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PTA期貨“俯沖”5000點(diǎn) 但已無很大下跌空間

2019-08-23 10:34:23 來源:中國綢都網(wǎng)

有時(shí)候,一些大家都以為不太可能發(fā)生的事情偏偏就會(huì)發(fā)生。近期的PTA期貨就是這樣,大部分人都以為它要漲了,但它卻開始了大跌,俯沖5000點(diǎn)。這究竟是為什么呢?

小編其實(shí)也不太清楚,在兩天以前,小編也屬于認(rèn)為PTA接下來會(huì)上漲的那一類人,但現(xiàn)在卻被現(xiàn)實(shí)狠狠地打了臉。小編不服氣,想要知道為什么,但思前想后也想不清楚原因,沒辦法,只能用最笨的排除法。排除所有不可能的因素外,剩下的就是真相。

猜測01

原油價(jià)格

作為聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的原料,原油價(jià)格確實(shí)能夠影響PTA的價(jià)格,但是回去搜索了之后,19日國際油價(jià)大漲,20日國際油價(jià)小漲,21日國際油價(jià)漲跌互現(xiàn),與這兩日PTA大跌的情況并不相符。所以猜測1油價(jià)PASS。

猜測02

織造需求

織造的需求從聚酯工廠的產(chǎn)銷表現(xiàn)得較為明顯。但實(shí)際上,8月的聚酯產(chǎn)銷較7月整體已經(jīng)有了較為明顯的好轉(zhuǎn),幾乎每隔1-2周時(shí)間,都會(huì)有一波產(chǎn)銷高峰。平均下來看,8月以來聚酯平均產(chǎn)銷也來到了8-9成,并不算太低,隨著織機(jī)開機(jī)率回升,未來織造需求應(yīng)該是一個(gè)向好的趨勢。所以猜測2織造需求PASS。


猜測03

庫存壓力

高庫存確實(shí)會(huì)影響到PTA的價(jià)格。當(dāng)前,PTA社會(huì)庫存預(yù)估在140萬噸左右,受裝置停車檢修影響,8月份總體維持小幅去庫節(jié)奏,目前來看庫存對(duì)PTA的價(jià)格影響應(yīng)該是正向的。所以猜測3庫存壓力PASS。

猜測04

裝置重啟

開工率上升,如果下游需求跟不上,確實(shí)會(huì)出現(xiàn)供大于求的局面。本周PTA檢修裝置集中重啟,;べQ(mào)450萬噸、嘉興石化150萬噸裝置陸續(xù)開車,但由于華彬石化(140萬噸)和福建佳龍(60萬噸)兩套裝置意外停車,對(duì)市場沖擊沒有想象得那么大。

另一方面,本周聚酯廠商開工繼續(xù)上升至88.1%,下游需求增加了,也會(huì)降低PTA裝置重啟的影響。所以猜測4裝置重啟同樣PASS。

猜測05

PX價(jià)格

PX作為PTA的直接原料,如果它的價(jià)格快速下跌,也會(huì)在一定程度上使PTA的價(jià)格下跌。據(jù)中國綢都網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示,8月21日,PX韓國價(jià)格下跌了4美元/噸,8月22日同樣下跌了4美元/噸,但這種小幅的下跌只是正常程度的震蕩,沒法使PTA跌成這個(gè)樣子。所以猜測5的PX價(jià)格也PASS。

以上的5個(gè)猜測或是不正確,或是沒有達(dá)到使PTA連續(xù)下跌的程度,甚至利多的方面還更多一些,此外近期在宏觀消息方面也沒有對(duì)聚酯行情影響很大的利空新聞,因此就只剩下了唯一的答案——資本炒作。

以往在PTA方面,資本都是炒多為主,去年的今天,PTA主力就已經(jīng)被炒到了8500點(diǎn)上下,可是這次資本卻是反其道而行之,可這樣的下跌能持久嗎?

小編認(rèn)為不能。

一方面,從上文分析的基本面來看,PTA目前的情況是利多大于利空的。馬上進(jìn)入9月,織造行情蓄勢待發(fā),屆時(shí)對(duì)原料的需求將會(huì)進(jìn)一步增加。

另一方面,從利潤來看,據(jù)中國綢都網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示,8月21日,PTA的利潤已經(jīng)下降到381元/噸,較7月超千元的利潤有了很大程度的下降,已經(jīng)沒有很大的下跌空間。


對(duì)織造企業(yè)的影響

現(xiàn)在PTA的價(jià)格在下跌,但滌綸長絲的價(jià)格卻是大穩(wěn)小動(dòng),反而在近兩日有小幅的上漲。實(shí)際上,8月以來滌綸長絲的價(jià)格已經(jīng)在以每周100-300元/噸的價(jià)格緩步上漲中。

對(duì)織造企業(yè)來說,隨著開工率的回升,對(duì)原料的需求會(huì)越來越多,原料價(jià)格很難一直維持在現(xiàn)在的低位,PTA價(jià)格的小幅下跌可能會(huì)稍稍延緩滌絲上漲的步伐。

目前部分企業(yè)的接單情況已經(jīng)好轉(zhuǎn),開始陸續(xù)有了訂單,在接單以后,如果能夠在如今原料價(jià)格較低時(shí)順勢備齊訂單所需原料,也能降低未來可能遭受的虧損風(fēng)險(xiǎn)。

THE END

與以往不同,這次的資本不炒漲了,反而在利好大于利空的情況下炒跌。但目前PTA加工費(fèi)較低,未來持續(xù)大跌的空間不大。

但PTA這波下跌或許能夠稍稍打壓一下滌絲的價(jià)格,對(duì)織造企業(yè)來說,或許是原料補(bǔ)貨的一個(gè)好時(shí)機(jī)。

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