12月的市場綜述
圖1 國內(nèi)乙二醇市場價(jià)格走勢圖
來源：隆眾資訊
12月，國內(nèi)乙二醇市場擺脫沉悶走勢，價(jià)格進(jìn)入急漲急跌的快車道。宏觀適度向好與原油震蕩走強(qiáng)的帶動(dòng)下月內(nèi)商品市場氛圍回暖，提振市場情緒。且基本面碼頭庫存觸及階段性低位，另外月內(nèi)發(fā)生的碼頭封航，與船貨污染更是加劇了市場缺貨的緊張氣氛。此時(shí)聚酯工廠雖檢修計(jì)劃陸續(xù)明確，然當(dāng)下實(shí)際高開工維持，剛需表現(xiàn)穩(wěn)健，上半月剛需補(bǔ)貨與交割需求雙重作用下，乙二醇現(xiàn)貨飆升，基差拉高至700上方，現(xiàn)貨市場最高成交至6000元/噸。下半月伴隨著庫存累庫拐點(diǎn)的出現(xiàn)、供應(yīng)端國內(nèi)裝置開工負(fù)荷的提升與下游聚酯開工的回落，市場價(jià)格理性回歸，現(xiàn)貨回落至5000附近，基差收縮至400偏內(nèi)。當(dāng)月華東市場月均價(jià)收于5134元/噸，較上月上漲11.05%。目前的主港庫存
圖2 國內(nèi)乙二醇主港庫存對比圖
來源：隆眾資訊
截止12月30日，華東主港地區(qū)乙二醇港口庫存約43.6萬噸。其中張家港18.7萬噸，太倉7.3萬噸，寧波9.3萬噸，上海及常熟4.6萬噸，江陰3.7萬噸。12月份國內(nèi)乙二醇綜合開工率在64.92%，月產(chǎn)量約為66.67萬噸；其中油制乙二醇開工負(fù)荷約為62.09%，月產(chǎn)量約為37.35萬噸；煤制乙二醇開工負(fù)荷約為68.92%，月產(chǎn)量約為29.32萬噸，國內(nèi)整體供應(yīng)量維持低位運(yùn)行。而聚酯端開工負(fù)荷在84.1%，加之本月進(jìn)口量維持偏低水平，華東主港延續(xù)去庫格局，年內(nèi)最高的143.6萬噸，較年內(nèi)的最低39.4萬噸下降了104.2萬噸，降幅達(dá)72.56%。
大膽整理的供需平衡表
表1 國內(nèi)乙二醇供需平衡表
單位：萬噸
10月 | 11月 | 12月 | 1月E | 2月E | 3月E | |
期初庫存 | 54.45 | 49.00 | 36.44 | 35.45 | 43.83 | 65.24 |
產(chǎn)量 | 66.47 | 67.35 | 66.67 | 71.72 | 74.07 | 77.37 |
進(jìn)口量 | 80.92 | 79.48 | 82.00 | 78.00 | 85.00 | 83.00 |
總供應(yīng)量 | 147.39 | 146.83 | 148.67 | 149.72 | 159.07 | 160.37 |
聚酯需求量 | 151.30 | 145.18 | 144.84 | 130.32 | 126.63 | 153.10 |
出口量 | 0.03 | 0.03 | 0.03 | 0.03 | 0.03 | 0.03 |
其他需求 | 11.00 | 11.00 | 11.00 | 11.00 | 11.00 | 11.00 |
總需求量 | 162.33 | 156.21 | 155.87 | 141.35 | 137.66 | 164.13 |
供需差 | -14.94 | -9.38 | -7.20 | 8.38 | 21.41 | -3.76 |
期末庫存 | 50.80 | 34.53 | 42.65 | 35.45 | 43.83 | 65.24 |
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大膽預(yù)測的1月1月份，乙二醇市場受國內(nèi)春節(jié)假期的影響走勢有望呈現(xiàn)前高后低。外圍來看，油價(jià)受減產(chǎn)協(xié)議及中美階段性利好的影響有望保持高位盤整，對大宗商品走勢有一定的支撐，而乙二醇基本面上庫存雖有累積然絕對值偏低疊加聚酯工廠春節(jié)剛需備貨的支撐，上半月價(jià)格震蕩偏強(qiáng)；下半月隨著終端織造環(huán)節(jié)陸續(xù)停工放假，聚酯開工負(fù)荷有望明顯回落，產(chǎn)業(yè)鏈向上的傳導(dǎo)性影響下，預(yù)計(jì)下半月乙二醇價(jià)格震蕩回落，反映到現(xiàn)貨市場預(yù)計(jì)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在4700-5000元/噸震蕩。（同時(shí)需要密切關(guān)注浙石化、恒力石化及榮信等新裝置投產(chǎn)對市場情緒層面的負(fù)面沖擊）
