從去年10月份市場傳言收儲，再到儲備棉輪出政策延期公布，市場對于儲備棉的關(guān)注始終未減。進入3月后，市場關(guān)注度越來越高，業(yè)者普遍在疑惑，本年度儲備棉是否輪出，什么時間開始輪出，輪出的量怎樣。上周五（3月8日）開始市場出現(xiàn)了很多消息----儲備庫國儲棉公檢即將開始。下圖為近期鄭棉k線走勢圖，從圖中我們可以看出，鄭棉從上周五至今下跌0.79%，連續(xù)出現(xiàn)兩根長陰線。

據(jù)卓創(chuàng)資訊近日調(diào)研，近期山東國儲棉承儲庫陸續(xù)接到儲備棉公檢任務(wù)，本次公檢量為全部的剩余庫存，多數(shù)承儲庫剩余量在2萬左右，今年全部參加公檢并計劃全部出清，地產(chǎn)棉為主。據(jù)悉山東大約20家承儲庫，國儲棉數(shù)量在40余萬噸，但具體輪出文件儲備庫尚未接到通知。

具體輪出文件尚未公布，卓創(chuàng)資訊預(yù)估時間或在5月份啟動，留出2個月的公檢時間。考慮到目前全國儲備棉庫存僅為276萬噸，今年輪出后庫存將進一步下降，低于安全警戒線庫存。那么由此推斷，去年傳言的儲備棉收儲將再次啟動，考慮中美貿(mào)易戰(zhàn)方面的影響，后期國家輪入進口美棉的可能性較大。

從第七輪中美高級別磋商結(jié)果，美國貿(mào)易談判代表確認中國采購農(nóng)上產(chǎn)品的清單上包括棉花，但具體數(shù)量未知。這就引發(fā)了業(yè)者對國家進口美棉方式的思考，一方面或是以收國儲棉的方式進口美棉，另一方面或以增發(fā)滑準稅配額的方式進口美棉，兩種不同的方式對于棉市的影響不用。目前來看，似乎國家以國儲方式輪入美棉的可能性更大一些。我們來分析一下對市場的影響怎樣。

一、 完成換儲計劃，提升儲備棉資源結(jié)構(gòu)。儲備棉受儲存時間較長以及儲存條件影響，質(zhì)量較前期明顯下降，如果通過輪出前期庫存再輪入優(yōu)質(zhì)美棉可明顯改善儲備棉資源結(jié)構(gòu)，從而提升國儲棉對國內(nèi)棉價的調(diào)控能力。

二、 輪入美棉，對美棉形成利好，有利于縮小內(nèi)外棉價差，利于紡織企業(yè)發(fā)展。中國收購美棉將大幅提振美棉出口，對美棉以及國際棉價形成利好提振，利于國際棉價上漲，或縮小內(nèi)外棉價差。

三、 本年度若后期輪出國儲棉，加之目前新棉供應(yīng)充足，意味著國內(nèi)市場供應(yīng)將增加，棉價上漲難度加大。不過將利于國內(nèi)棉價平穩(wěn)運行，利于棉紡織企業(yè)發(fā)展。

綜上所述，若拋儲消息一旦確認，或?qū)鴥?nèi)棉價短期形成一定利空。但國家收儲美棉的可能性上升，這將對美棉形成明顯利好，美棉對鄭棉走勢有進一步指引作用，內(nèi)外聯(lián)動作用下，國內(nèi)棉價或也將有利好呈現(xiàn)。

利好利空因素交織下，卓創(chuàng)資訊預(yù)計棉價很難走出大幅單邊行情，后期重點關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)實質(zhì)內(nèi)容，具體儲備棉輪入、輪出數(shù)量及時間。

一家之言

中華棉花集團市場研究部總經(jīng)理梅詠認為：

有關(guān)拋儲的消息沒必要過度悲觀。我理解拋儲有兩種可能性：一、確如市場預(yù)期那樣，年度內(nèi)拋儲。那么，拋儲的時間表就很重要。5月和7月對市場影響差異很大。另外，今年當(dāng)年資源有缺口，不是進口就是拋儲，兩條路徑解決，進口縮小內(nèi)外棉價差，進多少、進什么資源企業(yè)說了算，不見得全面解決供需問題，從這個角度上說，拋儲不是壞事。第二種可能，就是纖檢新疆棉檢驗工作已經(jīng)完成，儲備棉肯定是要公檢的，公檢后什么時候拋根據(jù)市場情況調(diào)節(jié)。既然有關(guān)部門調(diào)控方針是市場化，一定不會在市場供應(yīng)充足，價格穩(wěn)定的情況下強行拋儲，打壓價格，所以可以把現(xiàn)在的公檢理解成例行公事，與拋儲不要完全劃等號。我理解，對近期價格有影響，但年度走勢還看需求，目前的價格回落是難得的點價機會也未可知呢。