國(guó)內(nèi)棉花春播在即，新年度的種植面積將成為影響年度后期棉花市場(chǎng)行情的關(guān)鍵因素。目前種植意向下降，種植成本達(dá)到歷史高位，種植收益不佳，中下游短期情況表現(xiàn)分化，大型貿(mào)易商成交較好，其他企業(yè)相對(duì)不樂(lè)觀，下游訂單較去年同期有所好轉(zhuǎn)，但海外訂單不佳，上游高庫(kù)存下游備貨謹(jǐn)慎的矛盾趨緩但仍需等待下游消費(fèi)的支撐。中長(zhǎng)期看，信心仍在，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體的復(fù)蘇，有望迎來(lái)消費(fèi)旺季行情。
下游新增訂單并未有延續(xù)性
春節(jié)假期后，因下游需求轉(zhuǎn)好信心上升、宏觀氛圍轉(zhuǎn)好等諸多利好因素支撐下，鄭棉一度向上突破15000。但由于下游新增訂單并未有延續(xù)性，消費(fèi)回暖弱于預(yù)期，再加上外部環(huán)境不確定性因素影響，鄭棉未能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，多次沖擊14000關(guān)口，近期基本維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。
上周鄭棉沖高回落，最終周跌幅2.78%，下跌了410點(diǎn)，上周五下跌280點(diǎn)報(bào)收14340元/噸，棉紗期貨上周五報(bào)收21230元/噸。3月16日，鄭棉主力合約大跌3.25%，收盤(pán)價(jià)直破14000關(guān)口至13830元/噸。
整體來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花供給過(guò)剩，棉價(jià)上行存在阻力，但目前紡企成品庫(kù)存偏低，對(duì)于原料存在一定的補(bǔ)庫(kù)需求，對(duì)棉價(jià)形成支撐，短期或維持震蕩為主，但需謹(jǐn)防歐美銀行板塊動(dòng)蕩帶來(lái)的宏觀風(fēng)險(xiǎn)。
從供應(yīng)端來(lái)看，新疆棉加工雖有放緩但仍在穩(wěn)步遞增，本年度棉花總產(chǎn)再度上調(diào)，供應(yīng)壓力進(jìn)一步加劇。
山東棉紡市場(chǎng)春季調(diào)研
近期，相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)濟(jì)南、泰安、淄博、濰坊、東營(yíng)的棉紡企進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，切實(shí)了解目前下游產(chǎn)業(yè)的真實(shí)情況。
下游開(kāi)機(jī)率如何？
去年受疫情影響，下游不少企業(yè)降低開(kāi)機(jī)率，導(dǎo)致產(chǎn)量減少，單位成本增加，目前紗廠整體開(kāi)機(jī)率較高，走訪的企業(yè)工廠負(fù)荷普遍在九成以上。
工廠是否有庫(kù)存累積？
目前紡企原料采購(gòu)大多采用基差點(diǎn)價(jià)方式，以逢低采購(gòu)為主，庫(kù)存同比有所增加，但仍不及往年平均水平，若價(jià)格下跌至14000上下，企業(yè)仍有補(bǔ)庫(kù)意愿，部分企業(yè)雖對(duì)后市持看漲心理，但資金受到限制，同時(shí)經(jīng)歷了去年庫(kù)存積壓的情況后，今年企業(yè)采購(gòu)都變得更為謹(jǐn)慎。從生產(chǎn)來(lái)看，企業(yè)大多都是以銷(xiāo)定產(chǎn)，嚴(yán)格控制產(chǎn)銷(xiāo)，盡可能不積壓成品庫(kù)存，部分或備一些常規(guī)紗線的庫(kù)存，整體來(lái)看，庫(kù)存周轉(zhuǎn)較為良性。此外，據(jù)了解，廣東地區(qū)布廠和服裝廠成品庫(kù)存也不高，去年受疫情影響，工廠開(kāi)機(jī)率維持低位，產(chǎn)出減少，同時(shí)企業(yè)通過(guò)線上銷(xiāo)售及降價(jià)等方式已大量去庫(kù)。
國(guó)內(nèi)“金三銀四”旺季是否顯現(xiàn)？
自春節(jié)后，由于前期下游企業(yè)都沒(méi)有備貨，年后內(nèi)銷(xiāo)走貨好轉(zhuǎn)，同比有所恢復(fù)，目前訂單大多至四月中上旬，其中南通市場(chǎng)的家紡需求較為強(qiáng)勢(shì)，與其相關(guān)的紗線及寬幅坯布走貨較好，主要由于疫情管控放松后旅游業(yè)顯著復(fù)蘇，酒店床品翻新周期加快，需求增加，但目前企業(yè)生產(chǎn)周期普遍縮短，后續(xù)訂單情況尚未可知，持續(xù)性有待考證。
外銷(xiāo)訂單是否有好轉(zhuǎn)跡象？
整體來(lái)看，下游企業(yè)出口訂單普遍下滑，日韓訂單尚可，但歐美訂單降幅明顯，下半年外銷(xiāo)市場(chǎng)也仍具挑戰(zhàn)。
目前確實(shí)存在訂單轉(zhuǎn)移的情況，東南亞在常規(guī)紗線的生產(chǎn)上具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)，部分歐美訂單流向東南亞及印度，中國(guó)還需大力發(fā)展技術(shù)含量較高的差異化紗線。
目前企業(yè)紡紗成本及利潤(rùn)如何？
隨著棉價(jià)接連大幅下跌后，企業(yè)用棉成本顯著下降，且目前均保持逢低補(bǔ)庫(kù)方式，嚴(yán)格控制成本。另從生產(chǎn)費(fèi)用來(lái)看，一噸C32紗大致用電3800度，因此電費(fèi)波動(dòng)對(duì)成本影響較大，目前內(nèi)地電費(fèi)0.75元/度，而新疆0.35元/度，且近年政府將出疆棉補(bǔ)貼自500元/噸降至300元/噸，同時(shí)提高了紗線的出疆補(bǔ)貼，因此新疆常規(guī)紗線紡制成本或比內(nèi)地便宜1000元/噸左右，可見(jiàn)政府也在積極鼓勵(lì)紡企在新疆建廠。
目前來(lái)看，由于家紡板塊回暖，JC60紗價(jià)格有所上調(diào)，即期紡紗利潤(rùn)略有增加，但高支紗產(chǎn)量相對(duì)較小，整體由于近期棉價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，且開(kāi)機(jī)率高位運(yùn)行，產(chǎn)量增加，單位成本下降，紡紗利潤(rùn)相較前期有所好轉(zhuǎn)，但與往年相比仍有所欠佳。當(dāng)前紡企產(chǎn)品轉(zhuǎn)向差異化紗線的越來(lái)越多，用棉量下降，但主要還需根據(jù)市場(chǎng)需求、產(chǎn)品利潤(rùn)情況調(diào)整產(chǎn)品。
2022年美國(guó)家紡進(jìn)口持續(xù)下降
歐美作為消費(fèi)主力，其終端需求有待進(jìn)一步回暖，美國(guó)服裝庫(kù)存仍較高，國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)需求明顯不足。
2022年美國(guó)進(jìn)口家用紡織品價(jià)值220.25億美元，連續(xù)第二年呈下降趨勢(shì)。在 2020 年 COVID 期間進(jìn)口急劇增長(zhǎng)之后，由于個(gè)人喜好和經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，美國(guó)家用紡織品需求面臨調(diào)整。亞太地區(qū)仍然是最大的供應(yīng)商，占美國(guó)家紡產(chǎn)品進(jìn)口的 81%。
目前內(nèi)銷(xiāo)多為短小訂單
紡企表示，目前內(nèi)銷(xiāo)多為短小訂單，缺乏遠(yuǎn)期訂單，出口市場(chǎng)疲軟，競(jìng)爭(zhēng)力較大，部分日本及南美地區(qū)的訂單維持。由于棉花及棉紗價(jià)格下行，下游觀望情緒濃厚，紡企成品庫(kù)存略有增加，多在等待兩會(huì)后的激勵(lì)政策出臺(tái)。從各類(lèi)紗支的價(jià)格情況來(lái)看，江蘇盛澤地區(qū)的報(bào)價(jià)持穩(wěn)。氣流紡10s主流價(jià)在16500元/噸左右，精梳32s主流價(jià)在23400元/噸左右，精梳40s主流價(jià)在25550元/噸左右。
當(dāng)前，各地區(qū)紗廠的開(kāi)機(jī)率多數(shù)持穩(wěn)部分略降，新疆及河南地區(qū)的大型紗廠平均開(kāi)機(jī)在90%左右，中小型紗廠在85%左右。江浙、山東、安徽沿江地區(qū)的大型紗廠平均開(kāi)機(jī)略降至80%，中小型紗廠開(kāi)機(jī)在70%。廣州佛山地區(qū)的布廠平均開(kāi)機(jī)在70-80%左右，江浙地區(qū)的布廠及染廠開(kāi)機(jī)在80%，以清庫(kù)存、趕單發(fā)貨為主，家紡及牛仔天絲品種市場(chǎng)依舊火爆，棉紗已銷(xiāo)定進(jìn)。
目前下游需求同比有所回暖，其中家紡類(lèi)由于酒店床品需求增加，訂單增幅較大，紡企逢低補(bǔ)庫(kù)，但企業(yè)生產(chǎn)周期普遍縮短，后續(xù)訂單持續(xù)性尚存疑，整體來(lái)看，需求回暖尚未得到實(shí)際驗(yàn)證以及供應(yīng)壓力仍存，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)還將維持寬幅震蕩走勢(shì)。
