近期國內(nèi)乙二醇市場持續(xù)圍繞在4300元/噸一線徘徊，隨著需求端略有好轉(zhuǎn)支撐，行情走勢偏強(qiáng)整理，周內(nèi)連續(xù)兩個交易日窄幅上行，但交投氛圍尚顯僵持，市場人士對低位行情操作謹(jǐn)慎，在高庫存壓力下尚缺乏樂觀預(yù)期，在長期供應(yīng)過剩格局下信心缺乏。

近期國內(nèi)乙二醇開工負(fù)荷恢復(fù)平穩(wěn)，周內(nèi)新增檢修裝置有限，僅茂名石化一套12萬噸/年的MEG裝置于6月18日停車進(jìn)行裝置改造，預(yù)計(jì)停車時長在半個月附近，而部分前期檢修裝置有重啟恢復(fù)的預(yù)期，煤制乙二醇的現(xiàn)金流成本前期進(jìn)行過市場的實(shí)際測試，從煤化工企業(yè)開始顯著降負(fù)可以直接反饋現(xiàn)金流大約在3800-4000元/噸左右。近期隨著原油價(jià)格波動，石腦油及乙烯價(jià)格大幅回落，以目前的價(jià)格計(jì)算，乙烯法小幅虧損約300元/噸（但歷史虧損到1200元/噸以上才會考慮減產(chǎn)），石腦油法尚有小幅盈利空間。

需求方面下游聚酯企業(yè)開工環(huán)比走高，庫存良性，但需求端景氣度不高，終端市場仍處于傳統(tǒng)淡季，上周江浙織機(jī)負(fù)荷較前一周下滑3個百分點(diǎn)至74%，而織造庫存仍處于較高水平，上周坯布庫存已連續(xù)12周上升至42.5天，終端補(bǔ)庫力度和持續(xù)性欠佳，拖累上游市場表現(xiàn)。短期聚酯在重啟及檢修并存的背景下，預(yù)計(jì)聚酯負(fù)荷水平將持穩(wěn)。

外圍方面美國貿(mào)易代表辦公室星期一開始召開為期7天的聽證會，就向中國另外3000億美元輸美商品加征關(guān)稅征詢意見。按照時間表，聽證會將在本月25日結(jié)束，加征關(guān)稅最快在7月2日正式付諸實(shí)施。下一輪關(guān)稅最大的目標(biāo)是手機(jī)和筆記本電腦，其他是兒童車輛、視頻游戲機(jī)、電腦顯示器及服裝、鞋類、玩具、游戲和運(yùn)動設(shè)備、書籍。只有少數(shù)中國產(chǎn)品避免了所有四輪關(guān)稅的威脅，其中包括藥品、化學(xué)品、稀有金屬和醫(yī)療用品。如果美不顧反對浪潮繼續(xù)征收關(guān)稅，短期內(nèi)國內(nèi)的紡服產(chǎn)業(yè)鏈將會受到負(fù)面沖擊。

在供需面缺乏明顯變化信號指引下，外圍不確定性因素?cái)_動市場人士操作心態(tài)，加之乙二醇低位運(yùn)行下缺乏做空動能，期貨縮量亦明顯，短期有望維持低位區(qū)間運(yùn)行等待外圍消息面釋放指引方向，而長期而言供應(yīng)過剩格局未改行情仍有向下修正預(yù)期。