紐約期貨交易所棉花期貨2004年12月30日收市價與11月底價格相比漲跌幅度輕微。近期合約略跌,遠(yuǎn)期合約小漲。2005年3月合約12月30日收盤價44.77美分,較11月30日的44.78美分僅跌1點(diǎn);5月合約12月底收盤價45.19美分,較上月底的44.98美分漲21點(diǎn);7月合約12月底收盤價46.30美分,較上月底的45.48美分漲82點(diǎn)。7個現(xiàn)貨市場12月30日平均價格42.76美分,較上月的43.77美分跌101點(diǎn)。北歐Cotlook A 指數(shù)12月30日報48.65美分,與上月底持平;B 指數(shù)12月30日報46.85美分,較上月底的47.25美分跌40點(diǎn);遠(yuǎn)東Cotlook A 指數(shù)12月30日報47.50美分,也與上月底持平。
11月29日-12月3日紐約期棉花一周走勢先揚(yáng)后抑,3月合約最高點(diǎn)在周二的44.80美分,最低點(diǎn)在周五的42.00美分,漲跌幅度280點(diǎn),F(xiàn)貨市場供量緊張,周初市場呈現(xiàn)上揚(yáng)態(tài)勢。但隨著歲末的來臨,棉農(nóng)開始拋售棉花,并有逐漸加大趨勢。多空雙方在44美分平臺展開拉鋸戰(zhàn)。12月6日-12月10日紐約期棉疲軟,3月合約一周最高價在周五的43.75美分,最低價在周一的41.71美分,波動幅度204點(diǎn)。12月供需報告出臺之前,市場觀望氣氛濃厚,棉商出手謹(jǐn)慎,交易區(qū)間收窄。12月13日-12月17日紐約期棉走勢強(qiáng)勁,3月合約一周最高價在周五的44.15美分,最低價在周一和周二的42.60美分,擺動區(qū)間155點(diǎn)。一個非常有趣的現(xiàn)象是,美國農(nóng)業(yè)部棉花供需報告月月上調(diào)美國和世界產(chǎn)量,但市場對基本面的利空因素反應(yīng)卻越來越冷淡。12月17日-12月23日紐約期棉價格回落,3月合約一周最高點(diǎn)在周一的44.50美分,最低點(diǎn)在周三的42.21美分,波動幅度229點(diǎn)。節(jié)前市場觀望氣氛濃厚,走勢平靜,成交量不大。12月23日-12月30日紐約期棉花收市價較上周拉高100多點(diǎn)。3月合約一周最高點(diǎn)在周四的44.95美分,最低點(diǎn)在周一的42.17美分,波動幅度278點(diǎn)。分析人士稱,海外需求大增,市場人氣已經(jīng)從中性轉(zhuǎn)入看漲。 即使面對全球棉花大豐收,期棉也從未跌破42美分平臺,另外,弱勢美元為海外需求構(gòu)成有利支持。
對紐約期棉構(gòu)成利好的因素包括:弱勢美元刺激海外需求;2005年1月1日全球紡織配額退出歷史舞臺,全世界的目光已經(jīng)轉(zhuǎn)向中國。專家預(yù)期中國的用棉量將繼續(xù)提高,但2005年的種棉面積將減少,這勢必意味著中國明年的棉花進(jìn)口量將加大,美國棉花營銷專家預(yù)期,2005/06年中國的棉花進(jìn)口量可能達(dá)到1400萬包。同時,最大的利空因素是全球主要產(chǎn)棉國產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高,棉花價格仍然面臨基本面的巨大壓力。
美國農(nóng)業(yè)部12月報告顯示,2004/05年度美國之外國家的棉花用量預(yù)期創(chuàng)9710萬包記錄。自1997/98年,世界棉花消耗量已經(jīng)增長1600萬包,至1.033億包,美國紡廠用量下降500萬包,預(yù)期是20年中的最低水平。
美國紡廠用量連續(xù)第7年下降,但外國棉花消耗量,尤其是中國,則大幅上升。雖然中國、印度以及美國在過去10年占有世界原棉用量的大約50%,但比重已經(jīng)發(fā)生變化。在2004/05年度,美國所占全球棉花消耗量的比重估計為6%,不到1997/98年的一半。同期,印度所占比重從15%略降至14%。與此相反,中國所占世界耗棉量比重在近7年大幅上升,達(dá)到約35%。
2004/05年度美國棉花需求預(yù)估小幅上調(diào)至1870萬包。美國2004/05年度出口仍為1250萬包,低于上季的1380萬包。由于外國產(chǎn)量創(chuàng)新高,全球棉花進(jìn)口預(yù)期減少。當(dāng)前,美棉所占世界貿(mào)易比重估計為39%,較2003/04年度下調(diào)約3%。另一方面,美國紡廠用量上調(diào)至620萬包,原因是近期美國產(chǎn)粗斜紋棉布出口活躍,導(dǎo)致市場看好后市。然而,美國紡廠用量預(yù)期較2003/04年度減少300,000包,仍處于1984/85年以來的最低水平。12月報告將產(chǎn)量預(yù)估上調(diào),2004/05年度需求小幅上調(diào),二者之間有部分相互抵消。美國期末庫存預(yù)期上調(diào)至770萬包,較年初庫存加大近420萬包。因此,美國期末庫存預(yù)期創(chuàng)近20年最高水平。同樣,今年的庫存對用量比預(yù)期為41%,是自1988年以來的最高比率。
美國農(nóng)業(yè)12月報告將世界產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)至1.14億包,較11月報告增加230萬包。上調(diào)的國家有印度、巴基斯坦、美國、希臘、澳大利亞,以及津巴布韋。棉花消耗量上調(diào)的國家有印度、墨西哥、巴基斯坦、美國以及其他國家。世界貿(mào)易基本沒有調(diào)整。世界棉花消耗量預(yù)估上調(diào)355,000包,至1.033億包。期末庫存預(yù)估上調(diào)200萬包,至4650萬包。
12月底價格與11月底價格比較 單位:美分/磅
|
12月30日 |
11月30日 |
漲跌 |
03月 |
44.77 |
44.78 |
-0.01 |
05月 |
45.19 |
44.98 |
+0.21 |
07月 |
46.30 |
45.48 |
+0.82 |
現(xiàn)貨平均價 |
42.76 |
43.77 |
-1.01 |
北歐Cotlook A |
48.65 |
48.65 |
0.00 |
北歐Cotlook B |
46.85 |
47.25 |
-0.40 |
遠(yuǎn)東Cotlook A |
47.50 |
47.50 |
0.00 |