自從幾個大的PTA公司報出了九月份合同價格為630美元/噸、臺化九月份的合同價格為610美元/噸后，部分聚酯行業(yè)的相關(guān)人士就揣摩著大的PTA公司這次高報后是否能掀起聚酯上下游產(chǎn)業(yè)的又一上漲浪潮，現(xiàn)筆者借助于這個話題來對PTA原料以及PET生產(chǎn)企業(yè)的利潤做一下簡單分析，僅供業(yè)內(nèi)人士參考！
一：PTA的利潤分析
目前，凡是國內(nèi)外對外報價的PTA生產(chǎn)商報出的合同價格都比8月份有著不同程度的提高。從PTA行業(yè)的原料成本方面分析，倘若按照日本Nippon公司9月份合同倡導(dǎo)的最高 PX價格為650美元/噸、PTA最高價格為630美元/噸計算，PTA與PX兩者的邊界價差PTA價格-（PX價格×0.67）=194.5美元/噸，而PTA生產(chǎn)企業(yè)的最高加工費(fèi)用（包括醋酸輔料、銷售費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、稅收等等）150美元/噸，用PTA與PX兩者的邊界價差-PTA加工成本=PTA生產(chǎn)企業(yè)的凈利潤。也就是說，當(dāng)PX企業(yè)報出650美元/噸、PTA生產(chǎn)企業(yè)報出630美元/噸的合同價格時，該P(yáng)TA企業(yè)最少要獲得44.5美元/噸的凈利潤。倘若按照新加坡�？松梨诠�9合同執(zhí)行成交價 PX 610美元/噸、PTA最低價格600美元/噸計算，PTA與PX兩者的邊界價差PTA價格-（PX價格×0.67）=191.3美元/噸，而一些設(shè)備先進(jìn)的PTA生產(chǎn)企業(yè)的一般加工費(fèi)用（包括醋酸輔料、銷售費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、稅收等等）110美元/噸，再用PTA與PX兩者的邊界價差-PTA加工成本=PTA生產(chǎn)企業(yè)的凈利潤。也就是說，當(dāng)PX企業(yè)報出610美元/噸、PTA生產(chǎn)企業(yè)報出600美元/噸的合同價格時，該企業(yè)最少要獲得81.3美元/噸的凈利潤。
二：聚酯切片的利潤分析
目前，如果按照“十方聚酯”9月份聚酯切片8700元/噸的合同報價、上游原料PTA為6300元/噸的最高報價、MEG最高為7400元/噸的現(xiàn)貨價格計算，聚酯切片與PTA、MEG三者的邊界價差PET價格-（PTA價格×0.87+MEG價格×0.34）=697元/噸，而聚酯切片生產(chǎn)企業(yè)的最高加工費(fèi)用（包括銷售費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、稅收等等）430元/噸左右，用聚酯切片與PTA以及MEG三者的邊界價差-PET加工成本=聚酯切片生產(chǎn)企業(yè)的凈利潤。也就是說，當(dāng)PTA企業(yè)報出6300美元/噸、MEG報出7400元/噸、聚酯切片生產(chǎn)企業(yè)報出8700元/噸的價格時，該聚酯切片企業(yè)要獲得267元/噸的凈利潤。以上聚酯切片企業(yè)的加工費(fèi)用里并沒有包括折舊費(fèi)，如果加上折舊費(fèi)，該聚酯切片企業(yè)就根本獲得不了267元/噸的凈利潤，只能圖個保本。倘若按照國內(nèi)小聚酯的最低聚酯切片價格為8150元/噸計算、上游原料PTA為6000元/噸的最低成交價、MEG為7000元/噸的最低現(xiàn)貨價格計算，聚酯切片與PTA、MEG三者的邊界價差PET價格-（PTA價格×0.87+MEG價格×0.34）=550元/噸，而小聚酯切片生產(chǎn)企業(yè)由于其規(guī)模小，加工成本相對要比大聚酯企業(yè)高，總加工費(fèi)用在（包括銷售費(fèi)用、財務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、稅收等等）470元/噸左右，用小聚酯切片與PTA以及MEG三者的邊界價差-PET加工成本=小聚酯切片生產(chǎn)企業(yè)的凈利潤。也就是說，當(dāng)PTA企業(yè)報出6000元/噸、MEG報出7000元/噸、小聚酯切片生產(chǎn)企業(yè)報出8150元/噸的價格時，該小聚酯切片企業(yè)要獲得80元/噸左右的凈利潤。
通過以上數(shù)字表明，PTA原料生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間大于聚酯切片生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間，如果為了均衡利潤，更加有利于整個產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，PTA產(chǎn)品9月份的實際成交價格應(yīng)該比市場上的最高報價略低點�；蛘呤蔷埘デ衅氖袌龀山粌r格比其報價再略漲100-200元/噸。（顧超英）
