3月以來棉價維持高位盤整的態(tài)勢，中旬棉花行情走勢向下，小幅下跌。

　　國內(nèi)方面：訂單匱乏對棉價支撐不足

　　棉花加工方面，新疆棉花加工量繼續(xù)下降，據(jù)棉花信息網(wǎng)發(fā)布的棉花商業(yè)庫存數(shù)據(jù)顯示，截至2月全國棉花商業(yè)庫存總量為536.67萬噸，環(huán)比減少20.03萬噸，同比增加7.76萬噸。

　　當前下游市場變化不大，棉紗價格小幅陰跌，目前已經(jīng)低于年前水平。預(yù)計短期棉紗行情弱勢為主。坯布端，全棉坯布新訂單下達稀少，國內(nèi)下游市場短期尚未看到好轉(zhuǎn)的跡象。紡織下游產(chǎn)銷疲弱，“金三銀四”并未達到預(yù)期的狀態(tài)，下游紡織市場訂單匱乏對棉價欠缺支撐，但隨著節(jié)后紡企原料消耗，對棉花存在持續(xù)補庫需求，市場對棉價大幅回落預(yù)期不強。

　　國際方面：利好不足 國際棉價小幅回落

　　國際棉價今年初以來價格不斷上漲，在2月末漲超100美分的高位后，3月震蕩回落。最近一周的美棉出口數(shù)據(jù)較好，但宏觀面美國2月份通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期影響降息，同時美棉旱情穩(wěn)定及預(yù)期新年度增產(chǎn)令棉價漲幅受限。

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的3月的供需預(yù)測報告顯示，全球棉花預(yù)估產(chǎn)量為2459.3萬噸，環(huán)比調(diào)增2.8萬噸，美棉環(huán)比持續(xù)調(diào)降，至263.4萬噸。全球消費量預(yù)期2459.1萬噸，環(huán)比調(diào)增10.5萬噸。全球棉花期末庫存1814.6萬噸，環(huán)比減少7.7萬噸。整體看全球棉花供需格局環(huán)比有所趨緊。

　　后市預(yù)測

　　“金三”行情已近尾聲，而“銀四”也并非交投重點階段，因此市場偏弱預(yù)期有所增強。下游需求有繼續(xù)走淡跡象，產(chǎn)成品價格重心下移，并且企業(yè)依舊維持虧損的局面，對棉花價格形成一定的壓力，預(yù)計短期棉價維持小幅震蕩，深度回落的概率不大。