2005/06年度全球棉花產(chǎn)量預期大幅下降
美國農(nóng)業(yè)部首次對2005/06年度棉花所做的預測顯示，全球產(chǎn)量預期大幅下降。2005/06世界產(chǎn)量預期僅有1.07億包，較2004/05年的最高記錄減少超過10％。全球產(chǎn)量預期下降的原因是2005/06年播種季節(jié)價格疲軟，影響了播種面積，此外天氣回歸正常。同時，2005/06年全球耗棉量預期繼續(xù)擴大，因為去年創(chuàng)紀錄的產(chǎn)量提供了充足的供量，同時價格具有競爭力。
2005/06世界棉花消耗量預期達到1.115億包，較當前年度提高3％。美國之外國家的耗棉量預期增長，美國棉紡廠用量將繼續(xù)減少。全球耗棉量預期超過產(chǎn)量，2005/06期末庫存將降至4520萬包，較當前年度減少約400萬包。
2005年美國產(chǎn)量預期減少
據(jù)美國農(nóng)業(yè)部對2005/06年所作的首次預估，美國棉花產(chǎn)量預期為1950萬包，較2004/05年減少16％�；谝庀虿シN報告，2005年棉花面積預期為1380萬英畝，較2004年最終面積提高1％�；诿绹�2002－2004年平均廢棄率，收獲面積預期接近1260萬英畝。同樣，基于過去3年全國的平均值，美國每個收獲英畝平均單產(chǎn)為745磅。根據(jù)這些預測數(shù)據(jù)，2005年美國棉花產(chǎn)量將略低于前四年平均值。
截止5月8日，美國棉花播種完成39％，相比之下，去年同期完成42％，5年平均進度為43％。部分州進度參差不齊，包括喬治亞州和俄克拉荷馬州，今年當?shù)夭シN進度大大滯后，亞利桑那州和密蘇里州的進度則高于5年平均進度。
2005/06需求預期擴大，庫存減少
明年美棉需求預期提高3％，至2030萬包，接近2003/04年度。當美國紡廠用量預期連續(xù)第8年下降的時候，出口增長則大于紡廠用量下降。大部分美棉的出路還在海外市場，出口預期占美國2005/06年需求的71％。2005/06美棉出口預期為1450萬包，較當前年度出口預期提高100多萬包（8％）。預測數(shù)據(jù)創(chuàng)新高的原因是外國進口需求預期較大，尤其是中國明年的原棉進口。雖然進口需求提高，但美棉所占全球貿(mào)易比重將從今年的40％降至37％。
2005/06美國棉紡廠用量預期為580萬包，較當前年度減少8％，是自1984/85年以來的最低水平。棉紡織品和服裝進口繼續(xù)削弱美國紡織廠的用量，并提高所占美國零售市場的比例。尤其是全球配額從2005年1月全部取消之后，來自部分國家的進口大幅增長，特別是中國。2005/06美棉需求預期超過產(chǎn)量，繼上年度庫存大幅提高之后，2005/06庫存預期略有下降。到2006年7月31日的期末庫存預期為630萬包，庫存對用量比率預期為31％，相比之下，今年為36％。
2004/05最終產(chǎn)量預估數(shù)據(jù)；需求上調(diào)
5月份，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布2004/05年度美棉最終種植面積、單產(chǎn)以及產(chǎn)量預估數(shù)據(jù)。種植面積未調(diào)整，但幾乎所有州的單產(chǎn)和產(chǎn)量都被調(diào)整。僅路易斯安那州和南卡羅萊納州未被調(diào)整。美國全國棉花產(chǎn)量上調(diào)170,000包，繼續(xù)刷新記錄。播種面積未調(diào)整，全國平均單產(chǎn)上調(diào)至每個收獲英畝855磅的空前記錄，較2003/04年增加125磅。此外，美棉出口上調(diào)至1340萬包，較4月報告提高200,000包。近期出口銷售數(shù)據(jù)強勁，尤其是對中國，預示本市場年度的美棉需求繼續(xù)擴大，從而使出口接近2003/04年的記錄。
美國紡織品貿(mào)易：進出口均擴大
2005年2月美國紡織品進口15億磅（相當于未加工纖維），較1月份提高6％，較上年提高近20％。全棉和化纖紡織品進口增幅大于亞麻、毛和絲進口降幅。此外，2月份服裝和家用品進口大于1月份。棉紡織品進口8.42億磅，占總量的57％。2月份美國從其他北美國家的全棉紡織品進口提高19％，至2.50億磅，占總進口的30％。2月份來自亞洲的進口增長16％，至5.10億磅。來自中國的進口較1月份提高44％。來自亞洲國家的紡織品進口占2月總進口的61％。
2月份美國紡織品出口增至4.05億磅，較1月份提高2％，較去年提高6％。全棉和化纖出口均高于上月，除服裝外，所有主要的成品出口均有所增長。全棉紡織品出口1.89億磅，較1月份提高3％，占全月出口總量的47％。從歷史角度看，美國棉紡織品出口主要對其他北美國家。該地區(qū)占2月份出口總量的93％；墨西哥依然是主要目的地，占美國對該地區(qū)出口總量的31％。
2005/06世界棉花產(chǎn)量大幅減少
由于價格疲軟以及單產(chǎn)回歸正常，2005/06世界棉花產(chǎn)量預期減少10％，至1.07億包。2004/05市場年度已經(jīng)過去四分之三，以美元表示的世界棉花價格已較去年同期下降26％。其他農(nóng)作物價格也呈疲軟態(tài)勢，但沒有棉花價格的跌幅大。在一些國家，本國貨幣強勢更加劇了美元弱勢對價格的沖擊。雖然2005年前3個月澳元兌美元的名義和實際價值幾乎沒有變化，但澳元和西非法郎（CFA franc）已經(jīng)較一年前升值大約5％，巴西貨幣在匯率調(diào)整中已經(jīng)實際升值12％。
西非和巴西農(nóng)民2004/05年的棉花收入（以本國貨幣表示）將繼續(xù)下降，損失大于A指數(shù)跌幅。迄今為止中國國內(nèi)棉花價格疲軟主要與 A 指數(shù)滑坡有關(guān)。加上其他糧作物價格不斷提高以及政府鼓勵種糧的政策，華東省份的農(nóng)民據(jù)說已經(jīng)準備將棉花種植面積減少15－20％，有些地區(qū)減少幅度甚至更大。新疆播種面積一般較穩(wěn)定，因此，全國棉花播種面積預期僅減少15％。單產(chǎn)可能提高，但仍低于2003/03年的記錄，產(chǎn)量預期減少350萬包，至2550萬包。
印度棉花價格降幅已經(jīng)超過A指數(shù)，原因是印度2004/05年產(chǎn)量超常。2005年1－3月份印度盧比較去年僅升值3.5%，但近期印度A指數(shù)類棉花交易價格已經(jīng)較A指數(shù)減少17％。一年前，兩者的差距僅有10％，2004/05年國內(nèi)棉花產(chǎn)量增長30％造成此差距拉大。價格疲軟自然預示明年面積減少，印度2004/05年產(chǎn)量空前高，棉農(nóng)因此希望借助產(chǎn)量來彌補價格下降34％所造成的損失。
2004年雨季開始較去年弱，加上天氣理想和種植新品種，導致近2年的單產(chǎn)提高44％。印度全國棉花播種面積900萬公頃，據(jù)信Bt 棉播種面積接近200萬公頃。過去的經(jīng)驗已經(jīng)顯示，對生產(chǎn)資料不足的農(nóng)民來說，Bt 棉可提高單產(chǎn)，但僅僅種植新品種不能構(gòu)成單產(chǎn)超常。如果不考慮其他因素，2005/06年印度棉產(chǎn)量可能因天氣回歸正常而下降。來自印度的一些報告預示，2005/06年播種面積預期擴大，旁遮普邦的面積已經(jīng)擴大。印度大多地區(qū)的播種將等待7月份的雨季。美國農(nóng)業(yè)部將在6月份首次正式預估印度2005/06年的產(chǎn)量。
巴基斯坦2004/05年單產(chǎn)也出現(xiàn)超常。2004/05年巴基斯坦棉花播種面積達到歷史最高水平，原因是棉花價格勝過競爭作物價格。與印度一樣，價格波動迫使政府進行市場采購干預，以保護最低支撐價格。此外，也和印度一樣，今年單產(chǎn)超�？赡軐е旅揶r(nóng)預期每公頃多出的產(chǎn)量可以彌補價格疲軟造成的部分損失。巴基斯坦政府近期宣布，2005/06年度產(chǎn)量目標是1170萬包，較2004/05年度產(chǎn)量記錄提高40萬包。2003/04巴基斯坦產(chǎn)棉780萬包。
2005/06世界耗棉量強勢增長
受棉花價格和全球經(jīng)濟增長支持，2005/06世界棉花消耗量增長預期高于平均值，較上年度提高3.3%，達到1.115億包記錄。在近10年中，世界棉花消耗量每年增長幅度是2.2%。 2004/05年耗棉量增長幅度高達9.5%，主要是上年度基本無增長。在近40年中，世界GDP變化造成類似的棉花消耗量波動。一般情況下，耗棉量增長超常的年份GDP增長也出現(xiàn)回升。GDP增長繼續(xù)強勁將有利于明年的耗棉量增長高于平均值。
全球收入和價格變化似乎并不能完全解釋為什么2004/05年耗棉量增長高于1950年以來的任何一年。這些變量中的一般性關(guān)系也不能完全解釋近50年中當，世界耗棉量增長至少為6.5%的時候，卻發(fā)生四次例外。在部分年份中，供應鏈中庫存的調(diào)整可能對經(jīng)濟增長產(chǎn)生重大影響，在其他年份中，政策變化也是耗棉量變化的原因，如1985年美國啟動營銷貸款計劃，以及1999年中國政府取消擔保收購政策。
影響2004/05市場年度的因素包括，自2005年1月1日開始，多種纖維協(xié)議（MFA）下的紡織品貿(mào)易配額被取消，對于棉花來說這是一個重大的政策變化。對MFA的大多研究顯示，取消配額對服裝消費的直接影響很��；但對服裝生產(chǎn)地點的影響最大，導致服裝生產(chǎn)轉(zhuǎn)入發(fā)展中國家。MFA 對棉產(chǎn)品的影響似乎大于其他纖維產(chǎn)品， MFA結(jié)束有助于將2004/05世界棉花消費增長提高到接近歷史最高水平，但似乎不能支持2005/06年繼續(xù)快速增長。
2004/05年世界耗棉量預期增長900萬包，中國將占三分之二。2004/05年中國紡織廠用量預期提高19％，依據(jù)是目前獲得的每月紗產(chǎn)量數(shù)據(jù)。中國經(jīng)濟的年增長率接近10％，MFA結(jié)束已經(jīng)大大提振中國的出口。2005歷年前4個月，美國來自中國的棉紡織品進口已經(jīng)增長64％。中國的一些貿(mào)易伙伴正在探討實施紡織品和服裝特保行動，由于MFA的結(jié)束，中國紡織品出口預期繼續(xù)擴大。在2005/06年，中國棉花消費預期增長9％，中國經(jīng)濟增長放緩，紡織品出口增長也將減速。根據(jù)近年來的一般現(xiàn)象，中國紡織廠用量增長幾乎相當于預期中的全球增長，一些國家紡織廠用量減少，其他國家則增長，如中國和印度。
與中國一樣，2004/05年國內(nèi)經(jīng)濟高增長使印度受益，MFA取消有利于擴大出口。在2005歷年前2個月，印度對英國出口服裝金額提高25％，對法國提高12％。2005年前4個月，印度對美國出口全棉產(chǎn)品數(shù)量提高26％。印度紡織廠用量一直呈增長勢頭，但近兩個月趨緩，由于今年初經(jīng)濟高增長，因此，印度2004/05年紡織廠用量預期較上年度增長11％。2005/06可能繼續(xù)增長，因為GDP展望和出口增長均呈上升勢頭。
中國進口拉動世界貿(mào)易
2005/06世界棉花貿(mào)易預期再創(chuàng)新高，主要因為是中國進口猛增。中國2004/05年棉花進口預期接近最高記錄，但庫存依然緊張。2005/06年產(chǎn)量下降，但消費量繼續(xù)增長，中國將進口1500萬包棉花以保持庫存量。即使進口增加700萬包，也意味著部分庫存將被消耗。
2005年美國農(nóng)業(yè)部5月報告中對中國的預估數(shù)據(jù)首次包括了自1994/95年起每年的剩余量調(diào)整。由于中國政府公布了1999－2003年期間國內(nèi)紡織工業(yè)庫存的實際比例，顯然，美國農(nóng)業(yè)部和其他觀察人士以前對中國棉花庫存的估計不足。美國農(nóng)業(yè)部分階段重審并下調(diào)了對中國棉花消耗量的估計數(shù)據(jù)，最近取消了棉花損失估計數(shù)據(jù)，主要因為1990年代初期的庫存問題。然而，由于中國耗棉量已經(jīng)大幅上升，進口增長進一步放緩，因此，棉花庫存似乎明顯被低估，原因是基礎(chǔ)數(shù)據(jù)中存在未知變量。
鑒于1999年之前的問題，以及1990年代中國經(jīng)濟和棉花部門結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整，可取統(tǒng)計數(shù)據(jù)和實際情況之間可能存在差異，因此，上調(diào)庫存從1994/95年開始。假設美國農(nóng)業(yè)部每年對中國棉產(chǎn)量、消費量和貿(mào)易量所做的最好估計中的凈數(shù)量錯誤相當于估計的產(chǎn)量和消費量平均值的1％。這一假設也被用于2005/06年的估計數(shù)據(jù)。
隨著世界產(chǎn)量減少1200萬包，耗棉量增加350萬包，2005/06年期末庫存預期低于上年。期末庫存預期減少350萬包，至4580萬包，相當于世界耗棉量的41％。相比之下，2004/05年為45％。如果不包括中國，庫存將從54％降至49％。
2005年美國紡織品進口預期增長
美國紡織品和服裝零售市場是世界最大的市場，有150個國家向美國出口。在2005歷年，美國棉紡織品進口預期繼續(xù)擴大，一如過去的16年。但從2005年1月配額全部取消，如果1－3月份的數(shù)據(jù)有一定的預示作用，那么取消配額將可能大幅提高進口數(shù)量。此外，少數(shù)出口國家將明顯占據(jù)較大的美國市場份額。
在2004年，美國棉紡織品進口相當于1980萬包原棉，創(chuàng)最高記錄。前五大出口國家有墨西哥、中國、巴基斯坦、洪都拉斯和印度；這些國家占2004年進口總量的44％，2005年一季度情況相似。總體上，2005年一季度美國棉紡織品進口已經(jīng)較上一年度增長約12％。同時，前五大出口國家依然如故，但現(xiàn)在他們所占美國進口總量的比例為49％。
然而，具體國家情況在全球紡織工業(yè)中有著不同的變化。2004年墨西哥是美國進口的首要供應國，現(xiàn)在排名第二，雖然對美國更為重要，但數(shù)據(jù)顯示墨西哥對美出口數(shù)量和金額均有所減少。相反，中國現(xiàn)在是第一大供應國，2005年一季度中國對美出口數(shù)量幾乎提高一倍，而且?guī)缀跽嫉矫绹M口總量的18％。巴基斯坦和印度對美出口數(shù)量雖然較少，但一季度出口數(shù)量和比例均出現(xiàn)增長，數(shù)量較2004年分別上升14％和23％。另一方面，洪都拉斯對美國出口一直較穩(wěn)定，但由于美國進口總量在增長，所以洪都拉斯對美出口所占比例減少。年初的數(shù)據(jù)對2005年剩余時間美國棉紡織品進口提供一些有價值的參考依據(jù)。
