一、本周價格回顧

截至5月31日，鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算價15270元/噸，較前周下跌275元/噸，跌幅1.8%；代表內(nèi)地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數(shù)16348元/噸，較前周下跌98元/噸，跌幅0.6%。

紐約棉花期貨主力合約結(jié)算價76.15美分/磅，較前周下跌4.37美分/磅，跌幅5.4%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)（M）84.07美分/磅，較前周下跌4.01美分/磅，跌幅4.6%。折人民幣進口成本14492元/噸（按1%關(guān)稅計算，不含港雜和運費），較前周下跌691元/噸，跌幅4.6%。

國內(nèi)棉價比國際棉價高1856元/噸，較上周擴大593元/噸。國內(nèi)C32普梳純棉紗價格22585元/噸，較前周下跌130元/噸，跌幅0.6%。常規(guī)外紗價格22580元/噸，較前周持平。

二、國內(nèi)外棉花市場形勢

從國際棉花市場看，新棉播種情況為全球棉花增產(chǎn)預期提供了支撐。美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日當周，美國棉花播種率59%，進度快于去年3個百分點；優(yōu)良率60%，大幅高于去年48%的水平，疊加近期主產(chǎn)區(qū)得州的降雨天氣，進一步強化了棉花生長狀況改善的預期。

巴西南部持續(xù)強降雨引發(fā)市場關(guān)注，但對中西部和東北部棉花主產(chǎn)區(qū)的影響相對有限，新棉采摘進度略快于去年同期，國際咨詢機構(gòu)StoneX預測巴西棉花產(chǎn)量為353萬噸，較此前預測產(chǎn)量增加2%。

上周美國棉花出口簽約數(shù)據(jù)沒有大的變化，在全球新棉增產(chǎn)預期以及外圍商品市場集體走弱的背景下，國際棉價持續(xù)承壓運行。據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日，ICE棉花期貨期貨投機多頭持倉數(shù)量較此前一周增加305張，投機空頭持倉數(shù)量較此前一周增加6896張，空頭持倉增幅明顯大于多頭。

國際棉價在紡織品服裝消費淡季、國際貿(mào)易摩擦升級以及國際運費上漲等利空因素影響下難有較好表現(xiàn)。不過，考慮到北半球棉花正在步入重要生長期，各主產(chǎn)國天氣變化需密切關(guān)注。

從國內(nèi)棉花市場看，由于紡織市場需求疲軟，棉價持續(xù)走低。5月以來，國內(nèi)紡織市場淡季特征顯現(xiàn)，企業(yè)新增訂單不足，庫存壓力逐步顯現(xiàn)，廣東、江浙等沿海地區(qū)織造企業(yè)開機率下調(diào)，盡管中下旬棉花、棉紗期貨價格有所上漲，但棉紗市場競爭形勢較為嚴峻，棉紗現(xiàn)貨價格跟跌不跟漲。

在新棉種植方面，據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)研，今年新疆棉花種植進度較快，出苗率普遍較高，棉苗長勢良好，棉花種植者和棉花加工企業(yè)對新疆棉花單產(chǎn)的預期高于去年。近期南疆部分棉區(qū)雖遭遇強降雨天氣，但范圍有限，且棉農(nóng)及時進行了補種，對新棉豐產(chǎn)的預期沒有造成影響。

隨著市場對全球經(jīng)濟復蘇放緩擔憂加重，大多數(shù)大宗商品價格近期均有所下跌。同時，考慮到國內(nèi)棉花市場供應寬松，且紡織品服裝消費形勢較為悲觀，預計近期國內(nèi)棉價或?qū)⒗^續(xù)保持弱勢運行。