％，2004年同期完成84％，近年播種進(jìn)度平均值為81％。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月棉花供需報(bào)告內(nèi)容回顧。5月12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部首次對(duì)2005/06年產(chǎn)量做出預(yù)估，美國(guó)棉花產(chǎn)量和國(guó)內(nèi)紡廠(chǎng)用量減少，出口增加，2004/05年期末庫(kù)存減少。美棉產(chǎn)量1950萬(wàn)包，較上年度減少16％。國(guó)內(nèi)用量預(yù)計(jì)減少8％，至580萬(wàn)包。出口預(yù)計(jì)擴(kuò)大到1450萬(wàn)包，主要受中國(guó)進(jìn)口強(qiáng)勁支持。期末庫(kù)存將減少11％，至630萬(wàn)包。

　　2005/06年的世界產(chǎn)量預(yù)期大幅減少，耗棉量和貿(mào)易量增高，期末庫(kù)存預(yù)計(jì)減少約8％。中國(guó)播種面積可能較上年度減少15％。中國(guó)以及美國(guó)產(chǎn)量減少約占全球產(chǎn)量預(yù)期減少1230萬(wàn)包的60％。世界耗棉量1.115億包。世界貿(mào)易量大增的原因是預(yù)期中國(guó)進(jìn)口1500萬(wàn)包棉花，幾乎是2004/05年預(yù)估量的兩倍。世界期末庫(kù)存預(yù)計(jì)在4520萬(wàn)包。

　　2004/05年美國(guó)棉花產(chǎn)量小幅上調(diào)，與出口上調(diào)幅度相抵。世界2004/05年初庫(kù)存上調(diào)170萬(wàn)包。世界2004/05年產(chǎn)量較上月大幅上調(diào)，而耗棉量略增約900,000包，上調(diào)的國(guó)家包括中國(guó)、泰國(guó)和巴基斯坦。泰國(guó)和墨西哥進(jìn)口上調(diào)，但部分被印尼進(jìn)口減少所抵消。世界期末庫(kù)存較上月報(bào)告加大120萬(wàn)噸。

　　2004年度美國(guó)陸地棉和皮馬棉產(chǎn)量最終預(yù)期為2330萬(wàn)包（每包480磅），較2003年度提高27％。美國(guó)每收獲英畝的平均單產(chǎn)為855磅，較去年提高125磅。2004年度單產(chǎn)及產(chǎn)量雙雙創(chuàng)新高。陸地棉產(chǎn)量預(yù)估在2250萬(wàn)包，超過(guò)2001年度的1950萬(wàn)包記錄（每包480磅）。美國(guó)陸地棉單產(chǎn)創(chuàng)每英畝843磅記錄，較2003年度提高120磅。美國(guó)皮馬棉總量745,600包，較2003年度提高72％，原因是每收獲英畝單產(chǎn)提高40％，單產(chǎn)增加273磅。美國(guó)皮馬棉單產(chǎn)和產(chǎn)量也雙雙創(chuàng)新高。陸地棉和皮馬種植面積共1370萬(wàn)英畝，較2003年度擴(kuò)大1％。收獲面積較上年度提高9％，至1310萬(wàn)英畝。7個(gè)種植州的單產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，棉鈴數(shù)量和重量超過(guò)前六年中的任何一年。

　　國(guó)際棉花咨詢(xún)委員會(huì)5月報(bào)告概要。2005/06年世界棉花產(chǎn)量預(yù)期減少10％，有可能略低于世界棉花消耗量。世界棉花產(chǎn)量減少，中國(guó)（大陸）凈進(jìn)口預(yù)期猛增，從當(dāng)前年度的預(yù)估量145萬(wàn)噸增至2005/06年度的280萬(wàn)噸。因此，2005/06年度 Cotlook A 指數(shù)平均每磅66美分，較當(dāng)前年度預(yù)估的平均每磅53美分高出13美分。2004/05年度世界產(chǎn)量的預(yù)估量為2600萬(wàn)噸，較2003/04年高出530萬(wàn)噸，增長(zhǎng)26％，較工廠(chǎng)用量超出290萬(wàn)噸。因此，7月31日的世界期末庫(kù)存預(yù)期從去年的780萬(wàn)噸增至1040萬(wàn)噸。
 
　　世界棉花消耗量受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、纖維價(jià)格、貿(mào)易規(guī)則以及消費(fèi)者喜好等因素影響。WTO成員國(guó)之間從1月1日起取消紡織品和服裝配額將有利于行業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前國(guó)際聚酯價(jià)格較棉花價(jià)格高出20％。不過(guò)，2005年棉花價(jià)格上漲有可能將棉紡廠(chǎng)用量增長(zhǎng)幅度從今年的8％降至2005/06年的2.5%。世界棉紡廠(chǎng)用量預(yù)期擴(kuò)大到2370萬(wàn)噸，提高60萬(wàn)噸。

　　2005/06年度中國(guó)（大陸）的產(chǎn)量與用量之間的差距預(yù)期擴(kuò)大到280萬(wàn)噸，較今年的預(yù)估量增加100萬(wàn)噸。中國(guó)（大陸）進(jìn)口創(chuàng)記錄，加之產(chǎn)量減少以及世界其他地區(qū)耗棉量提高，因此，2005/06年度世界貿(mào)易量將擴(kuò)大到空前的790萬(wàn)噸，較當(dāng)前年度提高80萬(wàn)噸。

五月底收市價(jià)與四月底價(jià)格比較   單位：美分/磅