進入9月份開始的時候，由于全球原油期貨價格連續(xù)下跌導致了其下游衍生物系列產(chǎn)品市場價格的松動，前期的上漲勢頭終于有了止步跡象出現(xiàn)。目前國內(nèi)市場進口散裝MEG一般報價在12000-12200元/噸之間，進口散裝MEG現(xiàn)款出罐報價為11800-11900元/噸，進口散裝MEG現(xiàn)款出罐成交價格為11750-11800元/噸；還有像華東與華北地區(qū)小客戶到廠國產(chǎn)MEG一般的現(xiàn)款出罐成交價格一般為11900-12000元/噸。目前聚酯原料PTA、MEG市場上的部分貿(mào)易商拋盤現(xiàn)象增多了，有個別貿(mào)易商發(fā)現(xiàn)原油期貨價格下跌恐怕出現(xiàn)行情回調(diào)現(xiàn)象，也都紛紛捂不住手中的貨物主動降低價格尋找銷售廠家。而部分下游聚酯生產(chǎn)企業(yè)發(fā)現(xiàn)MEG價格松動后本想大量采購原料也臨時改變了主意，想先少量采購些再說，以觀望態(tài)度冷眼看幾天再決定是否囤積上游原料。 現(xiàn)筆者簡要概述一下最近的行情以及對后市的分析，僅供參考！
回顧8月下旬的時候，聚酯原料MEG價格還是向上攀升的，國際市場上MEG現(xiàn)貨價格從8月中旬的1050美元/噸，上升至8月下旬的1205美元/噸；這種價格已經(jīng)高于DOW公司和SHELL公司9月份MEG合同價格940美元/噸，更高于SABIC公司的合同價格930美元/噸；同時，國內(nèi)市場現(xiàn)貨價格聯(lián)袂上行，華東地區(qū)MEG市場成交價從10250元/噸，上升至11975元/噸；這也遠高于揚子公司9月份的MEG合同價格11800元/噸，更高于揚子公司8月份MEG合同結(jié)算價10600元/噸。由于MEG現(xiàn)貨價格走勢強勁，因而北京東方MEG出廠報價也從10025元/噸（對大戶），提高至11475元/噸。分析MEG價格向上攀升的主要原因如下：⑴上游原料乙烯價格強勢上行，國際市場乙烯價格從8月中旬的1065美元/噸上升至8月下旬的1220美元/噸，從而賦予MEG價格上行的動力；⑵亞洲的MEG主要供應(yīng)商MEGlobal將9月份的合約價格定位在940美元/噸（CFR 亞洲），較8月的合約價格大漲60美元/噸，另一家主要供應(yīng)商SHELL也宣布9月合約在940美元/噸（CFR 亞洲），中東的SABIC宣布9月合約在930美元/噸（CFR 亞洲），在三家主要的合同商最終敲定了9月合約價格后，現(xiàn)貨市場已經(jīng)迅速展開上攻行動；⑶石化衍生物的價格全線狂漲，儼然已經(jīng)進入化工原料市場的豐收時節(jié)，市場炒家的胃口也在不斷被吊高，手中持有倉位的大陸現(xiàn)貨商對后市行情仍抱有重大期望值。
從目前市場走勢看，國內(nèi)外MEG價格后市仍將保持較為強勁的走勢，理由如下：⑴乙烯的價格突破1220美元/噸之后，對MEG生產(chǎn)商的原料成本構(gòu)成較強的支撐。雖然乙烯廠商利潤豐厚（按照新加坡石油價格加上300美元即是乙烯生產(chǎn)成本的公式計算，乙烯成本僅在660美元左右，利潤之大可想而知），但是一來受SABIC90萬噸乙烯裝置故障消息刺激，二來SM/PE/MEG隨風跟漲擂鼓助威，乙烯和苯一樣成為石化產(chǎn)品最為耀眼的明星，乙烯行情的火爆使得MEG生產(chǎn)成本大幅上升，MEG受到成本方面的強力推動。加之，最近下游聚酯企業(yè)也很擔心MEG上游原料乙烯后市仍然上漲以因2004年第四季度聚酯開工率提升導致MEG貨源緊張，所以部分下游聚酯真是進退兩難，但多數(shù)人士認為10月份國際市場上幾大MEG生產(chǎn)商肯定要大幅提升報價的，所以國慶節(jié)前后MEG行情還是不錯的；⑵從亞洲地區(qū)合同貨市場分析，9月份的亞洲MEG合約成交價格已經(jīng)很明朗了，幾個國際大戶MEG賣方最終合約成交價高出了合同價格。而國際市場上的現(xiàn)貨價格更是如此，目前已經(jīng)普遍突破了1200美元/噸（CFR 中國主港），比9月份合同報價的930-940美元/噸高出了260-270美元/噸，也有個別的近洋MEG現(xiàn)貨一般成交價格已經(jīng)高達1230美元/噸（CIF中國主港），還有個別的遠洋船貨的報價在1230-1250美元/噸（CFR 中國主港 L/C 90天）上，致使下游買家的意向不得不突破1200美元/噸（CFR 中國主港 L/C 90天）的阻力關(guān)口，也有個別貿(mào)易商對1220美元/噸（CFR 中國主港）11月份到港遠洋貨產(chǎn)生濃厚的興趣。特別是對9月下半月貨物的出口東南亞的貨物的報盤上漲到了1220美元/噸（CFR中國），而購買意愿已經(jīng)在1210-1220美元/噸（CFR中國）的價位上了。還有些心急的遠洋MEG 賣者也報出了11月初到貨的價格，一般為1225-1230美元/噸 ，通過以上數(shù)字顯示已經(jīng)說明合同貨與現(xiàn)貨價格之間的差距實在是大的有點驚人了。因此，許多下游聚酯企業(yè)還是關(guān)心著10/11月份MEG的合同報價，在現(xiàn)貨市場價格仍然居高不下的背景下，10月份MEG的合同價格將仍然高報，但是具體高報的幅度將因下游景氣度好壞而決定；⑶全球MEG庫存較前期減少近100萬噸，目前MEG工廠幾乎無現(xiàn)貨可供，而聚酯工廠的原料庫存也僅在10-20天左右，而國內(nèi)華東幾大原料貿(mào)易商大多供合同用戶，有現(xiàn)貨庫存的能滿足現(xiàn)貨供應(yīng)的很少，近日貿(mào)易商表示，往往幾家和十幾家聚酯工廠同時電話詢盤現(xiàn)貨，可見聚酯工廠MEG庫存還是比較低的，而MEG行情上漲也是順水推舟；⑷由于聚酯工廠MEG庫存不高，貿(mào)易商采取主動進攻策略占據(jù)制高點。而在中間商的大力配合之下，MEG外盤現(xiàn)貨供應(yīng)極為緊張，供應(yīng)商除了滿足合同貨需求之外，只能做期貨合同，MEG期貨于是得以飆升，目前11月份到貨的MEG報價也已上沖至1200-1230美元/噸（CIF中國90天）之間了，期貨的上漲也反映了市場對后期行情的期待，期貨上漲反過來又對現(xiàn)貨行情注入了興奮劑；⑸由于北方冷凍液需求增加，EO（環(huán)氧乙烷）生產(chǎn)利潤更大（較MEG高出幾千元），華北幾大MEG廠家也減少了MEG產(chǎn)量，增加EO產(chǎn)量，因此北方MEG幾大廠家?guī)齑鏄O低，東方、燕山石化MEG對大戶出廠價均上調(diào)至11000元/噸；⑸在目前貨權(quán)在手的中間商看來，聚酯產(chǎn)能的過剩已成為他們可以呼風喚雨的理由，聚酯產(chǎn)業(yè)也只能在追漲中以壓迫下游為生，除非下游面料服裝出現(xiàn)雪崩似的行情，成本拉動性的上漲必將步步逼近�？梢韵胂螅巧嫌卧�、乙烯等出現(xiàn)大幅跳水，否則MEG上漲態(tài)勢難以動搖；⑹從國際上個別MEG裝置開工率方面考慮，據(jù)悉SABIC將在10月份啟動年產(chǎn)60萬噸的MEG裝置，到11月開始正式生產(chǎn)。另外，還有像Optimal Glycols由于更換催化劑而關(guān)閉了年產(chǎn)38萬噸的MEG裝置，預計該裝置將關(guān)閉28天，大概9月下旬開車。
通過以上綜合考慮分析，9月份的MEG產(chǎn)品價格將呈現(xiàn)強勢振蕩走勢，一旦9月份下游聚酯企業(yè)開工率增加必將導致MEG需求量的增加，部分原料庫存少的聚酯企業(yè)一定會重新返回市場進行大量采購。再者，隨著夏秋與冬季的交替，有一部分MEG原料將用于真正生產(chǎn)冬季防凍液，再說國際市場上主要防凍劑生產(chǎn)商宣布9月份將提高產(chǎn)品價格50.00美分/加侖，防凍劑需求出現(xiàn)季節(jié)性上揚更將支撐9月防凍劑級MEG價格。眾所周知，生產(chǎn)冬季防凍液需要MEG原料，使本來貨源就有些偏于緊張的MEG產(chǎn)品被其他下游用戶分割，供求矛盾將出現(xiàn)，所以后市MEG行情仍然比較樂觀，希望部分有貨的MEG貿(mào)易商不要太著急拋貨，以免在獲利上受到影響，畢竟國內(nèi)MEG社會庫存并不高，而MEG生產(chǎn)企業(yè)的庫存也相對很低，國外只有一部分代理商仍然控制著貨源。之所以以上因素的產(chǎn)生都將導致MEG價格后市還是比較堅挺，切不可因這幾天的行情松動而灰心，目前MEG行情的調(diào)整將是短暫的，后期其價格隨時有可能再度向上攀升。
