近期原油不斷刷新著低點，截至12月24日WTI油價在42.53美元/噸，布倫特油價在50.47美元/噸，創(chuàng)年內(nèi)最低點。原油的暴跌使一直在高位堅挺的PX價格也不得不跟著下跌，成本端支撐松動，目前亞洲PX市場收盤價在946美元/噸FOB韓國和966美元/噸CFR中國，較12月中旬下跌了11.66%，但在12月27日美國股市暴漲，加之OPEC落實減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，國際原油價格受到影響止跌反彈，且國內(nèi)化工期貨品種均出現(xiàn)上漲的趨勢，但尾盤又回落下來，不難看出業(yè)內(nèi)對于年末需求方面持謹(jǐn)慎態(tài)度。

圖1 滌綸長絲產(chǎn)銷走勢圖

從下游聚酯來看，12月初終端紡織業(yè)集中補(bǔ)貨聚酯的產(chǎn)銷較好，均在200%附近。聚酯去庫明顯，尤其是滌綸長絲，庫存從之前的20天左右降至兩周附近。但好景不長在原油不斷下跌下，終端紡織業(yè)采購熱情回落，聚酯產(chǎn)銷又快速回落至50-60%附近。在成本下跌且產(chǎn)銷偏弱的局勢下，滌綸長絲價格開始下跌，利潤由之前的盈利轉(zhuǎn)為讓利的格局。之后聚酯工廠放出聚酯減產(chǎn)的計劃，從一月中旬開始聚酯將會有800萬噸的產(chǎn)能減產(chǎn)，且終端也會隨著春節(jié)的臨近開始放假停產(chǎn)，PTA和聚酯都將會面臨累庫的風(fēng)險。

從供應(yīng)方面來看，12月初下游聚酯產(chǎn)銷良好，對PTA需求利好，PTA庫存一直處于低位偏緊的格局，但隨著聚酯減產(chǎn)計劃的實施和前期PTA檢修裝置的重啟，PTA的供應(yīng)會從偏緊逐步轉(zhuǎn)為累庫的格局。

總之，12月27日美國股市大漲，原油價格止跌反彈，使國內(nèi)化工期貨產(chǎn)品大幅升高，但尾盤小幅下跌，可見業(yè)內(nèi)對化工期貨大漲持謹(jǐn)慎態(tài)度。下游聚酯產(chǎn)銷偏低，部分聚酯工廠減產(chǎn)，隨著春節(jié)假期的來臨，聚酯減產(chǎn)意象明確，對PTA需求下降。在供需都無利好支撐下，預(yù)計短期內(nèi)PTA價格延續(xù)跌勢。