紐約期貨交易所棉花期貨2005年5月底收市價較4月底深幅下跌。2005年7月合約5月31日收市價48.64美分，較4月29日收市價57.05美分暴跌841點；10月合約5月收市價51.10美分，較上月底的58.27美分跌717點；12月合約5月底報51.62美分，較上月底的58.70美分跌708點。7個現(xiàn)貨市場（slm 1-1/16"）棉5月31日平均價格45.46美分，較上月底的52.29美分跌683點。北歐Cotlook A （（04－05））指數(shù)5月31日報54.80美分，較4月29日的58.65美分跌385點；Cotlook B 指數(shù)5月底報51.90美分，較上月底的56.10美分跌420點；遠東Cotlook A 指數(shù)5月底報53.70美分，較上月底的57.70美分跌400點。

　　5月2日－5月6日紐約期棉花一周收市價較上周大幅下跌。7月合約一周最高點在周一（5月2日）的57.48美分，最低點在周三（5月4日）的51.80美分，波動幅度568點。前四個交易日連續(xù)收陰，周末則近弱遠強。中國市場從周一開始放五一長假。5月9日－5月13日紐約期棉一周收市價較上周小幅漲跌不等。7月合約一周最高點在周三（5月11日）的56.90美分，最低點在周五（5月13日）的53.05美分，波動幅度385點。一周走勢先揚后抑，三漲兩跌。7月合約價格一直高于12月，直到周五，12月才略勝一籌。周四之前，期棉在期待兩份重要報告中一路攀升。5月供需報告果然不出市場預料，大多數(shù)據(jù)被視為利好。但出口銷售周報卻令市場人士大跌眼鏡，前一周的空前數(shù)據(jù)原是一個統(tǒng)計錯誤，當周報告中陸地棉凈銷售被修正為負81,600 包。因此，5月供需報告的利好被出口銷售周報的利空沖淡。從周四開始，市場急轉(zhuǎn)直下，連續(xù)兩天深度下跌。5月16日－5月20日紐約期棉周末收市價較上周大幅下跌。7月合約一周最高點在周一（5月16日）的53.15美分，最低點在周五（5月20日）的49.81美分，波動幅度334點。一周走勢跌跌不休，唯有周二先抑后揚，收于弱陽線。近期美國政府貿(mào)然決定對部分來自中國的紡織品重設(shè)配額，同時對中國的匯率政策施以高壓，導致中美雙方貿(mào)易關(guān)系突然緊張，局勢變化給紐約期棉市場注入諸多不穩(wěn)定因素。5月23日－5月27日紐約期棉花周末收市價較上周小幅上揚。7月合約一周最高點在周一（5月23日）的51.05美分，最低點在周三（5月25日）的49.87美分，波動幅度118點。當周市場平靜，交易區(qū)間收窄。消息面沉寂，市場缺乏方向感，許多人士退場觀望。周四的出口銷售報告顯示銷售總量462,500包。中國是最大買家，采購189,600 包。出運數(shù)量276,900包，較上周提高4個百分點，但報告未能明顯影響價格走勢。5月30放假，5月31日技術(shù)面疲軟，基本面消息利空，紐約期棉暴跌�；鶞�7月合約收跌179點，每磅報48.64美分，接近2月18日以來的最低點48.50美分。此外，截止5月30日結(jié)束的一周內(nèi)，14個州的棉花長勢被評為非常差的有1％，差7％，一般32％，好52％，優(yōu)秀8％。同樣，14個州平均播種完成83％，2004年同期完成84％，近年播種進度平均值為81％。

　　美國農(nóng)業(yè)部5月棉花供需報告內(nèi)容回顧。5月12日美國農(nóng)業(yè)部首次對2005/06年產(chǎn)量做出預估，美國棉花產(chǎn)量和國內(nèi)紡廠用量減少，出口增加，2004/05年期末庫存減少。美棉產(chǎn)量1950萬包，較上年度減少16％。國內(nèi)用量預計減少8％，至580萬包。出口預計擴大到1450萬包，主要受中國進口強勁支持。期末庫存將減少11％，至630萬包。

　　2005/06年的世界產(chǎn)量預期大幅減少，耗棉量和貿(mào)易量增高，期末庫存預計減少約8％。中國播種面積可能較上年度減少15％。中國以及美國產(chǎn)量減少約占全球產(chǎn)量預期減少1230萬包的60％。世界耗棉量1.115億包。世界貿(mào)易量大增的原因是預期中國進口1500萬包棉花，幾乎是2004/05年預估量的兩倍。世界期末庫存預計在4520萬包。

　　2004/05年美國棉花產(chǎn)量小幅上調(diào)，與出口上調(diào)幅度相抵。世界2004/05年初庫存上調(diào)170萬包。世界2004/05年產(chǎn)量較上月大幅上調(diào)，而耗棉量略增約900,000包，上調(diào)的國家包括中國、泰國和巴基斯坦。泰國和墨西哥進口上調(diào)，但部分被印尼進口減少所抵消。世界期末庫存較上月報告加大120萬噸。

　　2004年度美國陸地棉和皮馬棉產(chǎn)量最終預期為2330萬包（每包480磅），較2003年度提高27％。美國每收獲英畝的平均單產(chǎn)為855磅，較去年提高125磅。2004年度單產(chǎn)及產(chǎn)量雙雙創(chuàng)新高。陸地棉產(chǎn)量預估在2250萬包，超過2001年度的1950萬包記錄（每包480磅）。美國陸地棉單產(chǎn)創(chuàng)每英畝843磅記錄，較2003年度提高120磅。美國皮馬棉總量745,600包，較2003年度提高72％，原因是每收獲英畝單產(chǎn)提高40％，單產(chǎn)增加273磅。美國皮馬棉單產(chǎn)和產(chǎn)量也雙雙創(chuàng)新高。陸地棉和皮馬種植面積共1370萬英畝，較2003年度擴大1％。收獲面積較上年度提高9％，至1310萬英畝。7個種植州的單產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，棉鈴數(shù)量和重量超過前六年中的任何一年。

　　國際棉花咨詢委員會5月報告概要。2005/06年世界棉花產(chǎn)量預期減少10％，有可能略低于世界棉花消耗量。世界棉花產(chǎn)量減少，中國（大陸）凈進口預期猛增，從當前年度的預估量145萬噸增至2005/06年度的280萬噸。因此，2005/06年度 Cotlook A 指數(shù)平均每磅66美分，較當前年度預估的平均每磅53美分高出13美分。2004/05年度世界產(chǎn)量的預估量為2600萬噸，較2003/04年高出530萬噸，增長26％，較工廠用量超出290萬噸。因此，7月31日的世界期末庫存預期從去年的780萬噸增至1040萬噸。
 
　　世界棉花消耗量受經(jīng)濟增長、纖維價格、貿(mào)易規(guī)則以及消費者喜好等因素影響。WTO成員國之間從1月1日起取消紡織品和服裝配額將有利于行業(yè)的發(fā)展。當前國際聚酯價格較棉花價格高出20％。不過，2005年棉花價格上漲有可能將棉紡廠用量增長幅度從今年的8％降至2005/06年的2.5%。世界棉紡廠用量預期擴大到2370萬噸，提高60萬噸。

　　2005/06年度中國（大陸）的產(chǎn)量與用量之間的差距預期擴大到280萬噸，較今年的預估量增加100萬噸。中國（大陸）進口創(chuàng)記錄，加之產(chǎn)量減少以及世界其他地區(qū)耗棉量提高，因此，2005/06年度世界貿(mào)易量將擴大到空前的790萬噸，較當前年度提高80萬噸。

五月底收市價與四月底價格比較   單位：美分/磅