回顧過去7個(gè)月以來PTA市場(chǎng)的價(jià)格變化情況，可以看出，PTA產(chǎn)品價(jià)格的變化還是比較頻繁的，從今年1月到剛剛結(jié)束的7月，此間PTA產(chǎn)品價(jià)格大體上經(jīng)歷了一個(gè)大漲--走跌--小升--盤整--大漲幾輪峰回路轉(zhuǎn)的行情，讓人真切感受到了PTA這個(gè)"魔鬼產(chǎn)品"的變幻莫測(cè)。
1-7月PTA市場(chǎng)變化情況回顧
1月國(guó)內(nèi)PTA市場(chǎng)價(jià)格上漲。
該月，國(guó)內(nèi)PTA市場(chǎng)價(jià)格上漲迅猛，從03年12月底的6100元/噸左右一路上漲到了7500元/噸。由于當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)貿(mào)易商在春節(jié)前習(xí)慣性積累庫(kù)存，這為PTA價(jià)格上漲提供了不少動(dòng)力，而除了貿(mào)易商備貨積極外，上游原料PX價(jià)格和當(dāng)時(shí)下游滌綸短纖、長(zhǎng)絲價(jià)格的穩(wěn)中走強(qiáng)，也直接推動(dòng)了PTA價(jià)格上漲，當(dāng)然，國(guó)內(nèi)在2003年四季度和今年一季度新增的聚酯產(chǎn)能無疑是PTA價(jià)格上漲的最好由頭，加上2003年12月一些亞洲的PTA工廠進(jìn)行維護(hù)停產(chǎn)，減少了1月的現(xiàn)貨供應(yīng)，所有市場(chǎng)因素都對(duì)PTA價(jià)格十分有利，從而導(dǎo)演了PTA價(jià)格在1月大漲1000多元的市場(chǎng)好戲，行情開年伊始就給市場(chǎng)發(fā)了一個(gè)大大的"紅包"。
2月份PTA價(jià)格小幅下滑。
2月初，PTA國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主流成交價(jià)格還維持在7500-7550元/噸的高位，外盤現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也一度上升到了750-760美元/噸，但此時(shí)買賣雙方價(jià)格分歧開始加重。由于聚酯工廠到市場(chǎng)操作的積極性不高，隨著時(shí)間的推移，賣方的姿態(tài)開始逐步降低，最終至月底時(shí)，PTA的價(jià)格回落到了一個(gè)買賣雙方都可以接受的價(jià)格水平，即國(guó)內(nèi)7000元/噸左右，外盤700美元/噸上下。
PTA行情在2月份的回落，其根本原因下游疲軟，聚酯生產(chǎn)都在虧損邊緣掙扎，而滌綸長(zhǎng)絲、短纖也從原來的盈利狀態(tài)進(jìn)入到了一個(gè)盈虧平衡甚至虧損的階段，這對(duì)PTA行情的下拉作用比較明顯。從而導(dǎo)致了PTA價(jià)格小幅緩慢回落的局面。
3月PTA價(jià)格小升。
雖然3月份上旬PTA行情一度回落，但隨著相關(guān)積極因素的出現(xiàn)，PTA價(jià)格再度小幅度回升。以江浙市場(chǎng)自提貨成交價(jià)格為例，3月初主流價(jià)格一般在7050-7100元/噸，到月底主流價(jià)格均上升到了7300-7350元/噸，而揚(yáng)子、翔鷺等大廠的價(jià)格也在7350-7400元/噸的高價(jià)位。外盤價(jià)格當(dāng)然也不甘示弱，月初成交水平多在705-710美元/噸（CIF中國(guó)），月末則上升到了720-730美元/噸之間。
3月份下游聚酯的贏利狀態(tài)沒有任何好轉(zhuǎn)， PTA行情能夠走高的原因一是該月中旬下游聚酯纖維產(chǎn)品短暫的好轉(zhuǎn)跡象，這使市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，隨后長(zhǎng)絲、切片行情相繼回升，原料商當(dāng)然也不甘寂寞、迅速跟進(jìn)；二是外商對(duì)國(guó)內(nèi)的報(bào)價(jià)始終比較堅(jiān)定，三是貿(mào)易商手中貨源不多，而且進(jìn)貨價(jià)格也偏高，因此惜售心理比較明顯，最終導(dǎo)致價(jià)格上升；四是 4月份部分PTA生產(chǎn)裝置進(jìn)行檢修，因此業(yè)內(nèi)普遍看好后市。
4月PTA窄幅波動(dòng)。
4月華東市場(chǎng)價(jià)格基本上7300-7450元/噸的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，最高為7500元/噸。月初PTA價(jià)格小幅走高，國(guó)內(nèi)華東市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到7350-7400元/噸，較3月末價(jià)格上升100-150元/噸，外盤價(jià)格報(bào)價(jià)一般在735-740美元/噸。進(jìn)入中旬以后，由于PTA價(jià)格受到下游聚酯行情的影響小幅下挫，從7400-7500元/噸的成交價(jià)又回落到7350-7400元/噸，外盤報(bào)價(jià)也維持在740美元/噸左右的水平；下旬，在各方報(bào)價(jià)出臺(tái)后，PTA價(jià)格又有小幅上漲，國(guó)內(nèi)報(bào)價(jià)達(dá)到7400-7450元/噸，外盤報(bào)價(jià)維持在740-745美元/噸�？傮w來說，由于前期各聚酯廠家已采購(gòu)了一定量的PTA，同時(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況得不到實(shí)質(zhì)性的改善，采購(gòu)積極性不高，因而五一前的成交也不多。
5月PTA行情盤整。
月初國(guó)內(nèi)的主流報(bào)價(jià)在7400元/噸左右，中旬主流報(bào)價(jià)回落到7250-7300元/噸，成交價(jià)格下調(diào)到了7150-7250元/噸；而下旬隨著十方聚酯聯(lián)合報(bào)價(jià)的出臺(tái)已經(jīng)詢盤的暫時(shí)增加，PTA價(jià)格再次出現(xiàn)小幅回升，月底報(bào)價(jià)回升到7400元/噸，而成交價(jià)格則以7300元/噸收盤，基本上回到了月初的價(jià)位。
5月的PTA行情就似乎在尋求突破的機(jī)會(huì)，但是面對(duì)疲軟的下游市場(chǎng)又有心無力，因?yàn)榫埘ダw維行情一直沒有起色、整個(gè)行業(yè)持續(xù)虧損，所以對(duì)PTA的需求始終無法上升；而另一方面國(guó)家宏觀調(diào)控政策的出臺(tái)，使資金在5月一下子被套上了緊箍咒，對(duì)PTA行情無法啟動(dòng)。5月PTA行情高位盤整的主要理由是新開工聚酯線相對(duì)集中，對(duì)PTA需求略有增加，不過市場(chǎng)上PTA采購(gòu)比較寬松，所以行情仍難以出現(xiàn)明顯的上升。
6月PTA表現(xiàn)穩(wěn)定。
現(xiàn)貨市場(chǎng)月初時(shí)成交價(jià)為7150-7250元/噸（現(xiàn)款自提），到上旬末時(shí)小幅下跌到7150-7200元/噸，一直到月底基本上穩(wěn)定在這個(gè)區(qū)間內(nèi)。
PTA價(jià)格穩(wěn)定，一方面是因?yàn)樯嫌卧蟽r(jià)格的成本支撐，一方面是下游聚酯產(chǎn)能的快速擴(kuò)展帶來的需求潛力，所以PTA價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)下降，但其價(jià)格在穩(wěn)定的同時(shí)，成交沒有跟上，所以價(jià)格也沒有出現(xiàn)相應(yīng)的上漲。成交方面，雖然聚酯企業(yè)需要補(bǔ)倉(cāng)，但由于行情長(zhǎng)期低迷和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一直處于虧損之中，整個(gè)聚酯業(yè)的心態(tài)都非常糟，雖然內(nèi)盤價(jià)格比外盤（折合人民幣）價(jià)格低300-400元/噸，但銀根緊縮，讓聚酯廠家的目光轉(zhuǎn)向了外盤，對(duì)于PTA的采購(gòu)不溫不火，沒有出現(xiàn)集中大批量采購(gòu)局面，6月份的很多合同量都沒有嚴(yán)格執(zhí)行。
7月PTA價(jià)格井噴。
7月，PTA價(jià)格從7150-7250元/噸上揚(yáng)，快速突破，最高報(bào)價(jià)達(dá)到8000元/噸，市場(chǎng)再現(xiàn)年初的逼空行情。
PTA價(jià)格大漲的主要原因一是PX市場(chǎng)嶄露頭角，價(jià)格大漲引領(lǐng)PX行情一路沖高。二下游聚酯市場(chǎng)的適時(shí)上揚(yáng)，使PTA市場(chǎng)生機(jī)頓現(xiàn)，三是貿(mào)易商炒作；四是主要供應(yīng)商看好中國(guó)市場(chǎng)，提高合同報(bào)價(jià)。
后市市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)
一般來說，決定PTA后期行情的主導(dǎo)因素不外乎石油價(jià)格、PX原料價(jià)格、下游聚酯纖維價(jià)格以及貿(mào)易商的心態(tài)這幾個(gè)方面，總體看PTA后市還是利多因素占據(jù)上風(fēng)。
國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格未來有望持久高位運(yùn)行。今年以來，國(guó)際石油價(jià)格大幅上漲，倫敦布倫特油價(jià)漲至每桶40美元，比年初上漲了30%。據(jù)歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心（ZEW）對(duì)200名能源專家進(jìn)行調(diào)查的結(jié)果，62%的受訪者認(rèn)為今后5年內(nèi)油價(jià)將繼續(xù)上漲，只有12%的受訪者認(rèn)為油價(jià)將下跌。當(dāng)前油價(jià)上漲的主要原因是石油需求增長(zhǎng)不減，其次是中東等地的產(chǎn)油國(guó)政局動(dòng)蕩不定。許多能源專家認(rèn)為，下半年國(guó)際能源需求的增速將繼續(xù)保持16年以來的最高增幅，從明年起全球能源需求增長(zhǎng)才會(huì)有所放緩，而石油的產(chǎn)量不可能持續(xù)擴(kuò)大，國(guó)際油市中期內(nèi)將呈供不應(yīng)求的趨勢(shì)。加上對(duì)油田、油庫(kù)遭受恐怖襲擊的擔(dān)憂，油價(jià)將繼續(xù)保持高位，今年下半年，國(guó)際原油價(jià)格堅(jiān)挺攀升已成定局。受此上游因素制約，PTA價(jià)格勢(shì)必在目前的價(jià)格水平謀求進(jìn)一步的發(fā)展。
PX供應(yīng)的緊張將帶動(dòng)PTA價(jià)格沖擊新的價(jià)格高點(diǎn)。PTA市場(chǎng)本輪牛市行情，讓PX行情也枯木逢春，價(jià)格一舉突破到了800美元/噸（見下表），PTA和PX價(jià)格倒掛現(xiàn)象再次出現(xiàn)，而三季度PX企業(yè)檢修的比較多，PX的市場(chǎng)供應(yīng)將會(huì)比較緊張，而PX的緊缺，將繼續(xù)引領(lǐng)PTA價(jià)格沖擊新的高點(diǎn)。
聚酯纖維行情下半年總體將會(huì)好于上半年，對(duì)PTA價(jià)格將是一個(gè)支撐。下半年，由于面料克重的加重，以及面里料產(chǎn)品銷售周期長(zhǎng)于上半年、市場(chǎng)消費(fèi)能力階段性加大（主要是因?yàn)榇汗?jié)）等因素，下半年的聚酯纖維行情總體上肯定要好過上半年，而且下半年聚酯纖維產(chǎn)品的供求矛盾，因?yàn)榫埘スS開工率的下降也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有上半年嚴(yán)重，下半年的聚酯纖維產(chǎn)品基本上沒有大跌的空間，這對(duì)下半年P(guān)TA價(jià)格的進(jìn)一步上漲是一個(gè)支撐。
貿(mào)易商堅(jiān)定看好PTA后期行情，有利PTA新一輪行情的展開。經(jīng)過7月的井噴行情，貿(mào)易商們對(duì)后期PTA行情也充滿了信心，有的貿(mào)易商目前持有的倉(cāng)位十分巨大，而且不少貿(mào)易商在7月行情中介入的價(jià)格點(diǎn)位比較高，目前的價(jià)格水平出手難以獲取滿意的利潤(rùn)。據(jù)，為了謀取利潤(rùn)最大化，一旦市場(chǎng)有下游產(chǎn)品行情好轉(zhuǎn)等因素的配合，貿(mào)易商們勢(shì)必再度卷土重來。所以，貿(mào)易商的"多頭"心態(tài)將有利PTA新一輪行情的展開。
雖然目前PTA的價(jià)格出現(xiàn)了一定幅度的回落，但這只是價(jià)格大漲之后，市場(chǎng)的一種技術(shù)性調(diào)整以及正常的獲利回吐，這種調(diào)整是必要的，也是PTA價(jià)格再度上漲的先決條件。很多市場(chǎng)人士認(rèn)為，其價(jià)格要再回落到本輪行情上漲前的價(jià)格水平7200元/噸左右，將是很困難的事情。中長(zhǎng)期看，只要市場(chǎng)在本年度余下的時(shí)間里，不出現(xiàn)重大利空（譬如石油價(jià)格大跌、國(guó)家調(diào)控政策繼續(xù)收緊），PTA價(jià)格就有機(jī)會(huì)再度上演"王者歸來"的好戲，屆時(shí)，其價(jià)格突破8000元/噸甚至更高的價(jià)格水平都有可能。
