金九銀十本是需求傳統(tǒng)旺季，而今年乙二醇卻于“金九”遭遇滑鐵盧，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)8月底存在一波快速拉漲走勢(shì)，9月初延續(xù)此行情的偏強(qiáng)走勢(shì)，但急漲之下對(duì)應(yīng)的是暴跌，乙二醇于8200元/噸的高位斷崖式下跌至7200元/噸附近，僅僅用了兩周時(shí)間，中秋節(jié)之后市場(chǎng)仍然延續(xù)低位震蕩調(diào)整。那么十月份乙二醇能否乘勝追擊呢？

上游原油端的影響

原油是所有石油系化工產(chǎn)品的根基，是聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，雖然目前整體聚酯產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)低迷，但原油持續(xù)上漲對(duì)化工品帶來(lái)的成本支撐作用還是不容小覷的，且更多的是對(duì)看空氛圍的緩解及市場(chǎng)心態(tài)的提振。后續(xù)在歐佩克增產(chǎn)有限、伊朗地緣緊張局勢(shì)加劇的背景下，基金有望借勢(shì)大舉推高油價(jià)，布倫特油價(jià)和WTI油價(jià)將在更高臺(tái)階運(yùn)行，市場(chǎng)人士擔(dān)憂(yōu)油價(jià)將出現(xiàn)逐漸“破百”可能性。而原油上漲對(duì)于乙二醇而言為利好的成本支撐。

下游聚酯織造端的影響

9月份以來(lái)，聚酯市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)僅維持在3-4成，持續(xù)疲軟的產(chǎn)銷(xiāo)讓整個(gè)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈雪上加霜，部分滌綸長(zhǎng)絲廠(chǎng)家選擇了限產(chǎn)來(lái)控制持續(xù)上升的庫(kù)存量，而不斷下降的開(kāi)工率成為乙二醇下跌的主要壓制，伴隨著原料的大幅回落，顯然下游聚酯工廠(chǎng)節(jié)前采購(gòu)備貨意向大幅減弱，但部分主力工廠(chǎng)剛需備貨仍存，對(duì)經(jīng)歷大幅下跌的乙二醇而言有弱支撐的存在。

10月份乙二醇存累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)

華魯恒升50萬(wàn)噸/年煤制乙二醇裝置于9月底試投產(chǎn)，另外新疆天盈及安徽中鹽紅四方即將投產(chǎn)，而前期投產(chǎn)的內(nèi)蒙古易高、貴州黔希、中海油惠州乙二醇裝置運(yùn)行狀態(tài)趨于穩(wěn)定，10月份國(guó)內(nèi)產(chǎn)量將繼續(xù)上升，預(yù)計(jì)約在66萬(wàn)噸附近。

本周華東碼頭船貨到港集中，預(yù)計(jì)庫(kù)存增加8-10萬(wàn)噸至58-60萬(wàn)噸附近，雖之后船貨到港減少，但受下游聚酯開(kāi)工率降低影響，國(guó)慶期間庫(kù)區(qū)發(fā)貨量萎縮，在國(guó)產(chǎn)量增加的背景下，累庫(kù)或?qū)⒀永m(xù)到十月份，具體水平還需跟進(jìn)聚酯開(kāi)工情況而定。

總結(jié)：國(guó)慶節(jié)前市場(chǎng)整體有望維持低位震蕩格局，市場(chǎng)補(bǔ)空氛圍相對(duì)偏弱，多以下游工廠(chǎng)剛需備貨為主，乙二醇目前已有超跌跡象，且有技術(shù)型修復(fù)反彈需求，但市場(chǎng)條件亦不具備大幅反彈行情。不過(guò)中長(zhǎng)線(xiàn)來(lái)看，隨著后邊雙十一訂單的陸續(xù)增加，下游聚酯需求有望逐漸回暖，在此提振下，乙二醇在持續(xù)走弱后或?qū)⒋嬖诜磸椏臻g。（來(lái)源：金聯(lián)創(chuàng)、中宇資訊））