自9月初以來，國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)價(jià)格，從8200元/噸價(jià)格開始回落，期間在7300-7400元/噸僵持了近一月之久，截止10月25日跌至“最低點(diǎn)”6790元/噸，連續(xù)下跌后短期利空得到釋放，價(jià)格開始小幅上行。進(jìn)入11月國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)價(jià)格是強(qiáng)勢(shì)上行，還是偏弱僵持，我們略作解析。

原油方面：

圖1 國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)圖

全球經(jīng)濟(jì)增速減緩憂慮和美國(guó)庫存回升，10月國(guó)際油價(jià)震蕩下行。雖然美國(guó)原油庫存大幅增長(zhǎng)，但成品油庫存下降，加之美國(guó)制裁伊朗帶來的供應(yīng)趨緊預(yù)期有增無減，國(guó)際油價(jià)在月初刷新年內(nèi)最高點(diǎn)。隨著EIA上調(diào)美國(guó)原油產(chǎn)量預(yù)期，同時(shí)OPEC下調(diào)需求預(yù)期，加之全球股市突現(xiàn)暴跌，國(guó)際油價(jià)開始大幅回落。全球經(jīng)濟(jì)增速減緩抑制需求預(yù)期，美國(guó)原油庫存連續(xù)回升，沙特表示未來仍有進(jìn)一步增產(chǎn)空間，全球股市大跌再現(xiàn)，加劇市場(chǎng)恐慌情緒，至截稿國(guó)際油價(jià)仍在下跌，預(yù)計(jì)下月油價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)依然較高。

乙二醇方面：

圖2 國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

10月，殼牌二期、易高以及黔希煤化等新增產(chǎn)能停車對(duì)設(shè)備進(jìn)行調(diào)試，重啟后設(shè)備更加穩(wěn)定，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)增加；然需求端的恢復(fù)不及預(yù)期，聚酯產(chǎn)銷難以持續(xù)，成品庫存處于累積狀態(tài)，加之相關(guān)產(chǎn)品PTA逐步走弱壓制工廠采購心態(tài)；另外，本月長(zhǎng)江國(guó)際發(fā)貨情況不佳，乙二醇的碼頭也處于累庫存狀態(tài)，多重利空打壓下乙二醇價(jià)格大幅下挫，月內(nèi)最低成交低至6790元/噸；連續(xù)下跌后短期利空得到釋放，月末乙二醇市場(chǎng)價(jià)格小幅走高。

下游聚酯（滌綸長(zhǎng)絲）方面：

圖3 國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

10月，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)延續(xù)下跌行情。國(guó)際原油走跌壓制，原料PTA、MEG價(jià)格重心下跌。滌絲廠家前期減產(chǎn)裝置開始陸續(xù)恢復(fù)，開工負(fù)荷略有回升，隨著下游噴水以及加彈開工率的回升，下游廠家周期性補(bǔ)貨需求支撐下，滌絲產(chǎn)銷回升明顯，但聚酯行情整體表現(xiàn)偏弱勢(shì)，下游廠家采購較為謹(jǐn)慎，下游坯布市場(chǎng)只有個(gè)別緊俏布料銷量尚可，經(jīng)編廠以及圓機(jī)布料整體訂單不足，廠家多吃觀望心態(tài)，加之滌絲庫存居高不下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)滌絲市場(chǎng)仍以適度下調(diào)為主。目前，POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F報(bào)盤分別在9900、11800、10000。（單位：元/噸）

總結(jié)：市場(chǎng)心態(tài)修復(fù)尚需時(shí)日，下游多采取按需采購策略，11月份碼頭仍將處于累庫存階段。需求端，織造訂單情況不佳，且月底出現(xiàn)開工率下降的情況，終端需求情況惡化的概率較大。聚酯端雖然本月開工率有所恢復(fù)，但成品庫存的累積將給市場(chǎng)帶來較多的不確定因素。加之原油及大宗商品繼續(xù)承壓，預(yù)計(jì)11月份國(guó)內(nèi)乙二醇市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)抵抗式下跌行情。