“金九銀十”是歷年來(lái)乙二醇和下游聚酯的旺季，但今年市場(chǎng)持續(xù)表現(xiàn)不佳，1-7月均價(jià)在4900元/噸徘徊，旺季馬上到來(lái)，可能會(huì)受需求影響價(jià)格持續(xù)走高，也有可能受供應(yīng)過(guò)剩影響的走勢(shì)不理想。

1、供應(yīng)預(yù)期減少

二季度乙二醇整體開(kāi)工維持在57%附近，開(kāi)工一直處于低位震蕩，因近期原油價(jià)格持續(xù)走高，帶動(dòng)乙二醇生產(chǎn)成本上漲，受低利潤(rùn)影響，部分煉廠裝置降負(fù)或者停車(chē)檢修，且多為一體化裝置，未來(lái)裝置檢修較為集中，前期上海石化因突發(fā)事件停車(chē)重啟時(shí)間待定，湖北三寧檢修推遲至8-9月份，恒力石化計(jì)劃7月底8月初兩套裝置輪檢，浙江衛(wèi)星90萬(wàn)噸裝置7月停車(chē)檢修為保證原料供應(yīng)塑料生產(chǎn)，新疆廣匯或?qū)⒃?-9月停車(chē)檢修；寧夏鯤鵬或?qū)⒂?月份投產(chǎn)，預(yù)計(jì)整個(gè)三季度開(kāi)工或?qū)⒃?-6成區(qū)間震蕩。

前期受疫情影響，需求減弱，物流受限導(dǎo)致港口庫(kù)存上漲至百萬(wàn)噸以上的高位，而后期隨著國(guó)內(nèi)幾套大型裝置的陸續(xù)檢修，供應(yīng)預(yù)期減少，港口方面也有去庫(kù)可能，但由于前期庫(kù)存漲至120萬(wàn)噸以上，去庫(kù)幅度會(huì)較為緩慢。進(jìn)口面來(lái)看，馬來(lái)西亞石油和臺(tái)灣南亞裝置預(yù)計(jì)9月份重啟，但同時(shí)美國(guó)南亞裝置因效益原因計(jì)劃于7月中旬提前停車(chē)，新加坡殼牌計(jì)劃7-8月停車(chē)檢修，進(jìn)口或有一定的減少。

2、需求或有恢復(fù)可能

聚酯開(kāi)工負(fù)荷在傳統(tǒng)金三銀四的需求旺季表現(xiàn)也較為一般，受疫情的影響，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)開(kāi)工不升反降，加之海外需求下降，紡織出口亦面臨較大壓力，織造企業(yè)開(kāi)工自3月上旬的7成附近，至目前降至5成的低位，終端疲弱需求拖累下，下游跟進(jìn)有限，市場(chǎng)走勢(shì)相對(duì)較弱，因此企業(yè)虧損相對(duì)加劇，且近期部分長(zhǎng)絲廠家減產(chǎn)降負(fù)，其中恒逸石化、桐昆、新鳳鳴降負(fù)30%，杭州東南化纖7月5日停車(chē)檢修，浙江古纖降負(fù)至2成左右，恒力恒科裝置檢修。預(yù)計(jì)未來(lái)聚酯供應(yīng)收緊，且聚酯企業(yè)庫(kù)存不高，對(duì)市場(chǎng)仍存一定支撐，但終端紡織淡季影響下，內(nèi)外銷(xiāo)訂單跟進(jìn)放緩，而即將進(jìn)入聚酯金九銀十的旺季，8月需求面或有一定的恢復(fù)，下游或?qū)⒎甑脱a(bǔ)貨拉動(dòng)乙二醇價(jià)格走高，9月聚酯進(jìn)入旺季，對(duì)乙二醇需求也將會(huì)有增加。

因下游聚酯新增裝置存在較多不確定因素，預(yù)計(jì)短期下游新增在73萬(wàn)噸附近，而乙二醇三季度新增預(yù)計(jì)在140萬(wàn)噸左右，內(nèi)蒙古久泰和寧夏鯤鵬，按照單耗來(lái)計(jì)算，對(duì)乙二醇消耗需求在25萬(wàn)噸附近，下游增速仍較為緩慢。

預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)或者8月中旬和9月有去庫(kù)可能，8月隨著部分裝置檢修，下游或進(jìn)入備貨階段，庫(kù)存或有小幅下降可能，帶動(dòng)價(jià)格或有小幅走高可能，預(yù)計(jì)高點(diǎn)在4600-4800元/噸附近徘徊；9月則進(jìn)入去庫(kù)理想期，價(jià)格有望繼續(xù)走高，但受限于供應(yīng)增加的影響，價(jià)格大漲不易，多小幅上漲徘徊，預(yù)計(jì)在4800-5200元/噸區(qū)間震蕩。