2025年5月10日至11日，中美兩國在瑞士日內(nèi)瓦舉行經(jīng)貿(mào)高層會談，就關(guān)稅問題達成重要共識，并于5月12日發(fā)布《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》。此次會談是在4月以來美國對華加征“對等關(guān)稅”(稅率從34%飆升至125%)、中國采取反制措施的背景下展開的。雙方同意分階段降低互加關(guān)稅稅率，其中美國取消根據(jù)4月8日和9日行政令加征的91%關(guān)稅，修改4月2日行政令中34%的“對等關(guān)稅”，暫停24%的關(guān)稅90天，保留剩余10%的關(guān)稅。中國則相應(yīng)取消91%的反制關(guān)稅，暫停24%的反制關(guān)稅90天，并暫�；蛉∠�非關(guān)稅反制措施。這一協(xié)議自5月14日起生效，標志著中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)階段性緩和。

　　這是遠超所有人預(yù)期的中美關(guān)稅談判成績，也是2025年美國發(fā)動關(guān)稅戰(zhàn)以來全球最重要的一次緊張化解與談判突破，體現(xiàn)了中美兩國決策層在最壞情景發(fā)生前扭轉(zhuǎn)全球政治、經(jīng)濟、貿(mào)易局勢繼續(xù)惡化的大國責任感。

　　特朗普二次當選以來，美國政府單方面對全球加征所謂“對等關(guān)稅”，其中對中國總計加征三輪5次關(guān)稅。本次會談前，美對華關(guān)稅普遍上升至145%，特定商品稅率甚至升至245%，導(dǎo)致中美之間貨物貿(mào)易停滯。

　　作為全球經(jīng)濟總量占比超40%、貿(mào)易規(guī)模占全球近30%的核心引擎，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)談判的重大進展充分彰顯了作為全球最大兩個經(jīng)濟體的戰(zhàn)略遠見與責任擔當，更是中國維護多邊貿(mào)易體系、推動全球經(jīng)濟治理改革的關(guān)鍵舉措。

　　此次日內(nèi)瓦會談以“相互開放、持續(xù)溝通、合作共贏”為原則，通過分階段關(guān)稅調(diào)整與制度性協(xié)商機制的構(gòu)建，不僅有效化解了單邊主義造成的經(jīng)貿(mào)摩擦，更開創(chuàng)了大國競爭背景下管控分歧、拓展利益交匯點的有效路徑，表明中美兩國在解決經(jīng)貿(mào)摩擦、推動長期、可持續(xù)雙邊關(guān)系發(fā)展方面的戰(zhàn)略能力與決心。

　　但值得注意的是，聯(lián)合聲明提到的90天暫停期，意味著這可能不是最終結(jié)果，現(xiàn)階段僅對90天之內(nèi)的商品貿(mào)易關(guān)稅成本有所緩和。

　　中國為全球最大的紡織品服裝生產(chǎn)國，而我國半數(shù)紡織品服裝用于出口，美國作為中國最大的紡織品服裝出口國之一，中美關(guān)稅的緩和，對中國紡織服裝行業(yè)無疑帶來一定的信心。

　　出口成本降低，價格競爭力提升

　　自美對華加征145%關(guān)稅后，中國對美國出口額下降，其中表現(xiàn)為下游開工積極性回落，織機領(lǐng)域綜合開工65%附近，較前期低4個百分點附近；然而開工的回落并未使得行業(yè)去庫，坯布庫存逐步增至34天附近，這對化纖行業(yè)形成自下而上的負反饋。但關(guān)稅在今日取得關(guān)鍵性進展，這將會使得企業(yè)出口成本大幅降低，降低的關(guān)稅成本部分可讓利給海外采購商或轉(zhuǎn)化為企業(yè)利潤，這將助力中國紡織品服裝在國際市場取得一定的價格優(yōu)勢，尤其是對價格敏感的中低端紡織品訂單可能加速回流，預(yù)計未來90天對美訂單量明顯增加。

　　短期終端訂單或明顯增加

　　由于本次聯(lián)合聲明，90天內(nèi)暫停24%的關(guān)稅，這可能會導(dǎo)致美國進口商利空窗口期集中補庫，且可能要求將交貨周期壓縮至30天內(nèi)，這或使得中國紡織企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，下游領(lǐng)域開工有提升的可能，從而增加對化纖的集中補貨。另外，由于不僅是滌綸長絲、滌綸短纖、錦綸長絲、錦綸短纖等纖維均處于2021年以來的低位，難免會有部分下游企業(yè)出現(xiàn)集中性的囤貨。在發(fā)表聯(lián)合聲明的當日下午滌綸長絲、滌綸短纖產(chǎn)銷已經(jīng)得以明顯改善，部分企業(yè)產(chǎn)銷高達600%-700%，從而使得企業(yè)去庫，將持續(xù)對化纖類產(chǎn)品形成價格利好。

　　長期的不確定仍存

　　由于本次政策窗口期在90天，窗口期結(jié)束后，關(guān)稅能夠延續(xù)仍需觀察后續(xù)的談判。生產(chǎn)企業(yè)還是需要平衡短期擴產(chǎn)與中長期的風險。由于美國層在科技領(lǐng)域采取“打折式”關(guān)稅策略(如半導(dǎo)體關(guān)稅從145%降至80%，仍高于貿(mào)易戰(zhàn)前水平)，因此企業(yè)需要為關(guān)稅波動常態(tài)化做準備，警惕紡織服裝品類未來可能面臨類似“假性讓利”。

　　但無論如何，本次中國關(guān)稅的階段性進展，對市場注入了一劑強心劑，后期終端訂單將陸續(xù)下達，從而增加化纖類需求，行業(yè)有望進入去庫階段，從而對化纖價格形成支撐，因此預(yù)計近期化纖類纖維價格有望形成上漲趨勢。