本周，國內(nèi)棉價微幅上漲，國際棉價小幅上漲；國內(nèi)棉紗小幅下跌后再次出現(xiàn)上漲跡象，國際棉紗價格繼續(xù)攀升；滌綸短纖價格止跌回升。

一、國內(nèi)棉價微幅上漲

本周，國內(nèi)棉花市場平穩(wěn)運行，新疆皮棉現(xiàn)貨成交量有所增加，國內(nèi)棉價經(jīng)歷一段下跌后出現(xiàn)技術(shù)性反彈。2021年5月30日-6月4日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約結(jié)算均價為15631元/噸，較前周上漲19元/噸，漲幅0.1%；代表內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級皮棉市場價格的國家棉花價格B指數(shù)均價15794元/噸，較前周上漲25元/噸，漲幅0.2%。

二、國際棉價小幅上漲

本周，受美國加碼推出6萬億美元刺激方案支撐，國際棉價表現(xiàn)出明顯的抗跌后反彈。2021年5月30日-6月4日，洲際交易所棉花期貨（ICE）主力合約結(jié)算均價為84.05美分/磅，較前周上漲1.51美分/磅，漲幅1.8%；代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)（M）均價93.42美分/磅，較前周上漲2.22美分/磅，漲幅2.4%，折人民幣進口成本15005元/噸（按1%關(guān)稅計算，含港雜和運費），較前周上漲207元/噸，漲幅1.4%，國際棉價比國內(nèi)棉價低789元/噸，內(nèi)外價差較上周縮小182元/噸。

三、國內(nèi)棉紗價格微跌后微漲   國際棉紗價格持續(xù)小幅攀升

本周，國內(nèi)純棉紗市場觀望情緒更加濃厚，大型紡織廠訂單相對穩(wěn)定，成品價格稍高，中小型廠以短單讓利銷售為主，隨著棉價止跌反彈，整體純棉紗價格呈現(xiàn)小幅下跌再次提價跡象；印度之后，越南疫情再次發(fā)酵，東南亞紡織生產(chǎn)和發(fā)運進一步受限，支撐外紗報價不斷上調(diào)；目前常規(guī)外紗價格高于國產(chǎn)紗217元/噸。下游坯布市場整體平穩(wěn)，常規(guī)坯布以中小訂單為主，部分品種價格競爭激烈，接單困難，整體利潤空間一般。

四、后市展望

美國就業(yè)形勢好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲寬松政策基調(diào)短期仍然難改，疫情加劇各國產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)分化狀況，國際棉價繼續(xù)調(diào)整。5月美國私營就業(yè)崗位增加了97.8萬個，增幅為11個月來最大，表明就業(yè)市場狀況正在好轉(zhuǎn)，美元指數(shù)快速走高，但美聯(lián)儲并未發(fā)出采取收緊行動的信號，市場質(zhì)疑和擔(dān)憂仍在升溫。國際棉花市場方面，美棉播種進度加快，截至5月30日，美國棉花播種進度為64%，與去年同期持平。

本周印度西南季風(fēng)來臨，從印度棉種銷售未下降來看，疫情對疫情播種沒有影響；當(dāng)前印度新德里服裝出口集散地的開機率下降至40-50%，約有20%的訂單延遲或者轉(zhuǎn)到孟加拉國、斯里蘭卡等國；印度之后，越南疫情蔓延導(dǎo)致紡織產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈嚴重受阻。美歐終端消費卻在不斷修復(fù)，5月22日當(dāng)周，紅皮書商業(yè)零售銷售額同比小幅上升至13.6%，5月歐元區(qū)消費者信心指數(shù)收窄至-5.1，前值-8.1。

綜上所述，全球疫情形勢多變，各國棉花產(chǎn)業(yè)鏈活動活躍度分化程度仍高，美國繼續(xù)無視通脹繼續(xù)加碼流動性供給，國際棉花行情繼續(xù)高位調(diào)整，并存在持續(xù)動蕩的風(fēng)險。

經(jīng)濟呈現(xiàn)生產(chǎn)強需求弱，棉價缺乏大幅上漲的動力。5月份原材料價格上漲的影響有所體現(xiàn)，生產(chǎn)端表現(xiàn)強于需求端，不同規(guī)模企業(yè)表現(xiàn)不一，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，5月PMI生產(chǎn)指數(shù)為52.7%，高于上月0.5個百分點，新訂單指數(shù)為51.3%，低于上月0.7個百分點，大、中型企業(yè)PMI分別為51.8%和51.1%，高于上月0.1和0.8個百分點，小型企業(yè)PMI為48.8%，低于上月2.0個百分點，降至收縮區(qū)間。

國內(nèi)棉花市場方面，南疆棉花播種結(jié)束后，棉苗生長較往年晚一周左右，隨著近期氣溫升高，部分棉花已現(xiàn)蕾，后期天氣變化對新棉產(chǎn)量至關(guān)重要；現(xiàn)貨市場供應(yīng)仍然充裕，進口棉庫存繼續(xù)增加，市場預(yù)計目前國內(nèi)進口棉庫存已經(jīng)累升至75萬噸以上，本周張家港地區(qū)棉花總庫存持續(xù)上升至9.2萬噸，與上周相比上升2.2%。

棉企降庫存意愿可能增強。目前規(guī)模以上紡織廠接單、排單基本正常，紡紗利潤仍然較高，同時隨著越南等疫情加重，訂單回流至國內(nèi)預(yù)期也在增加。近期下游織布、面料及服裝等終端采購有所減緩，疫情導(dǎo)致廣州服裝批發(fā)市場暫停營業(yè)，市場活躍度受到影響，短期內(nèi)沿海地區(qū)棉紗、坯布等庫存可能會上升。

綜上所述，國內(nèi)棉花供給相對充裕，產(chǎn)業(yè)鏈下游“冷暖不均”，但市場看漲情緒依然較濃，鑒于國家多次提出做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，并有足夠的宏觀調(diào)控政策工具解決大宗商品價格上漲等經(jīng)濟運行中的突出問題，國內(nèi)棉價大幅上漲的現(xiàn)實動力減弱。