7月上半月在供應(yīng)端偏緊和高溫天氣的助推下，棉花行情大幅上漲，據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至7月17日3128B級(jí)價(jià)格在17969元/噸，較月初上漲4.20%。

國(guó)內(nèi)庫(kù)存和種植面積雙雙下降 

月初國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)就棉花實(shí)播面積展開全國(guó)范圍專項(xiàng)調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示2023年全國(guó)棉花實(shí)播面積4140.2萬(wàn)畝，同比減少476.8萬(wàn)畝減幅10.3%。到了12日，市場(chǎng)再度流傳關(guān)于新疆棉花庫(kù)存偏緊的消息。供應(yīng)端收縮的消息發(fā)酵下，期貨市場(chǎng)行情大漲。棉花期貨再次突破17000元/噸關(guān)口，截至7月14日，鄭棉主力合約收盤價(jià)為17125元/噸，較上月底上漲465元/噸。在期貨行情帶動(dòng)下，棉花現(xiàn)貨行情同步上漲，但走貨仍較清淡，紡企采購(gòu)情緒較為謹(jǐn)慎。

據(jù)棉花信息網(wǎng)發(fā)布的商業(yè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，6月底全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存為289.69萬(wàn)噸，環(huán)比減少59.59萬(wàn)噸，同比減少82.53萬(wàn)噸。其中新疆棉花庫(kù)存為182.56萬(wàn)噸，環(huán)比下滑55.38萬(wàn)噸，同比減少108.68萬(wàn)噸。本月度新疆棉花庫(kù)存降幅環(huán)比雖有所放緩，但對(duì)比往年同期降幅來(lái)看仍然較大。目前全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存依舊維持在近六年最低點(diǎn)的位置，對(duì)棉花價(jià)格形成一定的支撐。

報(bào)告偏空：全球庫(kù)存增加消費(fèi)量下降

國(guó)際方面：月初根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的最新報(bào)告，2023年美國(guó)棉花實(shí)播面積為1110萬(wàn)英畝，同比減少19%，種植面積下降，美棉行情小幅上漲。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的7月全球棉花供需報(bào)告中，調(diào)增了全球棉花預(yù)估產(chǎn)量2.6萬(wàn)噸，至2543.9萬(wàn)噸。全球消費(fèi)量預(yù)期2535.4萬(wàn)噸，環(huán)比調(diào)減12萬(wàn)噸，具體看對(duì)中國(guó)消費(fèi)預(yù)期調(diào)減10.9萬(wàn)噸，至805.6萬(wàn)噸。全球棉花期末庫(kù)存2057.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加37.4萬(wàn)噸，中國(guó)、印度、澳大利亞、美國(guó)期末庫(kù)存均有不同幅度的調(diào)增。庫(kù)存增加消費(fèi)減少，報(bào)告總體偏空，同時(shí)月中美元上漲，ICE期棉行情寬幅震蕩。截至14日，ICE10月合約結(jié)算價(jià)82.66美分，較上月底上漲1.08美分。

需求端弱勢(shì) 棉紗行情隨成本震蕩

下游純棉紗行情跟隨棉花小幅上調(diào)，整體價(jià)格跟漲表現(xiàn)較為乏力，局部大廠報(bào)價(jià)上漲300元/噸左右，中小型紡企價(jià)格基本持穩(wěn)為主。市場(chǎng)整體交投氣氛變化不大，行業(yè)淡季下市場(chǎng)成交清淡。棉價(jià)高位下，紡企用棉成本壓力增大，按照即期利潤(rùn)計(jì)算紡企紡紗利潤(rùn)虧損幅度有進(jìn)一步的擴(kuò)大。全棉坯布淡季行情延續(xù)，當(dāng)下外銷訂單仍未好轉(zhuǎn)，內(nèi)銷訂單持續(xù)走弱。傳統(tǒng)淡季下疊加部分地區(qū)高溫，紡企開機(jī)下滑。消費(fèi)弱勢(shì)下棉紡產(chǎn)業(yè)下游走貨環(huán)比走弱，紗廠成品庫(kù)存累庫(kù)速度環(huán)比增加，但仍低于近5年平均水平，預(yù)計(jì)短期棉紗隨成本端寬幅震蕩運(yùn)行。

生意社認(rèn)為：當(dāng)前市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注供應(yīng)端消息，在商業(yè)庫(kù)存低位下，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)留意國(guó)家拋儲(chǔ)和宏觀面消息。綜合來(lái)看，棉花商業(yè)庫(kù)存處于近年來(lái)低位，同時(shí)在種植面積減少和生長(zhǎng)狀態(tài)不佳的情況下，7月高溫天氣對(duì)新疆棉產(chǎn)量帶來(lái)不確定因素，預(yù)期減產(chǎn)概率加大。供應(yīng)收縮利好猶存，短期棉價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)，但下游需求偏淡，棉價(jià)繼續(xù)上漲的空間有限。