5月受供應(yīng)端和消費數(shù)據(jù)預(yù)期利好影響，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨行情整體處于震蕩向上的走勢。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，5月棉價最高在24日的16610元/噸，較月初上漲5.35%，臨近月底，棉價小幅向下。截至30日3128級皮棉價格在16357元/噸，環(huán)比上漲3.75%。期貨方面，受國際棉價大跌拖累，鄭棉上漲后又下跌，主力合約30日結(jié)算價15535元/噸，較月初下跌0.5%。
5月行情回顧
上旬：新疆繼續(xù)優(yōu)化種植結(jié)構(gòu)，次宜棉區(qū)加快退出，新年度植棉面積有所下調(diào)，疊加天氣因素影響，引發(fā)了市場對新年度供應(yīng)端的擔(dān)憂。減產(chǎn)預(yù)期驅(qū)動下，鄭棉行情一直穩(wěn)步上漲，盤面突破近8月來的新高，市場看漲氛圍濃厚。
中旬：由于棉花出苗及生長較為順利，惡劣天氣對我國棉花產(chǎn)量影響較為有限，市場對于天氣炒 作的熱度降溫，加上進(jìn)入傳統(tǒng)行業(yè)淡季，下游需求有所減弱，棉花行情震蕩盤整。
下旬：受USDA2023/24年度棉花供需預(yù)測對消費轉(zhuǎn)好的預(yù)期和油價大漲增添看漲情緒，棉花現(xiàn)期貨行情再次上漲，鄭棉期貨回歸16000以上。但由于前期漲勢過快，加上外圍宏觀利空影響加大，ICE期棉連續(xù)下跌，國內(nèi)外棉花行情轉(zhuǎn)入下行通道。月底宏觀氛圍回暖，ICE期棉止跌上行。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨行情經(jīng)過小幅回調(diào)后行情趨穩(wěn)。
影響棉花行情上漲的因素 國內(nèi)植棉面積大幅下降
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布2023年5月中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析，預(yù)測2023/24年度中國棉花種植面積為2872萬畝，較上年度減少128萬畝。同時，由于新年度疆棉播種進(jìn)度落后，植棉面積下調(diào)后，新年度減產(chǎn)擔(dān)憂加大，疊加月初北疆區(qū)域迎來降溫、降雨或降雪天氣，引發(fā)了市場對新年度供應(yīng)端的擔(dān)憂。
USDA供需預(yù)測對消費轉(zhuǎn)好
美國農(nóng)業(yè)部5月首次公布全球2023/24年度棉花供需預(yù)估報告，其中中國產(chǎn)量預(yù)期明顯減少，同比下降69.7萬噸，降幅10.4%。消費同比增加約22萬噸至816萬噸，消費同比增長2.7%；期末庫存同比下調(diào)24萬噸為835萬噸，同比下調(diào)2.8%。數(shù)據(jù)顯示棉花供應(yīng)減少，消費增加，2023/24年度中國棉花庫存消費比下降6個百分點為102%。美國農(nóng)業(yè)部5月對中國市場棉花供需數(shù)據(jù)預(yù)估表現(xiàn)利好，新年度我國棉花呈現(xiàn)供應(yīng)量下降，需求量上升的狀況，給市場良好信心。
國際棉價大漲帶動
ICE期棉受國際宏觀層面影響較大，5月行情幾度大漲大跌，最高靠近87美分左右。臨近月末，市場對美債上限談判擔(dān)憂疊加出口簽約數(shù)據(jù)一般，ICE期棉跌至80美分附近。之后美國白宮和共和黨談判代表就提高美國債 務(wù)上限、避免可能給全球經(jīng)濟(jì)帶來震動的違約達(dá)成了一項初步協(xié)議，市場悲觀情緒得到緩解，棉價反彈，截至26日，ICE期棉7月合約結(jié)算價83.35美分，環(huán)比上漲6.4%。
影響棉花行情下跌的因素 行業(yè)進(jìn)入淡季需求支撐不足
棉花大漲之后，受成本支撐，棉紗企業(yè)上調(diào)價格，但由于下游對高棉價承受力不足，采購下降。月底棉花下跌，棉紗價格隨成本端震蕩下行，企業(yè)補庫增加，但由于目前下游市場終端消費不及預(yù)期，企業(yè)謹(jǐn)慎采購令價格承壓運行。需求端環(huán)比走弱，棉紗、織廠庫存仍在持續(xù)積累中，預(yù)計后期將持續(xù)增加，開機方面變化不大，目前維持在六成左右，紡織行業(yè)進(jìn)入淡季終端消費將面臨考驗。
4月，中國棉紡織景氣指數(shù)為49.3，較3月下降1.5，低于臨界點，行業(yè)景氣水平有所回落，淡季特征開始顯現(xiàn)。2023年1-4月棉制品出口量為206.56萬噸，同比減少9.84%。出口金額243.04億美元，同比減少9.98%。從出口數(shù)據(jù)來看，國際消費市場弱勢，今年外貿(mào)市場需求不佳。
外圍宏觀風(fēng)險加大
目前美國債 務(wù)談判仍無結(jié)果，市場不確定性增加恐慌情緒抬頭，加之美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力依舊較大。海外近期關(guān)注點仍在6月1日到期的美國政府債 務(wù)上限和月中旬的美聯(lián)儲議息會議，預(yù)計對金融和商品市場持續(xù)形成利空影響。
后市預(yù)測：在當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好、新棉減產(chǎn)、消費向好的預(yù)期下，5月棉價總體呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢。但隨著新棉種植穩(wěn)定后，天氣因素的干擾逐漸減弱，下游因高溫及傳統(tǒng)淡季影響，紡企開機或?qū)⑾抡{(diào)。棉花行情波動較大，下游觀望情緒升溫，同時需求步入淡季的趨勢將越發(fā)明顯，此番棉價回調(diào)后或有回暖，但漲幅有限。預(yù)計短期棉價維持震蕩，關(guān)注下游需求和宏觀風(fēng)險情況。
