近日，市場有傳言棉花直補(bǔ)細(xì)則為380元/畝補(bǔ)貼給農(nóng)民，鄭棉09合約盤中一度跌幅近3%，但05主力合約背道而馳大漲1.24%。分析師認(rèn)為，由于補(bǔ)貼力度有限將帶動遠(yuǎn)月合約重心再度下移。

截至收盤，CF1405合約報收于19190元/噸，持倉量增至7.2萬手，成交量為8.6萬手。遠(yuǎn)月1409合約價格跌1.19%，收盤價17820元/噸。

據(jù)新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)透露，基本確定為棉花直補(bǔ)380元/畝。今年中央1號文件確定打破部分農(nóng)產(chǎn)品舊的定價體系，建立新的定價體系，棉花直補(bǔ)政策正是從行政定價向市場定價邁出的一步。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果直補(bǔ)細(xì)則最終方案如市場所傳言的，按照此計算，市場認(rèn)為皮棉價格將在現(xiàn)在價格上跌去2300-3000元/噸。那么09合約上還有下跌空間，反之，如果最終方案并非市場上所傳言的，那么09合約上將會出現(xiàn)錯估的可能性。

同舟棉業(yè)有限公司董雙偉認(rèn)為，未來期貨價格或以每噸16000元為基準(zhǔn)上下波動，這與當(dāng)前遠(yuǎn)期價格一致。國際方面，按照新年度美棉滑準(zhǔn)稅到岸價測算，約每噸15300元左右，與當(dāng)前鄭棉價差從4000-5000元/噸縮小至1000-2000元/噸期貨價格，內(nèi)外價格逐步接軌。

對于后市，業(yè)內(nèi)人士表示，盡管盤面上棉花期貨價格大幅下挫，但是09合約價格與滑準(zhǔn)稅下的港口提貨價的棉花價格差仍有近1200元/噸，而遠(yuǎn)月1411合約與1405合約價格基本上與當(dāng)前港口棉花價格差不多。因此，近月合約仍有下跌空間，而遠(yuǎn)月合約下跌空間較小，甚至在短期市場恐慌的情況下出現(xiàn)錯估的可能性更大。