近段時間聚酯產業(yè)鏈并不平靜，同族兄弟PTA大幅回調，而乙二醇卻悠然自得的在4200-4600元/噸之間震蕩。截至目前，乙二醇國內供應維持偏緊格局，本周到港較少去庫預期強烈。另外在“金九銀十”預期加持下，聚酯開工負荷小幅提升，供需格局改善提振市場情緒，短期乙二醇市場或將延續(xù)反彈格局。

成本端受宏觀情緒困擾

上周原油價格延續(xù)下跌趨勢，主要原因是中美貿易爭端升級可能帶來全球的經濟減緩的擔憂，進而減少原油需求；但后期以沙特為首的產油國開始關注原油持續(xù)下跌可能引發(fā)的恐慌性拋售行為，國際油價企穩(wěn)。

PX方面，在原油下跌的壓力下價格有所走弱，其價格報收790美元/噸，PX-石腦油價差降至340美元/噸附近。

供應端數(shù)據(jù)帶來小幅利空

截至上周末，乙二醇裝置開工率回升，港口庫存小幅上漲（本周華東港口預計抵達船11.47萬噸）。華東地區(qū)乙二醇港口庫存為97.2萬噸左右，環(huán)比繼續(xù)上漲；國內乙烯法乙二醇裝置開工率為73.63%左右，環(huán)比有所上漲；煤質乙二醇開工率為51.97%左右，環(huán)比小幅上漲。聚酯裝置開工負荷在85.44%左右，環(huán)比小幅上漲。

聚酯端需求趨向于好轉

本周部分工廠有著裝置負荷提升計劃：如天圣、華宏、恒意等，但亦有泛亞等檢修預期，加之下周亦有桐昆恒邦30萬噸裝置投產預期，因此預計下周聚酯開工或略有上升，然不排除其他工廠加入檢修、減產中，預計下周聚酯平均開工將在85.62%附近，較上周環(huán)比上漲0.92%。聚酯產銷在100%左右，也有所提升，而從庫存來看，受滌綸產銷的短暫拉升，聚酯滌綸庫存總體下降。

綜上所述：本周乙二醇主港到貨偏少僅在12萬噸附近，且受強臺風影響港口庫存或將下降。同時，場內可流轉現(xiàn)貨收緊過程中，市場心態(tài)有所提振，現(xiàn)貨買盤跟進力度尚可。此外，聚酯負荷陸續(xù)提升中，至上周五恢復至87.7%附近，產銷適度好轉，需求端支撐走強。預計短期乙二醇價格重心堅挺上行為主，但是受中長線投產預期壓制，整體漲幅預計有限。（來源：寶城期貨、華西村商品合約交易中心）