近期，隨著聚酯原料價(jià)格的下跌，聚酯切片行情也一下子失去了支撐行情的"扶架"，價(jià)格出現(xiàn)下降，從9月2日到現(xiàn)在，聚酯切片實(shí)際交易價(jià)格的下跌幅度已經(jīng)達(dá)到300元/噸。
聚酯切片價(jià)格的下跌原因相關(guān)人士已經(jīng)有深入分析，本文關(guān)心的是另外一個(gè)問題即聚酯切片價(jià)格還有下跌空間嗎？要解答這個(gè)問題，我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從以下幾點(diǎn)來尋找答案。
一、成本。
從聚酯廠的原料成本看（這種原料成本核算的基礎(chǔ)是建立在聚酯工廠合同貨拿足的基礎(chǔ)之上的），按照外盤PTA主要供應(yīng)商的9月平均合同價(jià)（因9月合同報(bào)價(jià)高低不一差距比較大故取平均價(jià)）810美圓/噸、9月MEG合同價(jià)880美圓/噸計(jì)算，聚酯切片的生產(chǎn)成本大約在10500元/噸左右，如果按照8月下旬以來，聚酯工廠采購(gòu)現(xiàn)貨原料的大致平均價(jià)格PTA8400元/噸、MEG11500元/噸來計(jì)算聚酯切片的成本，其成本價(jià)格約在10600元/噸左右，按照聚酯工廠一般合同貨、現(xiàn)貨三七開的應(yīng)用比例核算，目前在市場(chǎng)上流通的聚酯切片成本價(jià)格大多數(shù)大約在10600元/噸或者再高一點(diǎn)，與當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格比較，聚酯切片還具有不錯(cuò)的盈利空間。當(dāng)然，對(duì)于那些以現(xiàn)貨為主要采購(gòu)方式進(jìn)行生產(chǎn)的聚酯工廠來說，目前的價(jià)格則很難實(shí)現(xiàn)盈利。
二、庫(kù)存。
這段時(shí)間以來，因?yàn)榫埘デ衅臻g出現(xiàn)以及電力供應(yīng)緊張得到緩解，聚酯切片市場(chǎng)開工率上升，目前，大聚酯的開工率在80%左右，小聚酯的開工率也在30%左右，聚酯開工率的提升，讓聚酯市場(chǎng)總體供應(yīng)量出現(xiàn)了飽和。根據(jù)了解，有些聚酯工廠的庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的上升。
三、下游
下游滌綸長(zhǎng)短絲價(jià)格這幾天出現(xiàn)明顯下跌，幅度在200-300元/噸，且市場(chǎng)銷售不佳，下游買家觀望情緒十分濃厚，均希望滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格重心能夠繼續(xù)下移。而滌綸短纖的價(jià)格這兩天也開始出現(xiàn)明顯下跌，目前市場(chǎng)中心價(jià)格只在11500-11700元/噸，與聚酯切片價(jià)格的差距不足500元/噸，這顯然是一個(gè)非常不合理的價(jià)格差距。
四、貿(mào)易商
行情的下跌，讓貿(mào)易商落袋為安的心理越來越現(xiàn)實(shí)，目前市場(chǎng)上11100元/噸的低價(jià)貨源就主要來自貿(mào)易商。由于這部分貿(mào)易商建倉(cāng)的平均成本大多數(shù)在10600元/噸左右，所以目前價(jià)格出貨，貿(mào)易商獲取的利潤(rùn)還是相當(dāng)豐厚的。
從以上因素可以反映出，聚酯切片價(jià)格在后期肯定還有下跌空間，但幅度不會(huì)大，估計(jì)在十方聚酯切片9月聯(lián)合報(bào)價(jià)水平上下將受到一定支撐（如跌破11000元/噸，下跌可能會(huì)加速）。支撐聚酯切片價(jià)格的主要因素有：
1.下游滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)品盈利不錯(cuò)，目前的聚酯切片價(jià)格對(duì)切片紡廠家具有一定吸引力。
我們以直接紡300DPOY產(chǎn)品為例子，目前其市場(chǎng)中心價(jià)格大約在11700元/噸左右，但其成本價(jià)格卻只有11000元/噸左右，有近600元/噸的利潤(rùn)，再以FDY150D/48F產(chǎn)品價(jià)格為例子，其成本價(jià)格只有12000元/噸，但目前其市場(chǎng)中心價(jià)格卻在12700-12800元/噸左右，也保持著很好的價(jià)格盈利空間。雖然目前滌綸絲的銷售也不順暢，但滌綸廠家的庫(kù)存壓力總體并不大，很多規(guī)格的長(zhǎng)絲產(chǎn)品下跌幅度也沒有聚酯切片大，而且滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格穩(wěn)定下來的跡象十分明顯，目前的聚酯切片價(jià)格對(duì)切片紡滌綸廠家還是具有一定吸引力的。
2.滌綸短纖與聚酯切片價(jià)格的差距縮小，將減小聚酯切片的下跌空間。
聚酯切片到滌綸短纖的價(jià)格差距，在確保滌綸短纖現(xiàn)金流量不受到影響的情況下，根據(jù)財(cái)務(wù)成本的不同，一般在 1000-1200元/噸左右，最低在800-1000元/噸左右。但目前兩者的價(jià)格差距不足500元/噸，這在聚酯纖維行情歷史上是極為少見的。在這種局勢(shì)下，要么滌綸短纖和聚酯切片均繼續(xù)下跌下去，保持住價(jià)格差距，要么聚酯切片價(jià)格穩(wěn)定下來，挺住滌綸短纖價(jià)格。市場(chǎng)估計(jì)出現(xiàn)后一種的可能性更大一些，因?yàn)榫埘デ衅瑑r(jià)格不可能在需求量更大的滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)品具有利潤(rùn)的情況下，出現(xiàn)深幅度的下跌，除非滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格也出現(xiàn)大跌。
當(dāng)然，聚酯切片廠商的心態(tài)在目前總體保持的不錯(cuò)，且部分聚酯工廠高價(jià)聚酯原料生產(chǎn)出來的聚酯切片在9月中下旬的投放市場(chǎng)、旺季越來越逼近等因素，都將對(duì)聚酯切片價(jià)格形成一定的支撐。
