上周，國內(nèi)乙二醇市場低位窄幅波動(dòng)，多空雙方陷入僵持，華東現(xiàn)貨收盤成交在4275元/噸。

雖然聚酯端開工負(fù)荷回升，但商家擔(dān)心需求端難以持續(xù)，市場情緒偏向悲觀，預(yù)計(jì)短期乙二醇市場偏弱整理為主。

原料端短期支撐有效

上周四，油輪遭遇襲擊，推動(dòng)油價(jià)一度上漲4.5%，終止了原油近幾周因全球需求擔(dān)憂而呈現(xiàn)的跌勢。另外，在乙二醇在加工利潤壓縮有限的情況下，短期與油價(jià)走勢的敏感度上升，短期支撐繼續(xù)有效。但油價(jià)走勢波動(dòng)較大，炒作情緒減退后，油價(jià)反彈若難持續(xù)，乙二醇或有跟跌可能。

供應(yīng)端依然相對充足

截止到6月13日，國內(nèi)乙二醇平均開工負(fù)荷約為63.96%，其中油制乙二醇開工負(fù)荷約為73.63%，周產(chǎn)量約為10萬噸；煤制乙二醇開工負(fù)荷約為49.97%，周產(chǎn)量約為4.7萬噸。當(dāng)前，眾多乙二醇裝置幾乎都是虧損狀態(tài)，乙二醇期貨的價(jià)格實(shí)質(zhì)上是對廠家現(xiàn)金流的考驗(yàn)，當(dāng)廠家現(xiàn)金流難以支撐或出現(xiàn)問題時(shí)，檢修通常會(huì)增多，近期裝置的檢修已說明此。

但是目前近期國內(nèi)裝置新增檢修已不多，前期檢修裝置有恢復(fù)生產(chǎn)的預(yù)期。在較強(qiáng)的檢修力度下，港口庫存高壓依然難以化解。破解當(dāng)前僵局的方向，期待供給端更大規(guī)模的裝置檢修計(jì)劃或者需求顯著回暖。

需求端難以形成利好

由于原料價(jià)格一直處于緩慢下行之中，因此下游織造廠家對原料采購普遍較為謹(jǐn)慎，備貨積極性不高，多是按需采購。終端需求表現(xiàn)不佳，織造廠家成交回落庫存上升，端午節(jié)后滌綸長絲的高產(chǎn)銷或難以持續(xù)，聚酯工廠在盈虧線附近徘徊、面對需求傳導(dǎo)不暢等問題，近期下游聚酯開工率下降至87％，低于5月初的91.5％，對于原料乙二醇的剛性需求有所下降。

綜上所述，乙二醇處于低價(jià)區(qū)且供需矛盾緩和，但聚酯產(chǎn)銷缺乏持續(xù)性，需求端的預(yù)期偏向悲觀，市場缺乏上漲動(dòng)力，短期乙二醇市場偏弱震蕩為主。（來源：方正中期、國燁網(wǎng)）