近期原油不斷刷新著低點(diǎn)，截至12月24日WTI油價(jià)在42.53美元/噸，布倫特油價(jià)在50.47美元/噸，創(chuàng)年內(nèi)最低點(diǎn)。原油的暴跌使一直在高位堅(jiān)挺的PX價(jià)格也不得不跟著下跌，成本端支撐松動(dòng)，目前亞洲PX市場(chǎng)收盤價(jià)在946美元/噸FOB韓國(guó)和966美元/噸CFR中國(guó)，較12月中旬下跌了11.66%，但在12月27日美國(guó)股市暴漲，加之OPEC落實(shí)減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，國(guó)際原油價(jià)格受到影響止跌反彈，且國(guó)內(nèi)化工期貨品種均出現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，但尾盤又回落下來，不難看出業(yè)內(nèi)對(duì)于年末需求方面持謹(jǐn)慎態(tài)度。

圖1 滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷走勢(shì)圖

從下游聚酯來看，12月初終端紡織業(yè)集中補(bǔ)貨聚酯的產(chǎn)銷較好，均在200%附近。聚酯去庫明顯，尤其是滌綸長(zhǎng)絲，庫存從之前的20天左右降至兩周附近。但好景不長(zhǎng)在原油不斷下跌下，終端紡織業(yè)采購熱情回落，聚酯產(chǎn)銷又快速回落至50-60%附近。在成本下跌且產(chǎn)銷偏弱的局勢(shì)下，滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格開始下跌，利潤(rùn)由之前的盈利轉(zhuǎn)為讓利的格局。之后聚酯工廠放出聚酯減產(chǎn)的計(jì)劃，從一月中旬開始聚酯將會(huì)有800萬噸的產(chǎn)能減產(chǎn)，且終端也會(huì)隨著春節(jié)的臨近開始放假停產(chǎn)，PTA和聚酯都將會(huì)面臨累庫的風(fēng)險(xiǎn)。

從供應(yīng)方面來看，12月初下游聚酯產(chǎn)銷良好，對(duì)PTA需求利好，PTA庫存一直處于低位偏緊的格局，但隨著聚酯減產(chǎn)計(jì)劃的實(shí)施和前期PTA檢修裝置的重啟，PTA的供應(yīng)會(huì)從偏緊逐步轉(zhuǎn)為累庫的格局。

總之，12月27日美國(guó)股市大漲，原油價(jià)格止跌反彈，使國(guó)內(nèi)化工期貨產(chǎn)品大幅升高，但尾盤小幅下跌，可見業(yè)內(nèi)對(duì)化工期貨大漲持謹(jǐn)慎態(tài)度。下游聚酯產(chǎn)銷偏低，部分聚酯工廠減產(chǎn)，隨著春節(jié)假期的來臨，聚酯減產(chǎn)意象明確，對(duì)PTA需求下降。在供需都無利好支撐下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PTA價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)。