棉花價(jià)格持續(xù)上漲對(duì)滌綸短纖是利好還是利空？聚酯原料高位盤(pán)整但下游卻需求低迷，滌綸短纖是否會(huì)因此而大跌？這些無(wú)疑成為了目前滌綸短纖市場(chǎng)最為關(guān)注的問(wèn)題。下面，我們就從棉價(jià)、成本以及需求這三個(gè)方面入手，來(lái)探討一下滌綸短纖后市行情的變化。
與滌綸短纖最具可比性的329級(jí)棉花在春節(jié)以后走出爆發(fā)性行情，截止到目前，其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中心價(jià)格已經(jīng)上漲到了12000元/噸，且呈現(xiàn)出繼續(xù)上漲的趨勢(shì)。大家都知道，滌綸短纖一般是作為棉花的替代品存在的，兩者之間的替代關(guān)系是當(dāng)滌綸短纖價(jià)格低于棉花價(jià)格20%的時(shí)候，下游會(huì)基本接受，而當(dāng)滌綸短纖價(jià)格低于棉花價(jià)格超過(guò)25%的時(shí)候，下游就會(huì)大量采購(gòu)滌綸短纖來(lái)替代棉花，如2003年的時(shí)候，棉花價(jià)格大大超過(guò)滌綸短纖，從而引發(fā)了滌綸短纖歷史上少有的一輪牛市行情。而反過(guò)來(lái)，如果滌綸短纖價(jià)格與棉花價(jià)格差距小于20%的時(shí)候，下游就會(huì)大量選擇棉花而棄用滌短。回顧以往的歷史，滌綸短纖價(jià)格超越棉花價(jià)格的現(xiàn)象很少，且維持的時(shí)間很短，但去年以來(lái)，因?yàn)槊藁▋r(jià)格暴跌而滌綸短纖在成本的作用下上漲，滌綸短纖價(jià)格再次超越棉花價(jià)格，而且凌居棉花價(jià)格之上達(dá)到5個(gè)多月，這讓多年以來(lái)形成的滌綸短纖價(jià)格很難超過(guò)棉花價(jià)格的市場(chǎng)局面被徹底打破。
市場(chǎng)風(fēng)云，起起伏伏，蟄伏許久的棉花進(jìn)入2005年后異軍突起，目前的價(jià)格與滌綸短纖價(jià)格竟然站在了同一水平線上，那么，目前的棉花價(jià)格究竟會(huì)對(duì)滌綸短纖產(chǎn)生什么樣的影響呢？筆者認(rèn)為，棉花價(jià)格如果后期繼續(xù)上漲，對(duì)滌綸短纖不但不會(huì)產(chǎn)生明顯的負(fù)面作用，反而可能會(huì)對(duì)滌綸短纖行情產(chǎn)生拉動(dòng)作用，因?yàn)殡S著棉花價(jià)格的上漲，滌綸短纖的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將凸現(xiàn)出來(lái)，下游資金可能會(huì)再度轉(zhuǎn)移到滌綸短纖市場(chǎng)，就像前期資金大量“游”到棉花市場(chǎng)一樣。這就是說(shuō)，棉花價(jià)格漲的越高，對(duì)滌綸短纖而言，其利好作用就越大，市場(chǎng)就越有可能翻版2003年的一幕。退一步講，即便棉花價(jià)格下跌，只要不下破本輪棉花行情上漲時(shí)的低點(diǎn)位置，對(duì)滌綸短纖的殺傷作用就會(huì)有限，畢竟5個(gè)多月價(jià)格都倒掛了，市場(chǎng)恐怕也不會(huì)太在意兩者之間的價(jià)格繼續(xù)倒掛下去。當(dāng)然，目前市場(chǎng)最可能出現(xiàn)的一種情況是棉花在目前價(jià)格水平盤(pán)整，這對(duì)滌綸短纖市場(chǎng)會(huì)有一定壓力，但考慮到前期棉花低位時(shí)，尚不能夠?qū)炀]短纖造成大的沖擊，目前兩者價(jià)格處在同一水平位置上，其對(duì)滌綸短纖的威脅應(yīng)該也不會(huì)太大。所以，棉花價(jià)格無(wú)論如何演變，在目前的市場(chǎng)狀況下，滌綸短纖大可不必緊張。
但如果僅僅從棉花方面對(duì)滌綸短纖行情進(jìn)行判斷，顯然有失偏頗，決定滌綸短纖價(jià)格的不僅僅有替代產(chǎn)品棉花的價(jià)格，還有成本情況、以及下游的需求，只有把這三大因素綜合在一起考慮和分析，才能夠客觀的判斷短纖行情的發(fā)展趨勢(shì)。
就個(gè)人觀點(diǎn)看，目前最能夠決定滌綸短纖價(jià)格的關(guān)鍵因素，不是棉花，而是滌綸短纖的成本與下游的需求。試想一下，如果聚酯原料成本如PTA價(jià)格從目前的8900-9000元/噸下跌200元/噸，滌綸短纖即便有棉花價(jià)格大幅度上漲，恐怕也不能夠走出好的行情，但值得慶幸的是，目前聚酯原料表現(xiàn)堅(jiān)挺，其對(duì)短纖價(jià)格托盤(pán)作用十分突出，確保了本來(lái)虧損嚴(yán)重的滌綸短纖價(jià)格，到目前為止還沒(méi)有出現(xiàn)大的下跌。至于需求，雖然現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)還看不出明顯啟動(dòng)的跡象，但在高成本的影響下，滌綸短纖企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始自覺(jué)不自覺(jué)的進(jìn)行限產(chǎn)或者減產(chǎn)甚至于停產(chǎn)，這將讓下游不大的需求量在市場(chǎng)上體現(xiàn)出最大的“波紋效應(yīng)”，更何況，隨著旺季的到來(lái)，下游需求總會(huì)朝著旺季的方向發(fā)展，從心理上也會(huì)對(duì)滌綸短纖行情產(chǎn)生支持，須知，無(wú)論是牛市還是熊市，人的心理變化對(duì)行情有著決定性的作用。
綜上所述，筆者認(rèn)為滌綸短纖短期內(nèi)并不會(huì)有大的下跌行情，而且一旦得到下游需求的配合，虧損嚴(yán)重的滌綸短纖甚至?xí)讣舶l(fā)動(dòng)反攻。
