新疆籽棉開秤，是否依然搶收？交售雙方如何博弈？
2022-09-21 10:28:08 來源：中國棉花網(wǎng)
每年一度的新疆籽棉收購大幕已經(jīng)拉開，新年度棉花陸續(xù)開軋，去年搶收落下的陰霾仍然籠罩著整個上游棉花加工產(chǎn)業(yè)，但從開秤初期表現(xiàn)看，籽棉開秤價格的確在不斷升高。今年軋花企業(yè)是否依然搶收呢？棉花采購與交售雙方又將如何博弈？ 新棉采收以手摘棉為主，不影響整體收購行情。目前市場交售的是以手摘棉為主，主要加工絮棉，所以收購價格會高于機采棉。根據(jù)新疆一線調(diào)查，目前開秤收購價格已經(jīng)由6.5元/公斤漲至7.5元/公斤以上，短期價格上漲幅度比較大，上漲原因還是和供需有關(guān)。一位棉花貿(mào)易商告訴筆者，目前內(nèi)地絮棉訂單較多，并且加工利潤較高，促使企業(yè)抓緊收購加工。 另外，在上市初期交售價格上漲和手摘棉上市量減少也有關(guān)系。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至9月8日，全國累計采摘籽棉折皮棉4.3萬噸，同比增加2.9萬噸，較過去四年均值減少2.0萬噸；累計交售籽棉折皮棉0.1萬噸，同比增加0.1萬噸，較過去四年均值減少0.5萬噸。從數(shù)據(jù)看出，相比去年采摘量增加，原因是今年棉花成熟時間較去年提前，但是采摘量低于四年均值，說明手摘棉數(shù)量在減少，主要是由機采率提高所致。 因此，上述反映的籽棉開秤價格提高，還不能代表新疆整體收購市場行情，畢竟絮棉占比很少。當(dāng)然，為了防止再度出現(xiàn)去年搶收的場景，近日有關(guān)部門已經(jīng)提前發(fā)出預(yù)警：“大量陳棉尚未銷完，全球產(chǎn)量增長、消費下降，市場棉花供給相對充裕，國際國內(nèi)突發(fā)事件多發(fā)導(dǎo)致不確定性進一步增加，新年度棉花市場壓力仍然較大。” 棉市供應(yīng)寬松，不具備炒作基礎(chǔ)。按照國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)8月份預(yù)測的數(shù)據(jù)，2022年國內(nèi)棉花預(yù)計產(chǎn)量為603.1萬噸，而2021年國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)12月份預(yù)測的國內(nèi)棉花產(chǎn)量為580.1萬噸，今年產(chǎn)量小幅增加。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年7月末，全國棉花商業(yè)庫存為319.4萬噸，同比增加69.10萬噸；新疆棉花商業(yè)庫存為246.01萬噸，同比增加128.8萬噸。而2022年度國內(nèi)棉花消費量769萬噸，環(huán)比下調(diào)11萬噸，同比增加39萬噸；進口量190萬噸，環(huán)比下調(diào)7萬噸，同比增加28萬噸，增幅16.47%。可見國內(nèi)棉花供需寬松，并不具備炒作的基礎(chǔ)。 新棉大量上市，企業(yè)是否會搶收？我們認(rèn)為今年搶收的概率不大，首先是企業(yè)今年的虧損還沒有彌補過來，哪有實力和膽量再去賭市場呢。現(xiàn)在很多企業(yè)都處于欠債狀態(tài)，雖說銀行對還貸實行延期政策，但債務(wù)終究是要還的，企業(yè)經(jīng)營壓力只是延后，并未降低。去年如此大的虧損，企業(yè)今年的風(fēng)險意識肯定會提高很多。像9月份收購手摘棉一樣，企業(yè)都是參考自己銷售價格制定收購價格，并且這一銷售價格已經(jīng)和下游廠商簽訂好合同，很好地控制了風(fēng)險。一旦無利潤或者風(fēng)險增加，企業(yè)不會盲目抬高收購價格。 8月份在新疆調(diào)研時，軋花企業(yè)就已經(jīng)表示，2021年抬價搶收給后市留下了很大隱患，后期只能眼睜睜看著高價收購加工的皮棉價格隨著市場行情的持續(xù)下跌而下跌，最后要么繼續(xù)持棉等待反彈，要么直接低價銷售減少虧損，由于很多企業(yè)選擇第一種方式，結(jié)果造成虧損進一步擴大。因此今年收購一定會異常謹(jǐn)慎，沒有合適的套�？臻g或者收購成本相對市場價格偏高時，企業(yè)會減收或者停收，畢竟去年搶收付出的慘痛代價歷歷在目。 棉農(nóng)與軋花企業(yè)博弈激烈，是否會出現(xiàn)售棉難現(xiàn)象？今年棉農(nóng)和棉企之間的博弈應(yīng)該會更激烈，從調(diào)研看，棉農(nóng)預(yù)期交售價格和棉企預(yù)期收購價格相差1.0元/公斤以上。最近棉市偏弱運行，有的北疆企業(yè)對外宣稱開秤價格預(yù)計將在5.0元/公斤，不管這是收購前的一種宣傳策略還是對后市的研判，說明它至少是理性的，結(jié)果就只能造成買賣雙方之間的價格鴻溝在籽棉交售初期應(yīng)該難以彌補，雙方拉鋸博弈也將持續(xù)一段時間，這就意味著今年籽棉大量收購時間大概率延后�？紤]到棉花大量上市的存放問題和新疆棉花目標(biāo)價格補貼，最終棉農(nóng)會在僵持完后選擇按照市場行情價格交售，堅持拒絕交售的可能性很低。 從已經(jīng)申報的加工企業(yè)數(shù)量看，2022年度第一批新疆自治區(qū)棉花目標(biāo)價格改革加工企業(yè)進入公示階段的數(shù)量達到610家，其中地方企業(yè)數(shù)量352家，兵團企業(yè)258家，僅比2021年度少8家；2022年度第二批新疆自治區(qū)棉花目標(biāo)價格改革加工企業(yè)進入公示階段的數(shù)量達到137家(不含兵團)，比2021年度減少45家，前兩批合計減少53家。前兩批合計公示數(shù)量達到了747家(包含部分兵團企業(yè)數(shù)量)，已經(jīng)占據(jù)了新疆加工企業(yè)的絕大部分，后面第三批和第四批數(shù)量相對較少，即便數(shù)量下降也有限，因此，2022年度新疆軋花企業(yè)數(shù)量能夠總體保持穩(wěn)定。如果按照每一家企業(yè)的平均加工產(chǎn)能1萬噸測算，已公示的前兩批747家企業(yè)總加工產(chǎn)能就已經(jīng)達到了747萬噸，遠高于新疆棉產(chǎn)量，按照企業(yè)加工產(chǎn)能推算是完全有能力消化新棉的。 從收購資金安排上看，今年農(nóng)發(fā)行新疆維吾爾自治區(qū)分行全力做好新年度棉花收購信貸工作，提前備足500億元棉花收購資金，保障新棉收購安全順利、秩序穩(wěn)定。截至9月上旬，已完成139家擬支持棉花收購企業(yè)的評級授信和用信審批工作，做到每一個棉花主產(chǎn)縣(市)都有農(nóng)發(fā)行貸款支持企業(yè)，確保收購不留“空白點”，促進新疆棉花“有人收、有錢收”，有效杜絕“打白條”、“壓級壓價收購”、“賣棉難”等問題發(fā)生，有力保障新棉收購工作平穩(wěn)有序運行。假設(shè)按照今年每噸棉花收購成本在14500-15000元/噸，農(nóng)發(fā)行總資金500億元就可以收購300多萬噸皮棉，占到新疆棉總產(chǎn)量的60%左右，如果收購價格降低，收購數(shù)量還會進一步增加，再加上地方性商業(yè)銀行和企業(yè)自籌資金，今年收購棉花的資金應(yīng)該沒有問題。綜上，棉農(nóng)賣棉難的問題出現(xiàn)概率較小。 今年籽棉價格走勢如何？筆者認(rèn)為短期棉花還是維持區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩運行。現(xiàn)在處于需求旺季，期望棉價持續(xù)大幅下跌不現(xiàn)實，因為上游收購市場矛盾還未顯現(xiàn)出來，內(nèi)外棉價差又很大。長期來看，需要關(guān)注美聯(lián)儲加息政策影響，這是今年全球最重要的金融事件。倘若美聯(lián)儲真能夠做到在降低通脹的同時實現(xiàn)了經(jīng)濟的“軟著陸”，那么當(dāng)下的棉價可能就處在今年的階段性區(qū)間底部，反之美國加息力度過大導(dǎo)致經(jīng)濟出現(xiàn)了衰退，對全球經(jīng)濟都將造成很大負(fù)面影響，國內(nèi)棉價可能將會繼續(xù)尋底。
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