受到上游聚酯原料和棉花價格下跌以及下游需求低迷的影響，滌綸短纖市場價格近期陰跌不止。目前，主流市場江浙市場滌綸短纖的價格已經下跌到了11900-12100元/噸左右，與10月行情比較，累計下跌幅度已經達到了400元/噸，其他區(qū)域市場的價格也均同步下跌到了目前的12000-12100元/噸左右，平均下跌幅度約在300元/噸。市場最低出現(xiàn)了11800元/噸的價格。由于滌綸短纖的原料成本高，目前的滌綸短纖完全處在嚴重虧損狀態(tài)，很多生產廠家因為不堪虧損，已經主動進行了減產甚至停產，根據(jù)不完全統(tǒng)計，目前國內滌綸短纖的停產產能已經達到了120萬噸左右，滌綸短纖行業(yè)進入到了近幾年以來，行情最為黑暗的時期。

　　雖然滌綸短纖價格的下跌，是多方面因素共同作用的結果，但在下跌力量的對比中，筆者認為棉花價格的下跌對滌綸短纖的殺傷作用最為巨大。從原料成本看，上游聚酯原料和聚酯切片的價格近期雖然也出現(xiàn)了300-400元/噸的下跌，但即便按照目前的價格計算滌綸短纖的成本，滌綸短纖也還是虧損，更何況目前市場上流通的產品大多數(shù)是前期的高價原料生產，這就說明在滌綸短纖的下跌過程中，聚酯原料成本的打壓作用并不突出。而下游需求方面，雖然滌綸短纖的銷售比較低迷，但在高成本的支撐下，銷售困難并不足以完全撼動滌綸短纖的市場價格，因為前期滌綸短纖價格上漲的時候，其銷售就一直不是很景氣。對滌綸短纖產生殺傷作用的主要還是近期棉花價格的暴跌，10月，與滌綸短纖最具可比性的329級棉花暴跌近2000元，把棉花價格一下子跌到了滌綸短纖價格之下，導致市場出現(xiàn)了歷史上少有的棉花價格倒掛滌綸短纖價格的情況。由于棉花的性能大大優(yōu)于滌綸短纖，同時棉花價格的下跌讓純棉紗產品獲得了不錯的盈利空間，下游開始把大量資金投向棉花，滌綸短纖此時在原料價格下跌和銷售低迷的多重夾擊下，就此進入到了下降通道。

　　目前，大家普遍關心的問題是滌綸短纖價格下跌空間還大嗎？滌綸短纖與棉花價格倒掛的局面還會保持下去嗎？愚見認為，滌綸短纖價格下跌動能已經得到了很大的釋放，繼續(xù)下跌的空間不大，短期內其價格高于棉花價格的現(xiàn)狀還將得到維持。

　　我們來看棉花方面的情況。目前，棉花市場上最大的利好莫過于收儲政策的出臺，11月1日，國家發(fā)改委、財政部、農業(yè)發(fā)展銀行三部委聯(lián)合出臺《關于下達2004年度國家儲備棉收儲計劃的通知》。通知指出，為穩(wěn)定棉花市場，保護棉農利益，經報請國務院批準，決定公開收儲部分2004年度生產的棉花，數(shù)量為30萬噸、價格為11500元/噸。收儲消息出臺后，棉花市場價格開始出現(xiàn)反彈。但筆者認為，國家30萬噸收儲數(shù)量，對棉花現(xiàn)貨市場價格的拉動作用恐怕會非常有限，因為此前市場的預期普遍高過這個數(shù)量，30萬噸的量作為利好消息恐怕只能夠在市場上掀起一朵小的浪花，想引領行情出現(xiàn)真正意義的上漲仍具有很大的難度。另外，從價格上看，11500元/噸的收儲價格，對現(xiàn)貨市場價格的刺激作用也非常有限，只能夠勉強保證棉農的利益不受到大的傷害，所以，從以上兩個方面看，后期棉花價格大幅度上漲的可能性并不大，現(xiàn)貨市場價格短期內恐怕很難超越11500元/噸收儲價格，如目前329級棉花的市場中心價格還僅僅在11000元/噸左右。

　　既然棉花價格很難上漲上去，那么滌綸短纖是否會繼續(xù)下跌呢？在文前我們已經提到過，滌綸短纖價格下跌的主要動力來自棉花，只要棉花價格能夠穩(wěn)定或者出現(xiàn)上漲，滌綸短纖的價格就將獲得支撐，而目前棉花價格已經出現(xiàn)了這種情況，滌綸短纖下跌的壓力將減輕不少。另外，上游聚酯原料PTA目前已經呈現(xiàn)走穩(wěn)跡象，對滌綸短纖價格也將形成一個支撐作用。而整個行業(yè)大面積的停產，讓滌綸短纖的市場供應量減低了不少，廠商之間的價格競爭會緩和一些，對滌綸短纖價格也將產生有利的作用。在上述因素的支撐下，估計短期內滌綸短纖價格繼續(xù)下跌的空間并不大。

　　現(xiàn)下國內329級棉花市場中心價格在11000-11400元/噸左右，而滌綸短纖的主流價格在11800-12100元/噸左右，與329級棉花的價格差距在700元/噸左右。按照上面的分析，棉花價格繼續(xù)上漲存在一定難度，而滌綸短纖繼續(xù)下跌的空間并不會大，所以，短期內滌綸短纖價格高于棉花價格的現(xiàn)狀恐難得到改變。