近段時(shí)間聚酯產(chǎn)業(yè)鏈并不平靜，同族兄弟PTA大幅回調(diào)，而乙二醇卻悠然自得的在4200-4600元/噸之間震蕩。截至目前，乙二醇國(guó)內(nèi)供應(yīng)維持偏緊格局，本周到港較少去庫預(yù)期強(qiáng)烈。另外在“金九銀十”預(yù)期加持下，聚酯開工負(fù)荷小幅提升，供需格局改善提振市場(chǎng)情緒，短期乙二醇市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)反彈格局。

成本端受宏觀情緒困擾

上周原油價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，主要原因是中美貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)可能帶來全球的經(jīng)濟(jì)減緩的擔(dān)憂，進(jìn)而減少原油需求；但后期以沙特為首的產(chǎn)油國(guó)開始關(guān)注原油持續(xù)下跌可能引發(fā)的恐慌性拋售行為，國(guó)際油價(jià)企穩(wěn)。

PX方面，在原油下跌的壓力下價(jià)格有所走弱，其價(jià)格報(bào)收790美元/噸，PX-石腦油價(jià)差降至340美元/噸附近。

供應(yīng)端數(shù)據(jù)帶來小幅利空

截至上周末，乙二醇裝置開工率回升，港口庫存小幅上漲（本周華東港口預(yù)計(jì)抵達(dá)船11.47萬噸）。華東地區(qū)乙二醇港口庫存為97.2萬噸左右，環(huán)比繼續(xù)上漲；國(guó)內(nèi)乙烯法乙二醇裝置開工率為73.63%左右，環(huán)比有所上漲；煤質(zhì)乙二醇開工率為51.97%左右，環(huán)比小幅上漲。聚酯裝置開工負(fù)荷在85.44%左右，環(huán)比小幅上漲。

聚酯端需求趨向于好轉(zhuǎn)

本周部分工廠有著裝置負(fù)荷提升計(jì)劃：如天圣、華宏、恒意等，但亦有泛亞等檢修預(yù)期，加之下周亦有桐昆恒邦30萬噸裝置投產(chǎn)預(yù)期，因此預(yù)計(jì)下周聚酯開工或略有上升，然不排除其他工廠加入檢修、減產(chǎn)中，預(yù)計(jì)下周聚酯平均開工將在85.62%附近，較上周環(huán)比上漲0.92%。聚酯產(chǎn)銷在100%左右，也有所提升，而從庫存來看，受滌綸產(chǎn)銷的短暫拉升，聚酯滌綸庫存總體下降。

綜上所述：本周乙二醇主港到貨偏少僅在12萬噸附近，且受強(qiáng)臺(tái)風(fēng)影響港口庫存或?qū)⑾陆�。同時(shí)，場(chǎng)內(nèi)可流轉(zhuǎn)現(xiàn)貨收緊過程中，市場(chǎng)心態(tài)有所提振，現(xiàn)貨買盤跟進(jìn)力度尚可。此外，聚酯負(fù)荷陸續(xù)提升中，至上周五恢復(fù)至87.7%附近，產(chǎn)銷適度好轉(zhuǎn)，需求端支撐走強(qiáng)。預(yù)計(jì)短期乙二醇價(jià)格重心堅(jiān)挺上行為主，但是受中長(zhǎng)線投產(chǎn)預(yù)期壓制，整體漲幅預(yù)計(jì)有限。（來源：寶城期貨、華西村商品合約交易中心）