早在新冠肺炎疫情大流行之前，國際市場就一直對印度CCI的收購保持警惕。這些棉花無論收進去多少都是遲早要流入市場的，無論是印度國內還是國際市場。

現(xiàn)如今，疫情還遠未過去，印度棉就開始蠢蠢欲動了。

由于疫情和封鎖的影響，印度棉農手里的低等級棉花無法銷售，存放時間一長棉花質量也開始下降，而印度國內紗廠的需求也明顯少了。隨著2019年棉花的不斷上市，棉農手里的棉花越堆越多，如果不能盡快出口，銷售壓力會越來越大。

本年度，印度CCI收購的基本都是高等級棉，私人軋花廠賣的基本都是低等級棉，這些棉花的出口報價極低，而且數(shù)量相當可觀。上周，中國的貿易商開始以超低價報出大量印度低等級棉報盤，價格比美棉、巴西棉和西非棉等品種低1000-1500點。

現(xiàn)階段，低等級低價印度棉在中國市場并沒有什么買家，是否會給在保稅區(qū)有大量美棉現(xiàn)貨的貿易商帶來影響也還需要觀察。最近這半年多來，貿易商的保稅棉報價基差一直相當堅挺，但庫存占壓的資金也超過了10億美元，在現(xiàn)在的大環(huán)境下，這已經不是一個小數(shù)目。印度棉以如此低價進入國際市場也的確吸引了一些買家，孟加拉國和其他一些地區(qū)對印度棉的需求就非�；钴S。

目前，印度棉商的S-6 SM 1-5/32報價基差是7月合約+100/150點，即使考慮到質量，也大大低于其他產地，資金緊張的紗廠能否持續(xù)采購價格高出1200-1400點的美棉、巴西棉和西非棉就是很大的疑問。下圖顯示，印度棉各個等級的基差都遠遠低于其他品種。

隨著印度棉花的不斷上市，國內棉價還有進一步下跌的趨勢。況且，CCI正在低價銷售庫存棉，對采購1萬包以上的降價10000盧比/坎德，相當于23.57美分/磅。目前，印度私營交易的S-6 1-1/8價格已跌至55.20美分/磅，創(chuàng)下本年度新低，而棉商的心理價位甚至低到了50.50美分/磅。

近日，印度棉花日上市量增加到3萬包以上，CCI在現(xiàn)貨市場重新開放之后收購也很活躍，但隨著各方庫存棉花的不斷增加，現(xiàn)金流愈發(fā)緊張，而CCI只收購高等級棉（Grade 1），因而也不斷給低等級棉帶來下跌的壓力。