PTA需求面分析
圖1 2017-2019年聚酯開工率對(duì)比圖
來源：隆眾資訊
隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，10月份聚酯平均負(fù)荷在89.27%，較去年同期高4.88%。近期市場有消息傳出，聚酯工廠受利潤的壓縮，有減產(chǎn)、停車的預(yù)期，此消息自國慶假期后一直不斷傳出，但尚未有實(shí)質(zhì)性的減產(chǎn)出現(xiàn)。但并未空穴來風(fēng)，據(jù)了解，今年春節(jié)比去年提前不足2周，因此，聚酯減產(chǎn)的、停車的現(xiàn)象是存在的，只是時(shí)間未到。
從上圖可以看出，近三年來聚酯開工負(fù)荷的低點(diǎn)均在2月份春節(jié)時(shí)期，且在假期前一個(gè)月就會(huì)有降負(fù)出現(xiàn)。往年2月份春節(jié)基本在中旬前，但今年春節(jié)時(shí)間點(diǎn)在1月25日，由此推斷，若今年聚酯裝置集中減產(chǎn)、停車或出現(xiàn)在12月底附近，此時(shí)間段可以直接到春節(jié)假期（一般春節(jié)期間聚酯檢修最短時(shí)間20余天，最長近2個(gè)月）。若11月底或12月停車的話，12月底或1月中旬前裝置就能恢復(fù)運(yùn)行。
聚酯工廠減產(chǎn)、停車現(xiàn)象不管哪個(gè)時(shí)間段，都將大大降低對(duì)PTA的需求。受其需求的減弱，PTA市場難有利好支撐，將對(duì)PTA市場有極大影響。
PTA供應(yīng)分析
圖2 2018-2019年PTA產(chǎn)量對(duì)比圖
來源：隆眾資訊
由圖2看出，截止至10月份，我國PTA產(chǎn)量在368.94萬噸，同比增加12.5%。2019年1-10月份產(chǎn)量合計(jì)為3687.55萬噸，累計(jì)增加9.08%。如圖所示，今年的產(chǎn)量明顯高于去年，主要原因是，今年P(guān)TA處于高利潤格局，PTA工廠存在超負(fù)荷生產(chǎn)的現(xiàn)象。其次，今年上半年四川能投裝置順利投產(chǎn)。而下半年10月底新鳳鳴PTA項(xiàng)目順利投產(chǎn)，后市還有多套裝置計(jì)劃投產(chǎn)及擬建裝置項(xiàng)目，因此未來幾年P(guān)TA產(chǎn)能將會(huì)大大提升，新一輪擴(kuò)能周期即將到來。
表1 未來PTA裝置投產(chǎn)情況
單位：萬噸
企業(yè)名稱 | 產(chǎn)能 | 擬計(jì)劃投產(chǎn)時(shí)間 |
恒力石化（大連）有限公司4# | 250 | 2019年11月底至12月 |
新疆中泰昆玉新材料有限公司 | 120 | 2019年12月 |
恒力石化（大連）有限公司5# | 250 | 2020年二季度 |
福建百宏石化有限公司 | 250 | 2020年8月份 |
臺(tái)化興業(yè)（寧波）有限公司 | 150 | 2020年后 |
中金石化（榮盛）有限公司 | 330 | 2020年三四季度 |
臺(tái)化（寧波）興業(yè)有限公司 | 150 | 2022年 |
虹港石化有限公司2# | 220 | 2021年或2022 |
新鳳鳴集團(tuán)股份有限公司2# | 250 | 2020年三四季度 |
中金石化（榮盛）有限公司 | 250 | 2022-2023 |
紹興華彬石化有限公司 | 220 | 2023年 |
中石化天津與澄星集團(tuán) | 220 | 規(guī)劃中 |
石獅市佳龍石化紡纖有限公司2# | 200 | 規(guī)劃中 |
嘉興石化有限公司 | 240 | 規(guī)劃中 |
來源：隆眾資訊
綜上所述，伴隨新鳳鳴恒力石化、新疆中泰等新產(chǎn)能釋放，PTA市場進(jìn)入新一輪產(chǎn)能過剩周期。目前PTA市場需求尚有支撐，但PTA隨著新鳳鳴的成功投產(chǎn)，供應(yīng)增加已開始顯現(xiàn)，業(yè)內(nèi)對(duì)后市看空心態(tài)濃郁，短期11月份需求仍有支撐的情況下，行情或以弱勢(shì)盤整呈現(xiàn)的幾率較大。
