多家紡織行業(yè)上市公司的半年度業(yè)績預(yù)報近期陸續(xù)披露，通過梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，面對嚴峻的市場形勢，不僅中小型紡織企業(yè)直呼“難過”，業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)也難以交上一張漂亮的“答卷”。

全球最大棉紡龍頭上半年虧損5-6億

因多方面因素下影響導(dǎo)致2022年度凈虧損15.58億元的魏橋紡織股份有限公司（以下簡稱“魏橋紡織”）業(yè)績持續(xù)受挫，魏橋紡織7月28日發(fā)布公告稱，預(yù)計截至2023年6月30日止的上半年將實現(xiàn)凈虧損約人民幣5億元-6億元。

對于業(yè)績變動的主要原因，魏橋紡織解釋稱，受全球宏觀市場環(huán)境的不利影響，公司的棉紡織產(chǎn)品利潤空間持續(xù)承壓，致使公司今年上半年的紡織業(yè)務(wù)繼續(xù)錄得毛損，同期，公司的電力業(yè)務(wù)盡管維持了盈利，但受宏觀需求影響，電力銷售量與去年同期相比相應(yīng)減少，致使毛利同比減少；同時，公司根據(jù)電力資產(chǎn)情況，對部分電力資產(chǎn)作出減值撥備。

魏橋紡織表示，公司會密切關(guān)注中國紡織行業(yè)下半年的整體行業(yè)動態(tài)，根據(jù)行業(yè)整體情況，及時調(diào)整自身的運營策略，充分發(fā)揮自身特色和優(yōu)勢，繼續(xù)在管理創(chuàng)新、降本增效、研發(fā)投入和綠色智能化制造等方面狠下功夫，提升在國內(nèi)外市場上的競爭力。

上市公司業(yè)績普遍下滑：龍頭企業(yè)虧損

“公司預(yù)計2023年1-6月業(yè)績大幅下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8000萬元-1億元，凈利潤同比下降72.65%-65.81%�！比A孚時尚股份有限公司在半年度業(yè)績預(yù)告中表示，上半年市場需求恢復(fù)不及預(yù)期，訂單不足，毛利率下降，導(dǎo)致公司報告期內(nèi)歸屬于母公司股東的凈利潤下降。

凈利潤出現(xiàn)兩位數(shù)大幅下滑的并非個例，其他幾家棉紡織行業(yè)上市公司的業(yè)績同樣不樂觀。

百隆東方股份有限公司在上半年業(yè)績預(yù)報中表示，公司預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.72億元-3.11億元，與上年同期的7.77億元相比預(yù)計減少4.66億元-5.05億元，同比下降59.97%-64.99%。福建鳳竹紡織科技股份有限公司）披露半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2023年上半年歸母凈利潤為428萬元，同比下降71%。天虹國際集團有限公司預(yù)期集團2023年上半年將虧損約8億元，而集團去年同期賺取凈利潤約10億元。石家莊常山北明科技股份有限公司預(yù)計上半年凈利潤虧損4500萬元~5500萬元。

上市公司業(yè)績的普遍下滑，印證了今年以來棉紡織行業(yè)整體承壓前行的態(tài)勢。據(jù)中國棉紡織行業(yè)協(xié)會跟蹤的重點企業(yè)和重點集群數(shù)據(jù)顯示，1-6月，重點企業(yè)營業(yè)收入同比下降1.88%，重點企業(yè)工業(yè)增加值同比下降2.63%，利潤總額同比下降1.49%。重點集群營業(yè)收入同比下降9.7%，重點集群工業(yè)增加值同比下降8.4%，利潤總額同比下降1.49%。

出口壓力成上市公司業(yè)績增長的“攔路虎”

談及今年的紡織服裝市場情況，外貿(mào)難做、訂單減少是紡織企業(yè)家向記者最常提及的話題。嚴峻的外貿(mào)形勢，也成為上市公司業(yè)績增長的“攔路虎”。

“盡管上半年公司整體生產(chǎn)穩(wěn)步回升，但二季度以來，行業(yè)外貿(mào)形勢較為嚴峻，紡織品服裝出口額同比增速明顯放緩，內(nèi)需市場需求仍然偏弱，內(nèi)生動力有待增強，市場需求恢復(fù)不及預(yù)期�！睂τ谏习肽陿I(yè)績預(yù)期的大幅下降，華孚時尚在業(yè)績預(yù)告中這樣解釋。

對于業(yè)績下滑的原因，其他上市公司也給出了類似的答案。百隆東方公告解釋稱，上半年以來受全球經(jīng)濟下行壓力增大，消費端需求萎縮，公司訂單不足，產(chǎn)能利用率下降，導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)利潤下滑。天虹國際集團公告表示，上半年海外市場紡織品需求持續(xù)疲弱，導(dǎo)致集團產(chǎn)品售價偏弱及產(chǎn)能使用率偏低，影響集團的單位生產(chǎn)成本及毛利率。

從去年四季度開始，歐美國家等主要紡織品服裝消費市場疲軟，對進口紡織品服裝需求呈現(xiàn)不同程度的下降。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示， 1-6月，我國棉布累計出口量29.56億米，同比下降11.42%，出口金額48.53億美元，同比下降22.54%；累計棉紗出口量12.24萬噸，同比減少11.19%，出口金額5.07億美元，同比減少31.23%。

上游原料有望率先恢復(fù)！未來貨幣波動將對制造企業(yè)成本管控帶來巨大挑戰(zhàn)

中金公司分析師林驥川表示，2023年二季度，預(yù)計紡織制造龍頭訂單環(huán)比改善，但報表端仍有壓力，而在訂單疲軟、產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的背景下，那些供應(yīng)鏈管理能力強，擁有海外產(chǎn)能布局，且綁定全球優(yōu)質(zhì)客戶的細分龍頭公司，市場競爭力進一步加固，訂單有望優(yōu)先恢復(fù)�？紤]到下訂單到確認收入有時間差，預(yù)期二季度報表端紡織制造企業(yè)仍有壓力。其中紗線、輔料等上游環(huán)節(jié)有望率先恢復(fù)。

需要指出的是，紡織制造產(chǎn)業(yè)特別是成衣加工、制鞋環(huán)節(jié)為人力密集型，零售環(huán)境不及預(yù)期將影響品牌客戶終端銷售，并進一步影響客戶訂單增長，從而對制造企業(yè)收入和產(chǎn)能利用率帶來影響。紡織制造企業(yè)多有大額固定資產(chǎn)折舊等固定成本，停工停產(chǎn)將給企業(yè)的毛利率和經(jīng)營杠桿帶來明顯影響，從而影響利潤表現(xiàn)；與此同時，若人民幣大幅升值將影響削弱出口產(chǎn)品的全球競爭力，也將給紡企帶來一定的匯兌虧損。

在林驥川看來，紡織制造細分龍頭多服務(wù)于全球優(yōu)質(zhì)客戶，因此出口業(yè)務(wù)占比大，有望受益于人民幣貶值帶來的利潤彈性。2023年上半年，人民幣處于貶值通道中，截至2023年6月30日，美元兌人民幣中間價匯率較年初上升約4%，2023年上半年，平均匯率較上年同期同比上升近7%。同時，從原材料端看，2022年下半年國內(nèi)棉價開始下行，到年底企穩(wěn)，2023年初至2023年7月5日棉價累計增長16%至17424元/噸。考慮到上游紗線公司原材料成本占比大且價格傳導(dǎo)較快，棉價的上漲有望帶動對棉花儲備較多的紗線公司在2023年下半年毛利率修復(fù)。

不過，浙商證券研究員馬莉認為，參考2011年受量化寬松影響下全球大宗商品經(jīng)歷了整體大漲后大跌的周期，棉價波動劇烈，帶動當(dāng)年棉紡企業(yè)、尤其上游紗線企業(yè)業(yè)績波動劇烈。若未來出現(xiàn)全球性經(jīng)濟危機帶來貨幣波動、影響大宗商品價格、致棉價大幅波動，將對生產(chǎn)制造企業(yè)成本管控帶來巨大挑戰(zhàn)。