上周（6月6-8日）是儲(chǔ)備棉輪出的第六周，銷售底價(jià)為12199元/噸，較前周提高171元/噸，連續(xù)第三周上調(diào)，由于端午放假，只有3個(gè)交易日，周交易量減少近5萬噸，競拍企業(yè)加價(jià)趨于理性，進(jìn)口棉只有一捆236噸，成交均價(jià)下跌280元/噸（可能與存放庫有關(guān)），國產(chǎn)棉成交均價(jià)上漲18元/噸，剔除底價(jià)上漲因素，實(shí)際下降153元/噸。截至6月8日，累計(jì)成交71.62萬噸，其中進(jìn)口棉29.61萬噸，保持100%的成交率，國產(chǎn)棉成交42萬噸。目前棉花市場現(xiàn)貨存量較少，競拍成為紗廠用棉主渠道，投放量是關(guān)注焦點(diǎn)。本周因進(jìn)口棉價(jià)格上漲，輪出底價(jià)上調(diào)為12364元/噸，比上周上調(diào)165元/噸，連續(xù)第四周上調(diào)。上周五（6月10日），國家棉花價(jià)格B指數(shù)12482元/噸，周漲30元/噸，與鄭棉期貨CF1609合約比，從升水12元/噸變貼水388元/噸，利于倉單注冊。

  期貨方面。多頭依托40日均線的支撐，抓住輪出投放量不能有效增加的利好，展開反彈，在前期高點(diǎn)及13000元/噸的心理阻力下，上周三開始回調(diào)，主力合約CF1609報(bào)收12900元/噸，周漲430元/噸，因?yàn)橹挥?個(gè)交易日，成交量減少，成交1693624手，減少1519044手，減幅47.3%，持倉288458手，減少13534手，減幅4.5%，多頭獲利平倉，空頭擔(dān)心逼倉，均有撤出。1701上周三收于12730元/噸，周漲400元/噸，成交335486，減少257146手，減幅43.4%，持倉208504手，增加12570手，增幅6.4%，部分系9月移倉。截至6月8日收盤，持倉前20席位，多單153811手，比前周減少2673手，空單211731手，比前周增加11648手，凈空60593手，比前周增加14321手，空方力量持續(xù)增加，后期存在階段性快跌風(fēng)險(xiǎn)。套保持倉中，仍沒有買套保，說明紗廠普遍不看好后市，賣套保26358手，周減少894手，持續(xù)減少，多為現(xiàn)貨銷售平倉。截至6月8日注冊倉單876張，周減少27張，有效預(yù)報(bào)850張，周增加32張，期貨升水有利于倉單注冊。輪出已累計(jì)成交71萬噸，超過前期市場普遍預(yù)期。從成交數(shù)據(jù)看，國產(chǎn)棉貿(mào)易商參與比例下降，紗廠之間爭搶相對理性，成交率有下降跡象，后期即使維持每天3萬噸的投放量，成交率、成交均價(jià)都有下降的趨勢，對期貨盤面的壓力明顯，本周可能要再次下探40日均線的支撐。美盤：在不良天氣及美元走弱的利好刺激下，一度沖過前期高點(diǎn)，主力12月合約盤中創(chuàng)下66.45美分/磅的半年來新高，上周四在獲利盤平倉了結(jié)及USDA報(bào)告利空的打壓下回調(diào)，主力12月合約上周五收于65.07美分/磅，周漲117點(diǎn)。后期，全球棉花消費(fèi)增長乏力，中國輪出隨著量的增加，價(jià)格回調(diào)是趨勢，利空美盤，58-65美分/磅之間震蕩是大勢。

  現(xiàn)貨方面。輪出由于投放量不足，仍然保持較高的成交率，成交均價(jià)相對穩(wěn)定，受此影響，現(xiàn)貨價(jià)格相對穩(wěn)定。內(nèi)地庫“雙29B”手采13500-13700元/噸、“雙28B”13200-13400元/噸、“雙28C”12500-12800元/噸，兵團(tuán)的價(jià)格高200-300元/噸；地產(chǎn)棉質(zhì)量不同價(jià)格在10500-12500元/噸；進(jìn)口棉現(xiàn)貨中，資源較少，價(jià)格維持高位，輪出進(jìn)口棉銷售價(jià)比通關(guān)新棉低200-300元/噸，輪出美棉在12700-13300元/噸，澳棉在13500-14200元/噸，輪出進(jìn)口棉已經(jīng)結(jié)束，后期市場銷售價(jià)格將相對有支撐，但如果國產(chǎn)棉投放量增加，價(jià)格下跌較多，將可能拉低進(jìn)口棉價(jià)格，值得存棉企業(yè)注意，為防控風(fēng)險(xiǎn)，可在鄭棉高位時(shí)擇機(jī)套保。長絨棉相對穩(wěn)定，137內(nèi)地提貨價(jià)在21000-21500元/噸，實(shí)際成交有200元/噸左右讓利空間。

  輪出方面。輪出第六周銷售底價(jià)12199元/噸，由于端午放假，只有3個(gè)交易日，成交量大幅下降，共成交70515噸，環(huán)比減少48329噸，其中國產(chǎn)棉70279噸，成交均價(jià)11946元/噸，上漲18元/噸，進(jìn)口棉成交236噸，均價(jià)12740元/噸，下跌280元/噸。累計(jì)成交71.62萬噸，其中進(jìn)口棉29.61萬噸，成交率100%，國產(chǎn)棉42萬噸。目前投放量是市場關(guān)注焦點(diǎn)，已成交進(jìn)口棉少數(shù)庫存在出庫難，提貨時(shí)間太長的問題。截至6月8日累計(jì)已有673家企業(yè)成功參與競拍，周增加33家，大中型企業(yè)已基本參與，仍未參與的大多為小企業(yè)。

  配棉方面。國儲(chǔ)棉已累計(jì)成交71萬噸，超673家企業(yè)參與了競拍，國儲(chǔ)棉已成為大部分紗廠的配棉主體，進(jìn)口棉以2012年度為主，國產(chǎn)棉2011-2013年度都有，在競拍中盡量選擇相同年份的棉花，一致性相對較好，由于存放時(shí)間，保管條件、包裝材料、回潮、馬值等指標(biāo)差異，同年度棉花的顏色變異差異也很大，要盡量選擇顏色級相對集中的捆號，對每批入庫的棉花要進(jìn)行逐包檢驗(yàn)，按顏色分類、分堆使用，防止成紗色差。少數(shù)倉庫出庫時(shí)間較長，要預(yù)先了解，防止因?yàn)樘嶝浀却龝r(shí)間太長，影響配棉接批。

  操作建議。關(guān)注輪出投放量，技術(shù)上關(guān)注40日均線支撐效果，向下突破概率較大。