圖1 2019年P(guān)TA現(xiàn)貨市場價格走勢圖
截止3月7日，PTA現(xiàn)貨市場價格在6800元/噸，環(huán)比上月同期增幅達(dá)2.26%，較去年同期增幅高達(dá)17.04%。價格的強(qiáng)勢拉漲，也致使下游聚酯產(chǎn)銷迎來了火爆的局面，由此可見，“買漲不買跌”的傳統(tǒng)思想依舊占據(jù)業(yè)者主要心態(tài)。
后市檢修也陸續(xù)浮出水面，3-5月份涉及檢修產(chǎn)能高達(dá)1671.5萬噸。但仍有部分裝置存在檢修的可能性，如：儀征化纖、逸盛寧波以及逸盛大化裝置，按照檢修預(yù)期計算，預(yù)計3月份產(chǎn)量在360萬噸上下浮動。但四川能投化學(xué)（四川晟達(dá)）預(yù)計在3月底投產(chǎn)運行，若能如期投產(chǎn)，供應(yīng)量將存在增量的風(fēng)險。
表1 PTA計劃檢修裝置一覽表
下游聚酯開工率逐步復(fù)蘇，截止3月7日聚酯的開工負(fù)荷在86.37%，較節(jié)前開工率上調(diào)了9.11個百分點。若3月份聚酯平均開工率在88%附近，那么聚酯的產(chǎn)量將預(yù)計在350萬噸左右，PTA僅出現(xiàn)小幅的累庫情況；若按90%的開工率計算，聚酯的產(chǎn)量預(yù)計在360萬噸，PTA市場將出現(xiàn)供需平衡的狀態(tài)。總體來看，3月份PTA大幅累庫的現(xiàn)象以蕩然無存，供需面逐步走向利好。
目前仍要密切關(guān)注的仍是織造的新訂單情況。3月份織造訂單火爆多以春節(jié)前的訂單為主，新訂單并沒有明顯的增量，而近期價格的拉漲以及產(chǎn)銷的火爆，受“買漲不買跌”的心理作用，下游亦是被動補(bǔ)貨。因此聚酯的庫存出現(xiàn)低位后，是被消化掉還是被轉(zhuǎn)移，仍是存在一個疑慮，但肯定的是聚酯庫存下降明顯到了合理健康的水平。
綜合來看，隨著PTA檢修計劃逐步浮出水面，供應(yīng)存在見頂回落的可能，尤其后市恒力以及福海創(chuàng)的裝置檢修，若在出現(xiàn)其他裝置的檢修都將導(dǎo)致基差繼續(xù)升水走強(qiáng)。需求端開工在逐步恢復(fù)，尤其二季度仍有160萬噸的新投產(chǎn)計劃，需求端將呈現(xiàn)遞增的趨勢，PTA去庫的大概率已定，供需博弈激烈下，原油仍是不定時炸彈。后市繼續(xù)密切關(guān)注原油以及終端新訂單情況。
