2019年1季度PTA均價(jià)6458.6元/噸，同比+12.8%，其中1-3月月均價(jià)分別為6316.7、6457.5、6549.8元/噸，同比分別上漲9.5%、12.7%、15.2%。
2019年1季度PTA上漲行情集中在1月，2-3月行情為階段性高位震蕩。2019年1月WTI原油大漲8.21美元/桶、漲幅17.9%，配合2季度亞洲PX大規(guī)模檢修利好預(yù)期，1月PX大漲140.6美元/噸、漲幅14.8%。成本推漲型行情出現(xiàn)，PTA期貨多頭資金積極炒漲，下游聚酯庫存整體偏低，市場有所淡化春節(jié)前后聚酯工廠檢修的利空，1月PTA現(xiàn)貨價(jià)格上漲630元至6580元/噸左右自提，漲幅10.6%左右。
2019年1季度PTA平均盈利193.5元/噸，同比下降37.8%，其中1-3月月均利潤分別為210.8、122.2、247.5元/噸，同比分別下降26.5%、61.9%、24.1%。2019年1季度PTA利潤不高，主要因?yàn)樵螾X價(jià)格漲幅大于PTA，一定程度上擠壓PTA利潤。但PTA庫存不高且下游剛性需求平穩(wěn)，支撐PTA市價(jià)，另外恒力煉化PX新產(chǎn)能投放在即抑制PX漲勢，利于PTA維持生產(chǎn)利潤。
2019年1季度PTA平均開工負(fù)荷80.9%，同比上升4.8%%，其中1-3月月均開工負(fù)荷分別為76.7%、81.9%、84.2%元/噸，同比分別上升2.4%、5.4%、6.6%。中宇資訊認(rèn)為近年P(guān)TA擴(kuò)能速度放緩，下游聚酯產(chǎn)能穩(wěn)定增長，市場充分消化了PTA過剩產(chǎn)能，2018年開始PTA整體開工負(fù)荷穩(wěn)定上升，2019年1季度PTA開工負(fù)荷處于2012年4季度以來的高點(diǎn)。
2019年1季度PTA供需量普漲，隨著PTA生產(chǎn)利潤增加而開工負(fù)荷持續(xù)上升，在產(chǎn)能未增加的前提下，2019年1季度PTA產(chǎn)量同比增加51萬余噸、增幅5.3%。春節(jié)前后下游聚酯工廠檢修較多，對PTA剛性需求下降，2019年1季度PTA庫存上升較多。2018年1季度與2019年1季度下游聚酯平均開工負(fù)荷分別為82.3%、83%，在開工負(fù)荷大致持平的前提下，2019年聚酯擴(kuò)能導(dǎo)致1季度對PTA的需求量同比增幅7.6%。
中宇資訊認(rèn)為2019年2季度，恒力煉化新PX產(chǎn)能投放，PX市價(jià)承壓，繼續(xù)讓利于PTA及聚酯。PTA及聚酯利潤較高將維持高開工負(fù)荷，但聚酯產(chǎn)銷不穩(wěn)定，擔(dān)憂2季度聚酯庫存逐漸上升，倒逼聚酯工廠降價(jià)跑量甚至窄幅降負(fù)荷，將一定程度上利空PTA市場。四川晟達(dá)PTA裝置數(shù)次延期投產(chǎn)后在5-6月份投產(chǎn)的可能性有限，2季度PTA在沒有新增產(chǎn)能而聚酯繼續(xù)擴(kuò)能的前提下，中宇資訊預(yù)計(jì)PTA中期后市震蕩上漲且利潤較高。
